数量少种类多效果异

数量少种类多效果异

数量少种类多效果异 更新时间：2010-6-28 0:09:33 基金发行市场经过了五月份的短暂狂热之后,六月份陷于相对的沉寂,截至本文写作之时,本期开始发行和即将发行的基金仅有8只,它们是:银河蓝筹稳健、招商信用添利、信达澳银红利回报、新华行业周期轮动、信诚深度价值、长盛300、博时宏观回报、博时大中华亚太。其中,博时基金公司是两只基金相继开始发行,发行期限都是26天,中间有19天是重复的,重复率达73.08%,创市场新高。　　发行市场的现状及特点　　虽然仅有8只基金,但种类却不少,前7只基金是投资国内证券市场的,最后的博时大中华亚太是QDII。招商信用添利、博时宏观回报属于主做债券的基金,其他的都是股票型基金;长盛300属于被动性投资,其他属于主动型投资。相对于今年前几个月来看,本期的低风险产品发行占比较高,这种情况的出现与股票市场行情低迷、主做股票的基金绝大多数与亏损有关。　　本期基金发行市场还有一个显着的特点:不同类型基金的发行效果差异较大,即债券型基金容易发行,股票型基金发行困难。债券型基金的平均成立规模要大于股票型基金,更为重要的是,由于有预设的发行目标,招商信用添利本期已经提前结束了发行,这种盛况相对于很多股票型基金低迷时每天只有区区几百万元的认购量来说,简直就是天地之差。　　不仅仅如此,股票型基金的发行状况低迷,还从另一个角度反映出了投资者某种“理性”:鉴于中国的古训“巧妇难为无米之炊”,在看不到基础市场行情光明前途的时候,不在高风险产品上面冒险,重点投资低风险产品,即使一些发行股票型基金的公司当前股票投资管理业绩良好。例如,银河、信诚这两家基金管理公司目前整体上的股票投资管理业绩都在市场中排名靠前。　　不过,就现在的“低位”来讲,未来多长时间会好呢?在已成立的基金当中,基金公司员工自己的认购量都很低,最新的一个成立公告中,某基金公司员工认购总量不足15万元,这充分说明了他们自己的信心可能都暂时有限,那么,如何再去说服投资者呢?　　困境下的出路与思考　　今年以来,随着发行审批效率的提高,未来发行的新基金还将会很多。六月份至今的情况只是暂时。面对发行市场的这种新问题,基金公司方面应该适时调整新产品发行战略,在获得相对更高的发行效率的同时,促进自身业务的良性和可持续发展。　　鉴于“一对多”和私募都不追求发行规模,因此建议,公募新基金的发行策略中是否可以实行“到点即止”的措施,即当发行规模达到2亿元的时候,立即停止发行,及时宣布基金成立,并立即开始运作。这样做的好处很多:规模小,相对有利于基金业绩的提高;都是自然认购的资金,稳定性高;有了业绩之后,持续营销可以顺利开展;以业绩为导向,可以促进市场投基理念的发展和成熟。　　基金公司经常会把“投资者教育”挂在嘴边,但同时可能恰恰忽视了“股东方教育”。一些基金公司片面追求规模的倾向,或多或少地与来自股东方面的压力有关。有些时候,这些压力可能比较短视,因此需要纠正。　　发行新产品不一定要刻意地追随市场行情,而应该更多地从丰富和完善公司自身基金产品线的角度出发。例如,本期有些产品就具有这个方面的特色:信达澳银红利回报丰富了该公司股票型基金在特定投资方向上的产品定位;博时宏观回报横向扩展了该公司自身二级债基的产品种类,从前一只的侧重信用债,到现在这只的面向债券市场全部;长盛300的发行,是长盛基金公司在横向扩展旗下的指数型基金产品线。　　总之,基金公司方面如果能够把以上建议有效地结合起来,并都给予很好地落实,将会把自己从为发行而发行的困境与劳累中解脱出来,让发行回归其基本的作用:设立一只基金,然后,以良好的业绩来促进公司专业资产管理业务全面、稳健地发展。

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