【推荐】5月18日可能影响股价重要资讯速递龙腾资产管理有限公司吴险锋

财经人物阅读 48 2025-03-01 11:42:12

监管政策发生重大转变药用辅料整合将加速（受益股）

国家食药总局近日下发《关于药包材药用辅料与药品关联审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，要求将直接接触药品的包装材料和容器（包材）、药用辅料由单独审批改为在审批药品注册申请时一并审评审批。

据中国证券报5月18日消息，这一措施被业内称为“关联审批”。业内人士认为，药用辅料、包材的关联审批力度与进度超乎市场预期，这一政策将对药用辅料行业产生深远影响，药用辅料行业的整合大幕将拉开，行业集中度将逐步提升。

银河证券研究员李平祝称，药辅与制剂进行关联性审批，对药辅行业而言是一重大转折点。此前药用辅料的监管主要在于批文端，国家食药总局对辅料企业发放生产批文，辅料企业凭批文就可以将产品卖给制剂企业。随着此次《意见稿》的出台，辅料行业面临重塑。李平祝认为，具备两种特质的企业有望在本轮洗牌中扩大市场份额。“首先是对上游原料把控能力较强，具备定制化生产能力的企业。制剂企业今后需要根据自身药品品种不同，选择相应规格的辅料，定制化服务市场大。其次，能够顺应制剂技术发展趋势的药辅生产企业有望占据未来的增量市场。”尔康制药、山河药辅这类龙头企业有望在洗牌中率先站稳脚跟。

《意见稿》要求，国产药用辅料在2018年1月1日前按照新的申报资料要求向食品药品监督管理部门提交资料，这一“最后期限”对于小型药辅生产企业而言压力巨大。按照新的申报资料来看，最低的质量标准是2015版药典，同时需要提供稳定的生产工艺，很多辅料供货商难以在时限前提交资料，不排除退出市场的可能，行业集中度有望提升。

国泰君安最新研报认为，随着一致性评价工作的推进，辅料行业市场份额重新划分，竞争格局重组，具有技术优势的国产辅料企业将是一次扩大份额的机会。辅料行业属于大市场小企业的格局，市场重新分割，对技术优势企业的规模弹性充足。同时格局重组也带来辅料企业产品定价权变化，规模效应的获得也将提高企业的利润率。目前A股涉及辅料行业主要上市公司包括山河药辅（300452）与红日药业（300026），其中山河药辅在微晶纤维素、羧甲淀粉钠和硬脂酸镁产品的产销量居行业首位，有望受益于药品一致性评价推进。红日药业于2015年6月收购展望药业，按照并购承诺，展望药业2015年、2016年实现的净利润分别不低于3100万元、4000万元，公司盈利预测为2016-18年EPS0.72/0.85/0.98元，维持红日药业增持评级。

中央财政积极支持钢铁煤炭行业去产能工作

据财政部网站18日消息，钢铁、煤炭行业是我国经济运行的重要基础性行业，为我国经济和社会发展做出了突出贡献。近年来，受经济增速放缓、市场需求不足的影响，钢铁、煤炭行业形成了大量的过剩产能。积极稳妥化解钢铁、煤炭行业过剩产能，实现脱困发展，是我国经济结构性改革的关键任务。按照党中央、国务院决策部署，中央财政积极支持钢铁、煤炭行业去产能相关工作：

一、安排1000亿元专项奖补资金支持化解过剩产能

近日，报经国务院审定后，财政部印发了《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》（财建﹝2016﹞253号），明确中央财政设立工业企业结构调整专项奖补资金，对地方和中央企业化解钢铁、煤炭行业过剩产能工作给予奖补，鼓励地方政府、企业和银行及其他债权人综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式，实现市场出清。专项奖补资金规模为1000亿元，实行梯级奖补。其中，基础奖补资金占资金总规模的80%，结合退出产能任务量、需安置职工人数、困难程度等按因素法分配；梯级奖补资金占资金总规模的20%，和各省份、中央企业化解过剩产能任务完成情况挂钩，对超额完成目标任务量的省份、中央企业，按基础奖补资金的一定系数实行梯级奖补。专项奖补资金由地方政府和中央企业统筹用于符合要求的职工分流安置工作。

各有关省级人民政府和国务院国资委分别负责制定本地区和中央企业化解钢铁、煤炭行业过剩产能实施方案并报国务院备案。发展改革委等部门综合平衡并确定各地区、中央企业化解钢铁、煤炭过剩产能任务后，财政部即按照资金管理办法有关要求拨付奖补资金。

二、实施钢铁煤炭行业有关税收优惠政策

继续实行钢铁出口退税政策；取消加工贸易项下进口钢材保税；落实煤炭企业增值税抵扣政策；落实煤炭企业城镇土地使用税优惠政策；落实钢铁企业利用余压余热发电资源综合利用税收优惠政策。

三、实施钢铁煤炭企业重组、破产等的财税会计支持政策

通过税收优惠政策、土地出让收入政策和财务会计制度等，支持钢铁、煤炭企业进行收购、合并、债务重组、破产等。

四、实施钢铁煤炭企业化解过剩产能金融政策

支持金融企业及时处置不良资产、通过专项建设基金支持符合条件的项目、通过出口信用保险支持钢铁、煤炭等行业“走出去”。

五、实施鼓励煤层气开发利用的财政政策

“十三五”期间，煤层气（瓦斯）开采利用中央财政补贴标准从0.2元/立方米提高到0.3元/立方米。

央行开展700亿逆回购操作净回笼100亿

据央行网站消息，人民银行5月18日以利率招标方式开展了700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与前次持平。另外，公开市场今日有800亿元7天期逆回购到期。

任正晓：多措并举扩大粮食收储能力

据发改委网站18日消息，5月14日至16日，国家粮食局党组书记、局长任正晓赴江西省赣州、吉安市就今年夏粮收购准备、安全储粮和安全生产以及年度粮食库存检查等重点工作进行检查调研。任正晓一行先后深入兴国、宁都、于都县、赣县、赣州市和井冈山市的粮食收储企业、加工企业、粮食批发交易市场、军粮供应站点和粮油质检机构进行实地调研，检查清仓查库工作和粮食储藏保管情况，了解于都县对口支援项目建设进展情况，认真听取地方政府有关部门和基层粮食企业、干部职工的意见和建议，并就扎实做好当前粮食收储和安全储粮等重点工作提出了明确要求。

任正晓对江西省粮食流通工作给予了充分肯定。他要求各级粮食部门要传承红色基因，弘扬苏区精神，在深入开展“两学一做”学习教育中扎实做好粮食流通各项工作。当前，要多措并举扩大粮食收储能力，努力避免发生农民“卖粮难”，要严格执行国家粮食收储政策，坚决杜绝向售粮农民“打白条”，切实维护种粮农民利益。要全力以赴、严防死守，切实做好安全储粮工作，确保不发生严重霉粮坏粮事故。要扎实开展年度粮食库存检查，全面整改检查中发现的问题和隐患，确保库存粮食数量真实、质量良好、储存安全。任正晓特别强调，各级粮食部门要坚决落实中央关于精准脱贫、扶助革命老区的决策部署，怀着对苏区人民的崇敬之情、感恩之心，加大对口支援力度，全力推动苏区粮油产业和县域经济振兴发展。

