基金阿尔法，基金阿尔法

基金理财阅读 14 2023-07-03 18:44:42

这篇文章给大家聊聊关于基金阿尔法，以及基金阿尔法对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站哦。

本文目录

阿尔法基金什么意思
什么叫做对冲基金？我们应该如何挑选？
基金中的阿尔法系数是什么
什么是量化股票基金

阿尔法基金什么意思

阿尔法(α)和贝塔(β)是希腊字母中的首两个字母。在当代金融领域，阿尔法代表的最普遍的意思是超额回报(Activereturn)。

阿尔法（琢）的含义简单来说就是超额收益，具体而言就是基金的实际收益超过它因承受相应风险而获得的对应预期收益的部分，是与基金经理业绩直接相关的收益。阿尔法基金运用了当前国际市场上新型的积极投资策略。这种投资策略，以获得最高的阿尔法值为基金投资的最终目的，通过动态计量模型等具体实施策略的完成来创造超额收益，为投资者带来超额回报。一．阿尔法是什么这里提到的阿尔法值（也叫詹森指数Jenson），是以资本资产定价模型（CAPM）为基础，衡量基金相对业绩（即能否战胜市场）的一种指标。

什么叫做对冲基金？我们应该如何挑选？

所谓对冲基金（hedgefund），简单说就是指采用（超额）收益来抵消投资损失这种策略的基金，即“对冲风险的基金”，也可称为避险基金或套期保值基金。由于其对冲策略复杂和相关制度的缺失，对冲基金在我国并不多见，但在国外却比较普遍，像耳熟能详的索罗斯“量子基金”、罗伯特森“老虎基金”和桥水基金等，都是国际著名的对冲基金。

有小伙伴会问了，这些对冲基金听名字就很高大上，投了他们一定能赚不少钱吧？没错。就目前来说，私募基金和对冲基金是基金这个大家庭中最能赚钱的。但它们最大的区别就在于：前者的目标在于改善被投资企业的经营业绩并争取上市，实现最后退出；而后者则旨在通过各种交易策略在二级市场上低买高卖来获得超额收益。

该如何挑选？有以下策略：

一、股票策略

股票策略可以简单理解为买卖股票，低买高卖。

通常来说，采用股票策略的基金经理会将资金投资于股票或股票衍生品（如股指期货），既可以在不同行业分散投资，也可以专注于某些特定的行业和主题。

股票多头

只做多，不做空，低买高卖。只是人家是投资，而咱们韭菜则是赚盒饭钱。

股票多空

同时对某一投资品种既买涨也买跌。

举个栗子：熊大通过融资以5元/股的价格买了1手A股票，这相当于做多（因为你看涨）。但熊大又担心会跌。为了对冲风险，熊大做空：向机构先借1手A股票，以6元的价格在二级市场上套现，即通过融券做空了1手A股。在约定的时间内，熊大必须以市价买回来A股票，返还给机构。

这么一来，当A股票涨到7元时，熊大的做多账户赚了200块（（7-5）*100股），而做空账户亏了100块（（6-7）*100股），净赚100块；当A股票跌到4元时，熊大的做多账户亏了100块（（4-5）*100股），而做空账户则赚了200块（（6-4）*100股），同样净赚100块。

当然，实际操作则会考虑到佣金和税费而对策略做一些微调，但基本原理都是这样。有读者会问：为什么没有空头策略？因为当前国内资本市场的做空工具有限，主要以融券、股指期货等为主，为了保险起见，一般不会用到。

股票量化

你可以理解为通过大数据或构建数据模型来预测未来投资品种的价格变动及其之间的关系来进行买卖决策。

举个栗子：如上图，计算机“通过前2天区间涨跌幅<-2%；跳空高开；振幅<2%；缩量”这4个条件筛选出所有满足条件的股票的历史走势数据，并加以对比，得出满足该条件时股投资者的股票上涨概率及预测收益率。

通常来说，股票量化可分为量化选股与量化择时：（1）量化选股就是根据某个算法，如果该股票满足了该算法的条件，则放入股票池，否则，则从股票池中剔除。（2）量化择时是指利用不同的量化指标判断未来股票价格的趋势，如果判断是上涨，则买入持有；如果判断是下跌，则卖出清仓；如果判断是震荡，则进行高抛低吸。

