基金看市热点轮动挑战更多市场静待新动力

基金看市:热点轮动挑战更多 市场静待新动力

基金看市:热点轮动挑战更多 市场静待新动力 更新时间：2010-8-29 0:15:50 　　博时基金：热点轮动挑战更多　　近期市场情绪有所恢复，但背后的逻辑却不甚了了，因此更多的表现为热点快速切换，年初以来的落后股，包括一些周期股有过一些阶段性表现，但总体来说，整个还是防御性的消费股跑赢，这一方面延续了经济转型的预期，另一方面，像金融类股的昙花一现也表明市场对未来经济形势的担忧依旧不能消除。总体来看，周期类股相对低估值的状态并无太大的缓解，可见周期因素里面同时叠加了结构变迁的趋势因素，这对行业轮动提出了更多的挑战，事实上，中国式的行业轮动一直是周期与趋势的混杂体。　　长盛基金：中国经济存在负面情绪　　单从GDP的角度来衡量，中国上半年已经超越日本成为世界第二大经济体，这一度引发了国人的激烈讨论。不过从最新公布的7月份经济数据来看，投资、进出口、工业增加值等数据却反映出内需放缓的态势。虽然我国GDP成绩又上一个台阶，但是投资者对未来宏观经济走势的主流预期却以悲观为主，经济增长模式转型困难、刘易斯拐点到来、分配结构领域的巨大差距、外部经济政治环境的恶化、技术升级缓慢、体制改革瓶颈等等，悲观的理由不一而蹦，颇有一些“高处不胜寒”的味道。　　大成基金：市场静待新动力　　大成基金认为，周期性行业的波动幅度较大，对其投资分歧在市场上仍然普遍存在，板块快速轮动的现象非常明显。短期而言，由于医药、食品饮料等防御性品种目前已如强弩之末，而银行、煤炭等周期股补涨也展开了一段时间，因此，在产生新的驱动力之前，市场走势可能仍将在震荡中寻找方向。目前市场正在探底过程中，虽然经济放缓仍在持续，但政策走向较为清晰，系统性风险突然爆发的几率很小，未来市场将以稳定回升和结构性的机会为主。大成强调，近期的消息面出现真空期，由于政策利好释放的节奏将决定市场的波动节奏，所以在种种因素明朗之前，应该注意选择低估值的优质个股。　　广发基金：受益通胀成关注焦点　　虽然对房地产加强调控的担忧再度出现，但基金对地产政策带来的影响明显采取了慎言和回避的态度。大多数基金在其基金周报中并未提及地产调控及其带来的影响。这或许是谈论了太久之后发现谈不出新东西的审美疲劳，或者也表达了他们看不透的态度。他们的主要讨论火力，仍然在通胀问题上。短期结构性物价上涨，不至于引发全面通胀，也不至于引发极端紧缩的货币政策，主要生活工业品产能充分，粮价上涨的原因是农业歉收，紧缩货币无助于解决问题。　　汇添富：市场流动性开始放松　　国内调控有所放松，债券发行速度加快，流动性开始放松。国内调控基调从调结构转向保增长、调结构，国内周期股反弹正是基于这种政策博弈。但我们认为此次即使调控放松，幅度和力度也会远远低于金融危机时期，所以从长期的角度来看，在最近调整中还是建议在调结构相关行业中挑选高质量成长股逢低布局，主要包括新能源、新技术、以及消费旅游等行业的优质个股。　　诺安基金：震荡行情和结构性机会并存　　自2010年7月初的低点以来，A股市场反弹高度目前接近15%。A股市场后续反弹空间有多大，取决于政策调控的力度。2010年下半年政策调控力度的大小，取决于房地产市场走势以及通胀压力。从目前情况来看，2010年下半年的通胀压力不可忽视，房价上涨压力也没有完全消除，因此近期政策调控力度难言放松。这就决定了短期内A股市场的反弹高度受到制约，仍然以震荡行情和结构性机会为主基调。等到通胀压力和房价上涨压力完全消退以后，A股市场将重拾升势。　　上投摩根：全球股市走势震荡　　全球成熟股市走势震荡，欧美股先涨后跌，周初受企业获利及公司并购消息激励走高，之后则因美国疲弱经济数据而下跌。日本第二季经济成长不如预期，市场揣测政府将采用更多货币和财政政策，使得日股跌幅缩小。新兴股市持续获投资人青睐，中国股市一度升至3个月高点，之后受地产类股的拖累而涨幅缩小。泰股受本周央行可能升息影响，外资涌入并将指数推升至近三年来新高，其余东协国家因经济数据普遍不差、股市表现不俗，仅越南因央行宣布货币贬值导致股市下滑。

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