第33届大众电影百花奖候选名单发布

据新华视点18日消息，将于9月在河北唐山举办的第25届中国金鸡百花电影节暨第33届大众电影百花奖，17日公布候选名单。《老炮儿》《寻龙诀》《战狼》《亲爱的》《捉妖记》《夏洛特烦恼》《烈日灼心》《狼图腾》《智取威虎山》《滚蛋吧！肿瘤君》入围最佳影片。

首届世界旅游发展大会今日举行旅游股或成市场新宠

国家旅游局宣布，由中国政府和联合国世界旅游组织共同主办的首届世界旅游发展大会将于5月18日在北京拉开帷幕。“当前世界经济复苏乏力，旅游业逆势增长，举办大会体现了各国加强旅游国际合作，携手推进世界经济可持续发展的共同期盼。”国家旅游局副局长李世宏表示，本次大会在世界旅游发展领域尚属首次。

据中国证券报5月18日消息，李世宏介绍，本次大会将充分展示中国发展成就，分享世界旅游业发展经验，为中外旅游企业对接搭建平台，深化旅游领域国际务实合作。旅游业连续六年保持增长势头，但其自身也面临转型升级、加强互联互通、推动区域一体化等一系列挑战。

据国家旅游局介绍，本次大会各国政府高度重视，会议规格高，反映了世界旅游业在促进经济社会发展方面日益上升的作用。

据了解，北京国际旅游博览会将同期举办，山西、湖南、贵州等省将在大会期间举办旅游宣传推广活动。此外，2017年为国际可持续旅游发展年，在本次大会将正式宣布启动。

渤海证券认为，出游已成为越来越多家庭的刚性需求，在当下的经济情况下板块防御性凸显。本周，首届世界旅游发展大会将于北京召开，侧面反映了我国在世界旅游发展中的地位。

在国家政策大力支持、居民需求持续旺盛、资本巨头不断介入的背景下，机构纷纷看好餐饮旅游业前景，兴业证券就表示继续维持行业“增持”评级。此外，统计显示，5月份以来，广发证券、长江证券、东吴证券、兴业证券、国信证券、东方证券、中银国际、瑞银证券、申万宏源等机构看好的餐饮旅游股中，腾邦国际、锦江股份、宋城演艺、北京文化、中青旅、桂林旅游出现频率较高。

罕见银行黑客大案连发全球金融安全成焦点（概念股）

近来，全球范围内银行黑客案件频发，已经引起相关方面对银行资产安全的重视。彭博消息称，一份最新的银行黑客文件曝光，正在迫使环球银行金融电信协会（SWIFT）在11000个成员构成的银行间网络中加强安全措施。

彭博援引知情人士称，黑客不是要攻击这些银行，而是阻断这些银行和越南先锋银行之间的汇款。从这份报告和SWIFT协会的重视程度来看，黑客的目标已经不再局限于发展中国家的小银行，他们的攻击已经引发全球银行业的担忧。因此，全球金融安全成为社会关注焦点。

据华尔街见闻消息，位于越南首都河内的越南先锋银行上周日（15日）表示，2015年第四季度，它曾挫败一起试图利用虚假的SWIFT信息，盗走银行110万美元的黑客攻击，作案手法与孟加拉国央行被盗案相似。今年2月，黑客入侵孟加拉国央行在纽约联邦储备银行的账户，盗走8100万美元，为有史以来规模最大的网络盗窃案。

专家称，金融领域的信息安全可控，首要面对的是“IOE”三大巨头，即IBM（服务器）、甲骨文（数据库）、EMC（高端存储）的拳头产品。其中，IBM对于国内信息安全可控的应对最为积极，已选择在国内和合作伙伴共同开发市场，同时公布了很多芯片源代码等。

在国内也有不少公司在发力布局金融安全领域，未来市场前景一片大好。

金融安全概念股一览：

北信源：公司的“金甲防线”获得政府唯一认证供应商资格，行业地位凸显，圈地价值极大。

蓝盾股份：公司是国内信息安全龙头企业，以安全产品为基础，为政府、教育、军工、医疗、电信、金融、交通、能源等十多个行业客户提供一站式的安全解决方案。公司近年提出了"大安全"产业发展战略，在内生业务不断增长的同时，积极进行外延扩张，业务规模和盈利水平得到了快速提升。

拓尔思：公司控股广州科韵助力大数据在安全行业落地。广州科韵主业为公共安全领域和国家安全领域提供整体解决方案，在MPP数据库、大数据可视化关联分析等方面拥有自有技术和产品。通过此次收购控股该公司后，拓尔思在安全行业的大数据战略将得到加强，执行力也将得到提高。后续有望通过在安全行业的案例向其它行业拓展，未来市场空间广阔。

美亚柏科：网络安全监控产品龙头，公司凭借其在网络监管、电子数据取证、存证、网络知识产权保护、舆情监测等多方面的产品优势，成为最为受益的A 股标的之一。

启明星辰：公司推出工业防火墙产品，布局未来百亿量级的工控安全市场。

中科金财：公司在资产端、资金端连接，数据端积累，以及交易体系生态圈战略布局完善，有较大先发优势。

统计局：4月70城新房价格65个环比上涨

统计局网站18日公布2016年4月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。具体来看：

一、新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况

（一）与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有5个，上涨的城市有65个。环比价格变动中，最高涨幅为5.8%，最低为下降0.5%。

（二）与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有23个，上涨的城市有46个，持平的城市有1个。4月份，同比价格变动中，最高涨幅为63.4%，最低为下降3.2%。

二、二手住宅价格变动情况

（一）与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有10个，上涨的城市有51个，持平的城市有9个。环比价格变动中，最高涨幅为6.8%，最低为下降0.4%。

（二）与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有22个，上涨的城市有47个，持平的城市有1个。4月份，同比价格变动中，最高涨幅为56.1%，最低为下降7.2%。

统计局：4月房价一线城市涨幅放缓二三线涨幅扩大

国家统计局今日发布了4月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。对此，国家统计局城市司高级统计师刘建伟进行了解读。

一、环比上涨城市个数继续增加，城市间涨势出现新变化，一线城市涨幅放缓，二、三线城市涨幅扩大。发布的数据显示，4月份70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨的城市有65个，比上月增加3个，下降的城市有5个，比上月减少3个；环比涨幅在1%以上的城市有22个，比上月增加4个，环比涨幅在5%以上的城市有2个，比上月增加1个；最高涨幅为5.8%，比上月扩大0.4个百分点。房价总体继续上涨，上涨城市个数继续增加，但城市间涨势出现新变化，一线城市涨幅较上月有所放缓，二、三线城市涨幅开始扩大。其中，北京、上海、广州、深圳四个一线城市的新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均双收窄，深圳二手住宅价格环比甚至出现下降，而部分二线城市环比涨幅比上月进一步扩大，有些已超过一线城市涨幅。初步测算，4月份新建商品住宅价格环比综合平均涨幅一线城市比上月收窄0.7个百分点，二、三线城市比上月分别扩大0.3和0.2个百分点。

