增发配股10强投行中金像老虎通吃银行

基金理财阅读 162 2023-11-23 09:28:49

增发配股10强投行：中金像老虎通吃银行

增发配股10强投行：中金像老虎通吃银行更新时间：2010-12-6 7:56:54 　　在股票增发配股承销额最大的10家投行中，7家手握银行再融资项目

这是一个垄断性极强的市场。据理财周报投行实验室统计，今年前11个月，49家投行保荐承销了145个增发及配股项目，承销总金额为3367亿，其中，承销金额最大的前10家投行承销了2349.6亿，垄断了股权再融资市场的70%。

在增发配股承销金额前10强中，汇金系一枝独秀，旗下4家投行榜上有名。其中，中金、中信证券、国泰君安及中信建设分别位于承销金额排名榜的第一、第二、第四及第十位。

这10家投行有6家与银行密切相关。得银行者得天下。从某种意义上说，投行在银行再融资中抢占的份额直接影响其在增发配股市场的地位。

银行再融资对于券商意味着什么？这从增发配股承销金额前十名投行名单或许能看出端倪。

1792亿银行再融资撑起投行7强

银行增发配股项目是投行的最爱。截至2010年11月30日，上市公司A股增发配股总额3367亿，其中银行增发配股金额为1792亿，占比53.2%。在股权再融资承销金额前10名中，7家有银行再融资项目。

银行这块蛋糕固然很丰厚诱人，但是小券商们想要抢得一块谈何容易。

中金公司是承销股权再融资金额最大的投行，凭借在各大银行IPO项目上成功的经验，是很多银行再融资时首选的主承销商。

“银行转增或配股一般金额都很大，所以对主承销券商的品牌、发行能力、渠道能力等都有较高要求”，东莞证券某券商行业分析师告诉理财周报记者。

今年前11个月，中金公司作为主承销商承销了浦发银行定向增发以及招商银行、交通银行、建设银行、工商银行的配股，总承销金额高达435.7亿元，这一金额比第二名中信证券承销的所有主增发配股项目总额还高。中银国际之所以能跻身第五名，同样归功于银行再融资。

2010年11月，凭借股东关系，中银国际不出意料和中信证券一同获得中国银行配股的主承销商资格。借着中国银行配股总额416亿元的超级大单，中银国际不但改写了前十个月增发配股交白卷的尴尬成绩单，而且凭借主承销“半个”中国银行就轻松晋级承销榜五强。

偏安沪上的国泰君安在竞争“四大行”的再融资上并没有优势，今年在工行、建行、中行配股主承销商上更是颗粒无收。但是凭借在浦发银行定向增发项目中分得的175.6亿元巨单，国泰君安证券同样顺利排进前十名。

海通证券今年股票再融资项目最多，银行系和非银行项目可谓全线飘红。但是其承销总额仍然是靠深发展和浦发银行的增发以及交行配股获得的136.7亿元承销金额作为支撑。

合资投行瑞银证券和瑞信方正也凭借银行再融资项目跻身十强。

被挡门外，中信另有精彩

中信证券在今年银行再融资方面明显不如中金强势。

投行业内人士此前告诉理财周报记者，中信证券先后错过了多家银行的主承销资格，并不是因为其实力不够竞争不过其他券商，而是华夏基金成为中信证券投行竞争大单的绊脚石。

《基金法》规定，基金财产不得用于买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券。

“虽然中信证券没有出现在银行的主承销商里，但是当多家银行再融资时，中信证券做的工作并不比主承销商少，拿的费用也不低”，某接近中信证券投行人士告诉理财周报记者。

虽然没有中金风光，但凭借主承销深发展和宁波银行的定向增发，以及年末抢得的中国银行配股大单，中信证券今年在银行股票再融资方面仍取得承销金额266.6亿元的骄人成绩。一旦华夏基金股权问题得到解决，银行再融资项目的势力版图或许需要重新划分。

瑞银、瑞信方正也分一杯羹

由于拥有银行看重的国际投行经验，有外资背景的瑞银证券和瑞信方正在今年的银行再融资上也屡有斩获。

瑞银证券先后承销招商银行、兴业银行、交通银行、工商银行的配股，总承销金额330亿元，约占瑞银证券股票再融资项目承销金额90%。

瑞信方正今年有4个股票再融资项目，其中银行系占了3个，分别是兴业银行、交通银行、南京银行的配股，银行配股承销金额为118.6亿元，是非银行项目承销金额的10倍余。

瑞银证券和瑞信方正两家外资背景券商能击败国内众多如平安证券等新兴券商力量，跻身前十强仰仗的是银行再融资项目。毕竟，合资投行在银行A＋H再融资中有国际经验优势。

而股票再融资券商十强，除上述主要依靠银行系的券商外，剩下的几家券商在承销金额上能取得优势和它们成功找到大客户密不可分。

安信证券和中信建投虽然承销股票再融资项目不多，但是安信证券拿到大秦铁路55亿和徐工机械50的大单，中信建投拿下西南证券60亿元增发唯一主承销商。东方证券项目中仍然不乏中泰化学和彩虹股份这样的中型项目。

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