场外衍生品业务或成新增长极

财经问答阅读 172 2023-11-22 17:38:34

场外衍生品业务或成新增长极

在2020年中国金融衍生品行业峰会上，业界专家一致认为中国的场外衍生品市场即将进入新的发展阶段，或将成为券商业务发展新的增长极。同时，随着市场竞争越发激烈，技术的变革将在场外衍生品业务的成熟化进程中发挥重要的赋能作用。

随着《证券公司场外期权业务管理办法》落地，正式放宽了场外期权交易商资质的申请准入门槛，为中国场外衍生品市场的快速发展带来新契机。另外，近几年金融市场的发展和相关人才的积累，我国场外衍生品业务正日趋成熟。

与会专家认为，中国的场外衍生品市场即将进入新的发展阶段，或将成为券商业务发展新的增长极。首先，与国外自下而上的发展模式不同，国内场外衍生品市场的发展是由监管机构自上而下进行主导。不同监管体系下的子市场相互独立发展且采用不同的主协议体系，每个子市场由不同的监管机构主导，因此在监管标准、产品种类、组织形式、主要参与机构以及投资者门槛等方面并不统一，市场碎片化的问题在近年来不断加剧。业务规模增大后，智能化的综合管理平台则必须跟上。

其次，随着金融产品的不断升级丰富，机构投资者对于投资品种的范围也在扩大，对于场外期权、收益互换等衍生品的工具运用也日渐成熟。机构投资者对于全球资产统一配置、统一账户的管理，直通式SWAP DMA等多种工具的运用，实际上打通了场外、场内的严格意义边界，最终在产品组合、风险管理、交易对冲上，须实现一体化的管理能力。

再次，相比其它业务，衍生品需要券商具备更精细化券源管理的能力，这成为该业务能否做大的关键所在。特别是面对未来大量客户的合约诉求，券源池的预约、排期、冻结等簿记工作量必定激增，而券源的智能分配将极大盘活券商的券源标的，降低成本，并有效控制风险。最后，为更好实现业务扩展，提升在场外衍生品市场的竞争力，券商需要练就更加完整的综合服务能力。