二、同比一、二线城市涨幅继续扩大，三线城市由降转升。随着住宅销售价格环比上涨，同比上涨城市个数继续增加。数据显示，4月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市分别有46个和47个，分别比上月增加6个和1个；下降的城市分别有23个和22个，分别比上月减少6个和1个。4月份同比总体继续上涨，其中一、二线城市新建商品住宅价格同比综合平均涨幅均比上月继续扩大，三线城市同比综合平均也已由降转升，开始上涨。

金信诺合资设立子公司发展航空航天事业

金信诺（300252）5月18日早间公告，根据业务发展需要，拟使用自有资金5138万元与营口航盛科技实业有限责任公司、中航首泰（深圳）投资管理有限公司共同成立合资公司中航信诺（营口）防务技术有限公司。

公告显示，合资公司成立的注册资本为10486万元，金信诺以货币形式出资5138万元，占注册资本的49%；营口航盛科技实业有限责任公司以实物资产出资，认缴出资额为3670万元，占注册资本的35%；中航首泰（深圳）投资管理有限公司以现金出资，认缴出资额为1678万元，占注册资本的16%。合资公司的业务范围主要从事航空产品、新能源、新材料和其他产品的研制、生产、销售。

根据公告，营口航盛科技实业有限责任公司将某项目等业务交予新设公司运营。上述业务交予新设公司后，营口航盛科技实业有限责任公司及其实际控制方不再自营或帮助他人经营同类业务，应履行竞业禁止义务。

同时，金信诺将某些项目业务交予新设公司运营，交予新设公司后，金信诺不再自营或帮助他人经营同类业务；金信诺将某些项目等业务逐步交予新设公司运营，交予新设公司2年后或者形成累计规模后，金信诺在航空领域划清经营边界，履行竞业禁止义务。同时，金信诺牵头负责新设公司的实际运营，对新设公司的经营管理和收入业绩以及资产证券化进程承担保证责任。

而中航首泰（深圳）投资管理有限公司（及其管理的产业投资基金）牵头负责寻找较低成本、长期限的技改配套资金以及投资者关系维护、协调政府资源等工作，并配合新设公司实现资产证券化。

值得注意的是，金信诺还对新设立公司未来的业绩作出承诺。由于金信诺负责新设公司经营班子搭建及运营管理（暂定5年期限），金信诺需负责下述年度新设公司经营目标的实现。新设公司主要经营目标，应不低于如下两组经营目标中的较高业绩目标：新设公司成立后第一年（完整）年度经审计的净利润实现盈利，第二年度经审计的净利润达到1000万元以上，第三年度及以后年度经审计的净利润达到2000万元以上；新设公司成立后第一年度的净资产收益率不低于0%，第二年度及以后年度应高于金信诺同期净资产收益率、且不低于15%/年。若未实现上述经营目标，差额部分由金信诺控股股东按年度负责补足。

金信诺表示，将于5年内实现新设公司的资产证券化（包括但不限于新设公司 IPO 或新设公司股权被上市公司收购等方式）。此次新设立公司为了有效开发利用军民两用技术及相关科研资产，开展经营合作，实现合作共赢。响应军民融合的国家政策，促进航空航天事业的发展。

正业科技拟5.7亿元并购两公司股权布局自动化领域

今年一月份停牌的正业科技（300410）5月18日早间披露重组预案，拟以发行股份的方式购买鹏煜威51%的股权，以发行股份及支付现金的方式购买炫硕光电100%股权，交易对价合计为5.72亿元，并募集配套资金。公司股票继续停牌。

其中，正业科技拟向刘兴伟、煜恒投资发行股份购买其合计持有的鹏煜威51%的股权，交易对价1.22亿元，合计发行295万股；向赵玉涛、贺明立等9名炫硕光电股东以发行股份及支付现金相结合的方式购买其合计持有的炫硕光电100%股权，交易对价4.5亿元，以发行股份的方式支付交易对价的65%，合计发行706万股，以现金方式支付交易对价的35%，合计1.57亿元。上述股份发行价格为41.41元/股。

同时，正业科技向不超过5名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金不超过2.65亿元，用于支付本次交易现金对价、交易税费、中介机构费用及补充标的公司流动资金。在不计算募集配套资金发行股份的情况下，本次交易完成后，正业实业持有公司47.67%的股份，仍为公司的控股股东。徐地华、徐国凤和徐地明合计持有正业实业65%的股权，仍为公司的实际控制人。

资料显示，鹏煜威成立于2003年，是一家专业从事电阻焊接设备研发、设计、生产、销售及服务的公司，主要产品包括自动化焊接生产线及相关设备、焊接耗材及配件等，其产品被广泛运用于制冷压缩机、家用电器、汽车、电池低压电器、轮船制造业等行业。公司的自动化生产设备广泛应用于松下、东芝、三菱、比亚迪、格兰仕、美的、惠而浦、统一企业、长虹等世界知名的大企业。

而炫硕光电成立于2010年，主要从事LED封装、LED贴片机以及智能化照明生产线等LED自动化设备及整体解决方案的研发、设计、生产和销售，并逐渐将业务向机械手及半导体自动化生产设备领域延伸。公司的自动化生产设备则广泛应用于长方照明、福日照明、木林森、鸿利光电、瑞丰光电、雷曼光电等多家国内上市公司，并逐渐将业务向机械手及半导体自动化生产设备领域延伸。

从财务数据看，根据鹏煜威经审计的财务报告，2014年和2015年营业收入分别为6299万元和1.05亿元，实现净利润分别为822.64万元和2623.06万元。根据炫硕光电备考合并报表审计报告，2014年和2015年营业收入分别为1.58亿元和1.2亿元，实现净利润分别为2403.63万元和1118.78万元。

同时，交易对方也分别作出业绩承诺。刘兴伟、煜恒投资承诺鹏煜威2015年、2016年、2017年、2018年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2000万元、2500万元、3250万元、4225万元。赵玉涛、贺明立、华英豪、炫硕投资承诺炫硕光电2016年、2017年、2018年实现的考核净利润分别不低于3600万元、4680万元、6084万元。

正业科技表示，本次收购鹏煜威、炫硕光电有利于公司实施横向整合战略，围绕自动化设备制造业进行产业链整合。本次收购完成后，正业科技将在PCB精密加工检测自动化设备及液晶模组自动化组装及检测设备的基础上，增加自动化焊接设备、LED自动化生产设备的研发、生产和销售能力，通过产业链的横向整合，进一步完善公司在自动化领域的产业布局，充分发挥协同效应，有利于将自身打造成为优秀的自动化装备系统方案解决商。

国轩高科三名高管合计减持64.9万股

国轩高科（002074）5月18日早间公告，近日分别收到公司高级管理人员徐兴无、徐小明、方昕宇减持公司股份的告知函。因个人资金需求，徐兴无分别于2016年5月16日和5月17日通过深圳证券交易所交易系统以竞价交易方式合计减持其持有公司无限售流通股 210,000股，徐小明于5月16日减持其持有公司无限售流通股377,965股，方昕宇于5月17 日减持其持有公司无限售流通股61,677股。

