【推荐】5星级为啥比较少见这次会持续多久呢基金星级

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

最近，市场下跌，又重新回到了5星级。这也是今年最近几个月，首次回到5星级。

其实，在投资的时候，5星级是比较少见的。

像过去10年，A股只有2012-2014年、2018年、以及2022年，出现了5星级。‍

在全部A股历史上，5星级大约持续的时间总长度不到5%。

为啥5星级比较少见

通常股票市场是一个复杂动态变化的过程。

大多数时间里：

•

有好的股票，也有不好的股票；

•

有便宜的，也有估值高的品种。

这种情况下，市场整体估值，很难说达到特别低。

东边不亮西边亮，总有品种表现好。

有的时候也把这种情况称为「风格轮动」。

所以大多数时间里，只要不同风格、不同行业品种，没有一起下跌，那就比较难出现5星级。

通常熊市也就是4星级的估值。

但是每隔几年，就会出现一些极端的事件。

这些事件影响力比较大，并且众所周知，可以影响到市场上绝大部分的投资者心态。

往往这种情况下，就会出现一些大幅波动。

什么情况下会出现大熊市

虽然5星级比较少见，但还是会有的。

实际上，平均每3-5年，还是会遇到一次5星级的机会。

假设未来我们要投资30年，那可能会遇到6次以上的5星级。

因为金融市场，存在周期性。

▼基本面周期

上市公司的盈利增长也不是一帆风顺的。

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有的年份增长快一些；

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有的年份增长慢一些。

▼资金面周期

利率上升还是下降，对股票市场也有很大影响。

像2022年上半年，美股的下跌，就是因为美联储加息，导致利率大幅提高。

通常利率上升周期，对成长风格压制作用会更强。

▼情绪面周期

这个变化是最快的。

俗话说「三根大阳线改变三观」。

2022年4月底，5.4星级的时候，当时很多投资者就比较悲观，问螺丝钉，会不会出现6星级、7星级。

而反弹起来后，有的投资者看多到4000点。

这些是情绪面周期，会影响资金是否流入流出市场。

如果几个周期底部或者顶部重合，就会出现大熊市。

过去十几年的熊市

以最近十几年为例，能让投资者记忆犹新的危机或者熊市如下：

（1）2008年，全球金融危机，标普500跌幅超过50%，全球股市普遍进入5星级；

（2）2012年，欧债危机，欧洲股市大跌，英国、法国等股市市盈率不到10倍；

（3）2013年，A股有史以来最大熊市，出现5星级，茅台不到10倍市盈率；

（4）2016年初，A股股灾，港股也暴跌，港股出现历史最低估值，H股指数市盈率不到6倍；

（5）2018年，贸易摩擦，A股全年下跌超过30%，年底出现5星级投资机会；

（6）2020年3月，全球股市短期下跌超过30%。

（7）2022年，A股短期大跌，出现5星级。

上述每一个事件，都至少会带来一次4.5星级级别的机会。

这次5星级会持续多久

每次5星级持续的时间都不一样：

• 2012-2014年，利率水平较高，压制股市，5星级断断续续出现，加起来持续了大半年左右。

• 2018年，由于贸易摩擦，A股跌幅巨大，到年底出现了5星级，持续了1个月左右。

• 2022年，因为地区冲突、口罩等因素，5星级再次断断续续出现，合计持续了3个多月。

每次5星级出现的时间长度不同。

每次5星级，也是市场短期非常低迷、投资者比较恐慌的阶段。‍‍‍‍‍

但5星级每次持续的时间，并不长。

总结

平均每3-5年，会看到一次5星级机会。

如果同时观察多个不同的市场，那机会也会更多一些。

还是那句话，长期投资，不缺机会，缺钱。

不过遇到了5星级，那就是股票基金投资最佳的阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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