发改委：四举措推进民间投资持续健康发展

据发改委网站18日消息，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持适度扩大总需求，着力推进供给侧结构性改革，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，全面落实“三去一降一补”五大重点任务，鼓励和引导民间投资持续健康发展，确保经济运行在合理区间，5月15日，国家发展改革委召开促进民间投资培育新动能发展新经济电视电话会议。国家发展改革委主任徐绍史同志出席会议并作了《推进供给侧结构性改革加快培育新发展动能努力实现“十三五”经济社会发展良好开局》的讲话。国家发展改革委副主任张勇同志主持会议。

会议指出，党中央国务院高度重视当前的经济形势，多次召开会议进行专题研究，对做好下一步经济工作作出了部署。从目前情况看，前4个月经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化不断累积，主要经济指标符合预期。投资形势有所好转，前4个月全国固定资产投资同比增长10.5%，基础设施投资保持高速增长，房地产开发投资持续回升，新开工项目计划总投资大幅增加，为补短板、调结构、培育新动能、确保经济运行在合理区间发挥了重要作用。但也要看到，经济平稳运行的基础还不稳固，供给侧、结构性、体制性矛盾仍然突出，制造业投资增速低位运行，民间投资增速持续回落，要高度重视、深入分析，找准症结、对症下药，努力促进民间投资持续健康发展。

会议强调，民营经济在我国经济发展中发挥着重要作用。按照国务院部署，近期要认真组织开展促进民间投资专项督查，推动促进民间投资政策落地，为民间投资持续健康发展创造条件。一是持续推进“放管服”改革向纵深发展，加大“放”的力度，强化“管”的能力，提升“服”的水平。二是发挥好中央预算内投资的引导带动作用，支持鼓励社会资本参与重点领域建设。三是加大专项建设基金对民间投资支持力度，帮助民营企业基金项目落地。四是进一步推动放宽民间资本市场准入，继续大力推进PPP模式。

会议要求，发展改革系统要紧紧围绕引领经济新常态、贯彻新发展理念，发展新经济、培育新动能。一是下大力气推进供给侧结构性改革，坚定不移去产能，多措并举降成本，全力以赴补短板，切实做好去库存、去杠杆相关工作。二是开拓投资新领域，努力使投资起到补短板、调结构、培育新动能的“一石三鸟”作用。同时注重挖掘消费新需求，进一步推动消费稳定增长。三是推进新技术新产业新业态新模式加快发展，着力优化创业创新环境，推进全面创新改革试验，强化对“四新”发展的支持引领。四是努力拓展经济发展新空间，全力抓好“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展“三大战略”和双创、新型城镇化、国际产能合作“三大任务”，加快形成新的增长点、增长极和增长轴带。与此同时，坚持底线思维、忧患意识，充实政策储备，加强预期引导，增强市场信心。

证监会将进一步修订上市公司信披办法

5月12日至13日，由中国证监会上市公司监管部、中国上市公司协会主办的2016年第2期上市公司董事长、总经理研修班在重庆举办。本期研修班围绕以分行业信息披露为核心的监管政策开展交流研讨。

在开班仪式中，证监会上市部巡视员兼副主任赵立新指出，提高上市公司质量是强化上市公司竞争优势，实现转型升级的内在要求，从宏观上来讲，也是实现供给侧结构性改革，培育新发展动能的重要举措。

因此，要充分理解上市公司质量的内涵，明晰制约、影响上市公司质量的因素，找到提高上市公司质量的有效举措。对于信息披露而言，完善以投资者需求为导向的信息披露体系建设是实现证监会监管转型的重要内容。

赵立新表示，未来，证监会将进一步修订上市公司信息披露管理办法，推进分行业信息披露体系建设，完善上市公司股权质押信息披露规则，鼓励公司自愿性、差异化的信息披露，严厉查处信息披露不真实、“忽悠式”重组、不履行承诺及财务欺诈等违法违规行为。

中上协党委书记，副会长姚峰表示，信息披露是解决资本市场信息不对称、规范市场主体行为、帮助投资者决策的基本制度安排，信息披露监管体系建设也是上市公司监管工作的重中之重。

在监管转型和简政放权背景下，中上协将以依法监管、全面监管、从严监管为中心，结合自身特色和工作实际着手开展多项与建立信息披露规范相关的活动，未来将根据监管需要、资本市场发展需要和会员需要，以强化“全局观、协会观、创新观”为指导，开展抓公司治理、促自律规范，发挥协同效用、促监管合力四项重点工作。

据了解，本次研修班中，证监会上市部专家对资本市场的最新监管政策、并购重组监管思路等方面进行全面解读；证监会会计部专家结合案例对上市公司财务报告中的重大问题进行解析；上海证券交易所专家与与会人员分享分行业信息披露的关注点。同时，为了给上市公司提供一个更好的互动交流平台，本次研修班按行业分组展开自由讨论，不少上市公司对信息披露监管政策、股权激励具体操作、B股上市公司融资难等资本市场热点问题各抒己见，与行业专家进行深入探讨。

中上协表示，未来将继续聆听上市公司需求，推出更多紧贴热点，具有针对性、特色化的课程，以培训搭建上市公司间综合性学习交流平台，切实提升协会服务会员水平。

国务院：2020年通用航空规模超万亿

国务院办公厅日前发布《关于促进通用航空业发展的指导意见》。《意见》明确，到2020年建成500个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场，覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。

《意见》指出，通用航空器在2020年要达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，培育一批具有市场竞争力的通用航空企业。通用航空器研发制造水平和自主化率有较大提升，国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高。通用航空业经济规模超过1万亿元，初步形成安全、有序、协调的发展格局。

《意见》指出，要培育通用航空市场，鼓励航空消费。推动通用航空与互联网、创意经济融合，拓展通用航空新业态。促进通用航空与旅游业结合，在适宜地区开展空中游览活动。鼓励发展飞行培训，提高飞行驾驶执照持有比例，积极发展个人使用、企业自用等非经营性通用航空，鼓励开展航空体育与体验飞行。加快通用机场建设，优化规划布局，完善综合交通运输体系，加强通用机场整体布局规划，做好与各类交通运输方式的相互衔接，在偏远地区、地面交通不便的地区以及年旅客吞吐量1000万人次以上的枢纽运输机场周边建设通用机场，改善交通运输条件，加强区域协作，推进京津冀、长三角、珠三角等地区和重点城市群的综合型通用机场建设，保障通用航空运营服务，打造区域通用航空网络重要节点。鼓励枢纽运输机场所在城市建设综合型通用机场，疏解枢纽运输机场非核心业务。

在促进产业转型升级方面，《意见》要求，建设50个综合或专业示范区，促进通用航空业集聚发展，加快通用飞机、导航通信等装备研发，培育具备国际竞争力的通用航空企业。此外，要扩大通用航空在资源勘查、环境监测、运输服务等领域的应用，稳步扩大低空空域开放，简化通用航空飞行任务审批备案，提高审批效率，强化安全监管，确保飞行和空防安全。

银河证券首席策略分析师孙建波表示，《意见》的出台提振市场对通用航空业的发展预期，当前制约行业发展的核心瓶颈在于航空管制和配套设施建设，《意见》出台有望加速破除制约通航的政策和硬件因素，航空器需求有望大幅上升。

据了解，我国目前通用航空机队数量约2000架。孙建波指出，未来进一步增长空间非常可观，我国通用航空业将进入快速发展的黄金时代，投资者可重点关注飞机制造和通用航空的直接服务提供商。

李克强：中国经济结构调整转型升级出现好势头

国务院总理李克强16日会见来华进行正式访问的法国外长艾罗。李克强应询介绍了当前中国经济金融形势，他指出，今年以来，中国经济运行总体平稳，结构调整和转型升级出现好的势头，金融运行稳定，债务处于可控水平。虽然世界经济复苏乏力，中国发展也要应对多重困难和挑战，但我们通过全面深化改革、积极扩大开放，有能力保持经济运行在合理区间和长期向好的基本面，防范住系统性金融风险，保持金融稳定。

加工贸易外移商务部将出特殊政策挽留

“1~4月，全国吸收外资总体继续稳步增长，高技术服务业吸收外资持续增长，实际使用外资325.3亿人民币，同比增长108.6%。”商务部新闻发言人沈丹阳在17日商务部例行新闻发布会上表示，主要来源地投资保持稳定，“一带一路”沿线国家对华投资继续呈现增长。

数据显示，4月当月，全国新设立外商投资企业2342家，同比增长21.4%；实际使用外资金额625.7亿元人民币，同比增长6%。从行业看，前4月，服务业实际使用外资2014亿元人民币，同比增长7.9%，在全国总量中的比重为70.2%。其中，高技术服务业实际使用外资325.3亿人民币，同比增长108.6%。

“主要来源地投资保持稳定，‘一带一路’沿线国家对华投资继续呈现增长。”沈丹阳指出，前4月，前十位国家/地区(以实际投入外资金额计)实际投入外资总额2712.6亿元人民币，占全国实际使用外资金额的94.6%，同比增长4.6%。同期，东盟对华实际投入外资金额156.4亿元人民币，同比增长45.6%。 “一带一路”相关国家对华实际投入外资金额160.2亿元人民币，同比增长23%。

沈丹阳还指出，通过外资并购方式实际使用外资继续增长。1~4月，以并购方式设立外商投资企业441家，实际使用外资金额646.6亿元人民币，同比分别增长7.3%和14.7%。

日前国务院下发《关于促外贸回稳向好的若干意见》，提出进一步完善加工贸易政策，支持加工贸易向中西部转移。对此，沈丹阳在发布会上指出，从沿海向中西部的转移既包括中西部直接吸引境外的投资，也包括从东部承接转移。现在东部加工贸易正在转型升级，一部分产业也向周边国家转移。

“我们希望东部地区转移的这部分能够更多地向中西部去，向境外的转移少一点、慢一点，尽可能多地把加工贸易留在国内，把根留住。”沈丹阳表示。加工贸易对中国外贸过去30年的发展发挥了非常重要的作用，现阶段国内生产要素成本不断上升，在这种情况下，有一些加工贸易企业往外转移。

据证券时报记者了解，加工贸易一度占我国对外贸易的规模达到53%左右的比重，而现在加工贸易的比重大幅下降到只有30%左右，这也是现在对外贸易总规模增速相对比较低迷的重要原因。

“我们当然希望加工贸易中有条件转型升级的部分，在国内得到更好发展。”沈丹阳称，“这种情况下就需要采取一些特殊的政策。这种政策应当符合世贸组织规则，严格控制环保标准，严格市场准入条件，在这样的条件下承接转移。”

沈丹阳还表示，引导加工贸易向中西部转移必须要有差异化政策。比如，中西部地区要加大对加工贸易用地的保障力度，东部地区加工贸易梯度转移腾退用地经批准可以转为商业、旅游、养老等方面的用途。

砸数千亿美元中资掘金美国房产

美国房地产市场一直是全球投资者心中重要的投资标的，海外资金也继续跟进，特别是中国买家在美国购房的热情持续高涨。

亚洲协会和罗森咨询集团近日发布的报告指出，２０１０年以来中国资本在美国房地产领域的投资大幅增长。２０１０年中国资本在美国房地产市场上的投资还微不足道，而２０１５年中资在美国商业地产收购数量的排名中已升至第三，仅次于加拿大和新加坡。数据指出，截至２０１５年底，中国资本在美国房地产市场的直接和间接投资高达至少３５００亿美元。而在2010年至2015年，不包括机构和信托在内，中国人在美国购买房产的支出高达1100亿美元。

罗森咨询公司合伙人Arthur Margon表示，中国投资者在各个房地产类别的投资中均排名第一，并且中国投资者极为“有韧劲”，因为他们能够抵挡短期市场波动的冲击。报告还认为，长期来看美国市场对资本的巨大需求、中国资本的海外投资意愿和中国房地产开发商的国际化探索等因素依然是推动因素。

根据全美房地产经纪商协会收集的数据，2015年美国平均房价是22.39万美元，和2014年的20.89万美元以及2013年的19.74万美元相比增长显著。不过，中国买家的购买力非常惊人，在美国购买住宅的平均价位为83.18万美元，以独立屋为主，占购买比例的62%。在2015年，35%的中国买家选择在美国加州购房，8%选择华盛顿，7%选择了纽约，这些都是美国国内房价最高的地带。此外，中国买家69%是用现金购买，而不是通过银行贷款。

中资对美国地产投资的趋势还会继续下去，参与到这个游戏中的不仅有大的金融机构、保险公司，也有国内的大小型开发商。中国最大的地产开发商万科也在加快赴美脚步，在近日举行的“西雅图日”活动上，万科与美国房地产投资和开发公司Laconia Development签约，双方将共同在美国西雅图市核心地段开发建设一栋43层出租公寓项目。

当然，这其中也少不了中国的个人购房者。不过，有投资者表示，对开发商而言，海外投资也是有较大风险的，比如需要开发商在一定时间内了解熟悉美国市场、法律等方面的政策等。美国房价看起来虽然较中国许多大城市都要低，但背后的隐性成本之高，为许多人所不知，普通投资者仍需谨慎。

其实，中国人对海外房地产的偏爱不仅在美国。加拿大国家银行此前公布的数据显示，2015年如火如荼的温哥华房地产市场中，中国买家占比约达三分之一。中国买家2015年共计投资127亿加元（约合96亿美元）用于在温哥华购置房产，占当地房产销售总额的33%。当地媒体也高呼，温哥华楼市的疯狂远未结束。

今年22家公司重组终止三大类“告吹”原因起底

重大资产重组非儿戏，前期需进行充分尽调、多方沟通达成意向，之后披露董事会审议的重组预案（草案），经股东大会通过，再递交至证监会审核，最后实施。其间还有可能收到交易所重组问询，对方案多次修改。过程繁琐，审核严格，只因重组事项对上市公司发展影响重大。

披露重组预案就好比是确定了“恋爱”关系并公之于众，但此时的“感情”并不牢靠。在最终实施完成之前，任何一点风吹草动都有可能让交易各方“感情破裂”，导致重大资产重组失败。据证券时报·莲花财经（ID:lianhuacaijing）统计，截至5月17日，今年以来至少22家公司在已经披露重组预案的情况下终止重大资产重组。

究其原因，综合来看主要有市场环境变化、标的资产业绩不达标、标的公司麻烦缠身等几大因素。

市场环境变化

希努尔、金安国纪、英唐智控将重组失败原因归咎于市场环境的变化。

希努尔日前公告称，鉴于当前市场和行业环境发生变化，双方就公司未来发展战略等事项仍未达成一致意见，决定终止筹划本次重大资产重组事项。值得注意的是，在希努尔披露方案到宣布终止的过程中，接连收到了深交所3份重组问询函。

希努尔去年9月8日因重大资产重组停牌，12月27日披露重组方案，通过发行股份和支付现金的方式，对价110亿元收购星河互联100%股权，同时募资不超过69.1亿元。

星河互联是一家互联网联合创业平台，为拟设立的互联网公司提供100万元至4000万元不等的项目启动资金，通过企业股权增值和变现获得回报。希努尔称，公司积极探索向“互联网+”突破与转型，交易完成后将进入具有良好发展前景的互联网创业行业，并获得新的利润增长点。

深交所在今年1月7日、1月15日及4月1日3次发出问询函，关注标的星河互联是否属于创业投资企业及其股东的更多细节。最终，希努尔与星河互联未能走到最后，4月23日宣布终止重大资产重组，4月25日召开了投资者说明会，翌日复牌。

金安国纪同样认为是市场环境的变化导致了重组失败，不过情况有所不同。金安国纪称，交易对手方提出重组协议签署及预案公布以来，股票交易市场发生了重大变化，要求按照二级市场最近交易价格对用于购买资产的股份发行价格进行调整。双方经过磋商未能达成一致意见，最终解除了相关协议。

在原方案中，金安国纪拟对价22.08亿元收购普创天信100%股权，同时募集资金不超过9.612亿元。普创天信专业从事无线通信产品的研发、生产、销售及互联网+运营服务，金安国纪意在通过收购布局无线通信产品终端，进军互联网领域，实现主营业务双轨发展。

这并非金安国纪谋求双轨发展的第一次尝试。去年9月，金安国纪还曾与银丰生物工程集团有限公司签署《合作意向书》，拟收购其持有的山东省齐鲁细胞治疗技术有限公司100%股权。该事项同样构成重大资产重组，但最终双方在未来发展方向和发展重点上存在分歧，终止了收购。

英唐智控重组失败的原因是，鉴于市场变化，公司与标的公司就交易对价等事项未能达成一致。原方案中，英唐智控拟对价4.28亿元收购深圳柏健100%股权、深圳海威思100%股权，同时募资不超过3.8亿元。

标的业绩不达标

大多数重组方案中包含了业绩对赌条款，因此，标的资产在资产重组实施前的业绩表现至关重要。骅威文化、齐心集团及中水渔业便因标的资产业绩表现不佳导致重组失败。

骅威文化即原骅威股份，5月11日刚刚完成证券简称的变更。骅威文化原本计划以13.08亿元收购掌娱天下100%股权、有乐通100%股权，同时募集不超过11.83亿元配套资金。掌娱天下是一家专注于网络游戏、手机游戏的研发和运营的公司，有乐通的主营业务为移动互联网广告营销服务业务，公司拟通过收购完善互联网文化产业布局。

然而，标的之一的掌娱天下因取得游戏发行版号滞后等因素影响，部分游戏上线计划推迟， 2016年第一季度业绩不及预期，全年承诺业绩的完成存在较大不确定性。骅威文化因此终止收购掌娱天下，导致重组失败。深交所对此发出了问询函，询问相关人员是否勤勉尽责及掌娱天下业绩承诺的合理性。

齐心集团则出现更为复杂的情况。公司增加了对标的公司志诚泰和2015年全年的审计，根据志诚泰和提供的报表，去年扣非后实现净利润超过6000万元，而经审计后的可确认净利润不足2000万元。齐心集团称，交易对方认为自己实际盈利已超过5000万元，达到承诺业绩，情愿终止交易也不愿调整估值。

原方案中，齐心集团拟对价9亿元收购志诚泰和100%股权，募资5.4亿元。此外，齐心集团终止了2015年度非公开发行事项，推出募资11亿元的2016年非公开发行股票预案，以自筹资金5.6亿元收购银澎云计算100%股权，推出3.2亿元规模的员工持股计划，股票来源为二级市场购买。

中水渔业同样是因为标的中渔环球业绩不达标导致重大资产重组失败。中渔环球2015年度实际经营业绩大幅下滑，与盈利预测相比有重大差异，中渔环球所处行业支持政策尚未明确，未来业绩存在很大不确定性，交易较长时间处于中止状态，影响了中渔环球正常的生产经营及下一步的发展规划。

标的公司麻烦缠身

另有相当一部分公司推进重大资产重组意愿非常强烈，但在预案披露后，标的公司陷入麻烦之中，重大资产重组无奈终止。其中，最典型的莫过于德力股份。

追溯公告，德力股份于去年5月停牌，9月披露重大资产重组预案，拟对价25.11亿元收购广州创思100%股权，同时拟向公司实际控制人施卫东等4名对象发行股份募集配套资金14.25亿元。

然而，仅仅在重组预案发布的3天后，盛大游戏下属公司上海数龙向广州创思发来投诉函，陈述广州创思运营的《赤月经典版》、《暗黑屠龙》等13款网页游戏以及《烈焰》、《雷霆之怒》等两款手游侵犯了盛大游戏的著作权和游戏特有名称，并构成不正当竞争。

去年11月份，广州创思总经理和《烈焰》制作人被银川市公安局采取强制措施协助调查，其后不久，广州创思实际控制人黄小刚因涉嫌侵犯著作权罪被公安机关监视居住，广州创思法定代表人易文彬被采取强制措施。

广州创思的涉案直接导致德力股份重大资产重组流产。德力股份相关负责人在互动平台上回应称，公司等待银川公安机关对案件的结案定论，但一直未有明朗的消息，“案件没有定性，重组没有办法有序推进”。2月16日，德力股份宣布终止重大资产重组。在其后的投资者说明会，德力股份表示确实珍惜此次重组的机会，同时看好标的公司未来的发展前景及空间，但由于银川公安部门的刑事立案一直处于补充侦查阶段，公司迫于无奈终止了本次重组。

重组标的遭遇麻烦的还有中能电气。中能电气原重组方案中拟对价3.43亿元收购控股子公司金宏威剩余49%股权。无奈的是，预案公布不久，媒体上便有传闻，金宏威重要客户南方电网对其实施市场禁入5年，将对业绩造成较大的不利影响。中能电气随即在1月25日宣布终止重大资产重组。其后，该传言被证实，金宏威存在向南方电网系统有关人员行贿的行为，被实施市场禁入。

中能电气重组意愿仍然强烈，在上次重组终止满三个月不久，中能电气5月5日宣布筹划重大资产重组事项停牌。

其他公司中，大智慧、欣泰电气因上市公司被立案调查导致重组陷入停滞，最终不得不终止；天目药业、恒华科技因交易各方对标的公司的未来业务发展方向难以达成一致，宣布终止重组。

发改委明确煤电联营五大方向鼓励混合所有制

在煤炭产能过剩、电力发展速度放缓的情况下，政府连续出台政策加大煤电联营的支持力度，多渠道高标准规范煤电联营发展。

国家发改委近日印发《关于发展煤电联营的指导意见》，明确了煤电联营发展五大重点方向：着重推广坑口煤电一体化、在中东部优化推进煤电联营、科学推进存量煤电联营、继续发展低热值煤发电一体化以及建立煤电长期战略合作机制。

《意见》同时提出，针对在役煤矿和电站，鼓励有条件的煤炭和电力企业突破传统的行业、所有制限制，通过资本注入、股权置换、兼并重组、股权划拨等方式，着力推进存量煤矿和电站实现联营，鼓励发展混合所有制。

煤电联营是指煤炭和电力生产企业以资本为纽带，通过资本融合、兼并重组、相互参股、战略合作、长期稳定协议、资产联营和一体化项目等方式，将煤炭、电力上下游产业有机融合的能源企业发展模式。其中，煤电一体化是煤矿和电厂共属同一主体的煤电联营形式。对于电企来说，有利于节约燃料运输成本；对煤企来讲，有助于防止产能过剩或供不应求。

近年来，在国家政策引导下，我国煤电联营取得一定进展，尤其是2002年电力体制改革以后，发电侧引入竞争机制，五大发电集团成立，但上网电价和销售电价依然实行政府管制。当电煤价格随市场行情上涨时，发电企业成本压力增大，而“煤电联动”政策又往往不能及时到位。在这一背景下，煤电联营得到了政府、企业的支持和重视，并在实践中进行了大量探索。2012年之后，市场反转，煤价下跌，煤炭企业与电力企业对煤电联动都表现出比较高的积极性。

不过，尽管发改委加大了政策支持的力度，但在目前煤电上下游全行业均较为低迷的背景下，也有不少业内人士对煤电联营的前景表达了担忧。

“煤电联营有可能在短期内给煤企打开一定的销路，但是并不是解决煤炭行业困难的长久办法，它只是将外部矛盾内部化了。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，“从历史上看，煤电联营确实有其好处，但在目前背景下，恐怕效用有限，解决不了什么问题。当煤炭与煤电只有其一不景气时，鼓励煤电联营确有意义，能够最大程度地发挥效用，提高煤企或电企的业绩。”

安迅思煤炭行业分析师邓舜则认为，煤电联营一定要实现两个项目的真正融合，并且要经营好管理好，否则反而会成为包袱。早些年煤价暴涨期间，多家发电企业都高价买了很多煤矿搞煤电联营，其实都是煤矿和电力项目独立经营，但是现在煤价暴跌，反而受到巨大影响，只有真正做好纵向发展的煤电联营才是真正的双赢。

东方港湾近期密集调研6家上市公司

近期A股走弱，不过一些私募机构并没停下调研的步伐，例如知名私募深圳东方港湾投资管理股份有限公司（以下简称“东方港湾”）近期密集调研上市公司。

同花顺iFinD统计显示，5月份以来的半个多月里，截至记者发稿，深交所互动易与上证e互动公布的信息中，东方港湾已调研6家上市公司；而4月份，东方港湾调研的上市公司为8家；再往前追溯，东方港湾3月份、2月份、1月份时调研的上市公司家数分别为2家、4家，7家。由此可见，从4月份开始，东方港湾调研的上市公司数量开始增多。值得注意的是，1月份时，东方港湾的董事长兼总经理但斌曾赴仪电电子调研，而东方港湾对其他公司的调研时，多由公司的研究员执行。

具体来看，5月份以来，东方港湾调研了达实智能、溢多利、丽珠集团、科士达、格林美、顺络电子等多家公司。从这6家上市公司来看，有以下几个共同点，这或能在一定程度上反映东方港湾的投资偏好。第一，6家公司今年一季度业绩同比均实现正增长，达实智能增幅最大，接近88%；丽珠集团的增幅最少，但也有26%。第二，按地域分类，这6家公司清一色位于广东省。第三，多数是中小板上市公司，有顺络电子、科士达、格林美、达实智能等；创业板公司仅有溢多利。第四，按行业分类，调研的医药生物行业有溢多利、丽珠集团两家，其他公司分布于电子、电气设备、有色金属、计算机等。

从股价方面来看，东方港湾调研的上述6家公司中，顺络电子今年以来表现最强，累计涨幅超过两成；科士达、格林美分别下跌2%、9%；而沪指同期跌幅接近两成。

在上述调研中，东方港湾均非单独前往，与之同行的还有大批机构。例如在5月10日，东方港湾、博时基金等逾20家机构调研科士达；科士达具有充电桩概念，机构在调研中也关注充电桩相关问题。关于公司充电桩的产能情况，科士达方面称，因为充电桩和UPS、光伏逆变器的前端工艺类似，产能调度较为灵活，产能不存在问题。另外，关于公司外延发展的方向，科士达称，公司的外延发展将围绕电力电子领域，并关注与公司发展有协同效应的项目。

与科士达一样，溢多利也受到较多机构关注。5月11日，东方港湾、尚雅投资等逾30家机构调研溢多利。调研中，机构也关注溢多利的外延并购问题，机构询问，公司上市后两年左右做了三次外延并购，后面对哪些方向进行考虑？溢多利称，未来，公司一方面以2300多家优质直销客户为中心，不断丰富生物酶制剂、微生物制剂、饲料添加剂及特色原料药与制剂产品线，做强做大企业；另一方面以生物技术和现代制药技术为核心，一是拓展生物酶制剂、微生物制剂应用领域；二是延伸特色生物医药领域产业链，进入动物用药领域，以及免疫性、恶性肿瘤、心脑血管、神经和精神性疾病治疗领域；三是推进医药绿色制造、环保治理修复等生物新技术应用，做大做强企业。

业绩方面，机构询问溢多利，公司后面3-5年的业绩增长来源于哪几个方面？溢多利称，未来3-5年，主要从四个方面来考虑驱动公司业绩增长：一是以生物技术为核心，进军生物医药领域；二是以生物技术为核心，拓宽酶制剂应用领域；三是借力公司在农牧行业品牌影响力以及直销渠道、客户资源优势，开拓动物药业市场和其它绿色饲料添加剂市场；四是保持公司饲用酶制剂市场龙头地位，确保传统主营业务持续稳定增长。

格林美近日股价出现异动，上周四至本周一累计大涨逾两成；在格林美股价大涨前，东方港湾、民森投资等逾10家机构曾在5月10日到公司调研，调研中，机构询问公司对钴价走势的看法。格林美称，随着钴价持续低迷，短时期内产能不会大幅增加，而且随着铜镍价格走低，铜钴伴生矿或会减产。再加上新能源汽车产业的爆发式发展，高端制造业对高温合金、硬质合金的需求增长，钴价或会回升至合理区间。

私募4月操作防御为主连续加仓食品饮料板块

4月清淡的行情之下，私募一改上月的加仓态势，只有小幅加仓，食品饮料等防御性板块成为私募所爱。

4月私募小幅加仓食品饮料受青睐

据统计，入选华润信托中国对冲基金指数的152只开放式证券投资私募产品4月底平均股票仓位达50.13％，比3月末仅上升1.56个百分点，持仓超过八成的产品占39.33%，不及上月。不过有82%的私募将股票仓位维持在四成以上，较上月略有上涨。

从增仓幅度来看，4月份私募显然谨慎了许多。数据显示，去年12月份私募平均仓位为60.68%，经过“黑色一月”的打击之后，私募仓位直接掉到33.32%，近乎腰斩。2月份虽然指数有所反弹，但私募仓位基本未变，直到3月指数迎来一波强势上涨，私募才大举进攻，仓位快速增至近五成。不过，随着行情再度走弱，私募4月份大多静观其变。

“4月以来，市场重回存量博弈阶段，依旧维持震荡格局。总体来说，目前市场是交易市场，而非买入持有市场。只能偶尔抓住行情做一下波段，不敢把仓位加上去。每个子行业都可能存在一些潜在机会，但现在总体来看都没有太大机会。”深圳一家知名私募负责人表示。

从资金流向来看，这100多只私募基金4月份增持了食品饮料、有色金属、交通运输、化工、建筑建材等板块，减持了医药生物、信息服务、公用事业、商业贸易、机械设备等行业。其中最为明显的是继续增持了食品饮料行业。早在3月份，私募就大幅加仓该板块至11.82%，4月份继续增持至14.39%，行业持仓的百分比数据显示，截至4月底，食品饮料仅次于医药生物，成为私募重仓的第二大板块，近两月可谓独享私募宠爱。

业内人士认为，市场维持震荡格局，食品饮料等具备估值优势的消费类行业持续体现其防御性特征，受到资金的追捧。受益于消费升级政策，白酒和饮料制造行业中牛股频出，整体超额收益显著。

震荡市防御为主把握结构性机会

不过，食品饮料表现强势，却引来一些私募的减持。龙腾资产吴险锋表示之前买了一些消费相关的股票，但近两天已经清掉。“这些并不是高成长行业，不一定能支撑持续的上涨。目前仓位较低，还是集中于新兴产业。”名禹资产董事长王益聪表示，食品饮料行业获得加仓一方面可能是因为公募基金做防御性配置保持仓位，另一方面也可能有些私募看好风格转换。“食品饮料行业的估值没有被低估，行业也不存在拐点，很难持续有超额收益。”

至于目前消费升级的逻辑，王益聪认为，消费升级的逻辑已经持续了多年，但在目前经济下滑的背景下，特别是供给侧改革加速推进，消费升级其实是受到挑战的。因为居民收入预期下降，在这一环境下，消费升级会遇到一定压力，但不排除细分领域可能会加速发展。目前市场热点集中在很少的主题上面，看好的行业还是景气度较高或者景气程度正在好转的行业，比如新能源汽车。

对于目前A股的横盘状态，一些偏价值风格的私募基金经理认为底部已经基本确立，壳股票或仍有下跌空间。在震荡行情中，个股分化可能会愈加明显，关键仍然是要把握弱均衡下的结构机会。

“当前经济复苏仍在持续，流动性整体宽裕，A股再次发生股灾的可能性较小，市场连续调整后，风险得到一定程度释放，持续杀跌的空间也不大。在市场相对偏弱的情况下，要更加严格审视标的基本面和未来发展趋势，对于基本面依然向好、估值偏低的公司，在下跌时可以择机加仓。”重阳投资分析师陈苏明认为。

43家公司持续盈利近三年零派现

分红作为回馈股东的重要方式，被上市公司广泛采用。然而，“铁公鸡”并非罕见，43家公司近三年连续盈利，却一毛不拔。

证券时报·数据宝统计，2013年度至2015年度，派现公司占可比公司比例分别为74%、72%、71%。近三年上市公司累计派现金额2.4万亿元，平均每年约8000亿元，即每家公司每年平均掏4亿元进行现金分红。进一步统计发现，派现公司各年平均股利支付率为33%左右，换言之，上市公司当年利润的三成用于派现。

尽管七成公司在报告期选择现金分红，但仍有422家公司近三年零派现。值得关注的是，其中43家符合2013年底前上市、2013年至2015年均盈利、未分配利润大于零三个条件。这些业绩具有派现条件的公司主板居多，共33家，占比达77%；中小板与创业板各有8家和2家公司入围。

行业分布显示，这43家公司广泛分布于20个申万一级行业，传媒、房地产、商业贸易、医药生物均包含4家，集中了近四成份额。此外，机械设备、轻工制造两行业各包含3家。

近三年未派现公司中，10家实施过送转，77%公司未进行过其他任何形式的分红。

具体来看，中小板大康牧业近三年实施3次转增，分别为2013年10转增5、2014年中期10转增12，以及2015年公布的10转增9分红方案。根据规定，报告期盈利但未提出现金红利分配方案公司需披露原因。大康牧业去年实现净利润300万元，未派现原因为公司整体盈利较低，未分配利润将主要用于扩大再生产及补充流动资金等。

除此之外，三年来盈利且未派现公司中，力源信息曾两度转增，道博股份等8家公司送转1次。

随着年报收官，中期分红题材有望逐步预热。整体来看，具有业绩支撑且三年未派现公司积累了一定的未分配利润，2015年平均每股未分配利润为0.85元，上海能源以每股8.05元未分配利润高居榜首。公司自2001年上市至2012年，曾连续12年派息。2013年以来，尽管年度业绩仍保持盈利，但利润出现大幅度下滑，同比降幅分别达到83%、68%和76%。2015年年报披露了不分配原因：为降低经营风险，缓解资金压力，保证公司健康发展，母公司可供股东分配利润用于项目建设和以后年度分配。

如意集团以3.55元的每股未分配利润排名次之。公司自1996年上市以来，实施4次送转股，未曾进行过现金分红。与上海能源不同的是，如意集团业绩持续增长，2013年至2015年净利润增幅分别达到132%、535%和32%。根据年报披露：由于公司正在进行重大资产重组，从股东利益和公司发展等因素综合考虑，2015年度不分红。

数据宝统计，这43家公司二级市场有不俗表现，2013年以来平均涨幅翻倍，完胜大盘。其中，如意集团、道博股份等股价收获5倍涨幅。

陆家嘴109.31亿收购陆金发集齐三大金融牌照

陆家嘴（600663）今日公告，公司根据上交所问询函的要求，对涉及问题进行了核查和研究，做出了回复说明，同时对重大资产购买暨关联交易预案等文件进行了修改补充。经申请，公司股票于2016年5月18日起复牌。

从今年1月22日停牌至今的近4个月时间里，陆家嘴实际控制人上海浦东国资委和控股股东陆家嘴集团，一直在筹划和推进有关公司的重大资产重组相关事宜。公司4月5日公告，该重组可能涉及公司购买陆家嘴集团系统的相关金融资产；4月28日重组预案正式披露，公司拟通过现金支付方式