行业策略

顾名思义，专门在某个行业中寻找投资机会。

股票复合策略

是指同时投资于两种子策略以上且投资于每种子策略的资产不超过基金总资产50%的，简单说就是雨露均沾。

二、宏观策略

这个比较容易理解，宏观策略就是通过利率、政策、经济指标等宏观因素来判断投资标的价格走势，相当于基本面分析。

三、相对价值策略

在被高估和被低估的两种投资品种中利用价差获取收益。

股票市场中性策略

目前国内市场中，使用较为普遍的股票市场中性策略就是阿尔法策略，即在做多的同时，利用金融衍生工具（主要为股指期货）对冲多头（即做空）市场风险，从而获得超额收益或阿尔法收益。不过，与股票多空不同的是，股票市场中性策略投资标的通常为投资组合。

套利

举个栗子：最近人民币升值幅度较大，但由于市场不同，离岸人民币和在岸人民币汇价会有一定的差额，有了价差就有套利空间。而对冲基金的套利则不仅限于外汇，像可转债、固收、期权、ETF甚至分级基金均在其套利标的范围内。

相对价值复合策略

定义同上，雨露均沾。

四、事件驱动策略

研究和预测上市公司正在经历或即将经历的重大事件对相关投资标的价格的影响。举个栗子：最近《战狼2》很火，而在北京文化暴涨前，如果对冲基金实现预测到了，就会大量买入。

这个策略比较好理解，就相当于咱们炒股时的消息面策略一样，主要有并购重组、定增、大宗交易、IPO、举牌等，在这里就不赘述。至于复合策略，同上雨露均沾定义。

五、管理期货策略

简单说，不少于60%的资产要投资于期货市场。

主观趋势、主观套利、主观日内策略

理解了上面说的一些策略后，后面的就很容易理解了。主观：基金经理的主观判断；趋势：主观判断投资品种走势；套利：判断被高估和被低估投资品种间的价差，并进行套利；日内：不过夜，当天买卖，快进快出。

系统趋势、系统套利、系统高频

这三者的定义完全是和上面一样的，只是主语把基金经理换成了计算机，相当于量化策略，把基金经理的主观性交易变成了计算机的量化交易而已。

六、固定收益策略

不少于80%的资产投资于固定收益或类固定收益资产。

纯债策略

此“纯”非彼“纯”，千万不要理解成100%都投资债券。该策略的要求是求不少于90%的资产投资于债券。至于做空，通过则利用国债期货来进行。

强债策略

依然以投资债券为主，但在投资比例在80%的基础上，剩余资产依然要投资于混合型基金、权证等权益类资产，以加强收益。与偏债型基金不同的是，偏债型基金一般会有一定比例的资金投资于银行存款。

类固定收益策略

投资比例同上，依然是不少于80%，但读者可能不太理解这些投资品种到底有些啥？喏~~银行定期存款、资产质押、协议存款、互换合约、商业票据等货币市场工具。

七、组合基金

FOF

FOF（FundofFunds），基金（funds）中的基金（fund），即A基金募集完成后又投资于若干个B基金，而不是二级市场，其优点是二次分散风险，当然，收益也会相对低一些。此外，同理还有TOT（信托中的信托，TrustofTrusts）、TOF(基金中的信托，TrustofFunds)和FOHF(对冲基金中的基金，FundofHedgeFunds)，都属于组合基金策略。

MOM

MOM（ManagerofMangers），基金管理人中的基金管理人？啥意思呢？定义不太好解释，熊大就复制了一个比较官方的定义：筛选基金管理人或资产管理人，来管理所投资的基金资产。而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们，及时调整资产配置方案，来收获利益。

举个栗子：熊大是期货型策略基金经理，小白是债券型策略基金经理。最近市场黑天鹅乱飞，为了规避投资风险，老板要求增加小白的基金管理账户资金，让更多的钱投资比较安全的债券，并要求熊大要相应减少高风险的期货投资比例，或者减少熊大的基金管理账户资金。

八、复合策略

同时投资于两种母策略以上，算是大型的雨露均沾吧。

是不是非常烧脑？没关系，慢慢消化。投资本身就是一件烧脑且需要理性思维的事情，但实际上我们却无法完全避免主观性和情绪化给投资带来的负面影响，就算索罗斯也会这样。但我们可以做到，把理性最大化，从而提升投资的成功率。

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基金中的阿尔法系数是什么

阿尔法系数（α）阿尔法系数（α）是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为1年期银行定期存款收益）；期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即α系数。贝塔系数（β）贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于1，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。如果β为1，则市场上涨10％，基金上涨10％；市场下滑10％，基金相应下滑10％。如果β为1.1,市场上涨10％时，基金上涨11%,；市场下滑10％时，基金下滑11%。如果β为0.9,市场上涨10％时，基金上涨9%；市场下滑10％时，基金下滑9%。R平方R平方(R-squared)是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以0至100计。如果R平方值等于100，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致；若R平方值等于35，即35%的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之，R平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外，R平方也可用来确定贝塔系数（β）或阿尔法系数（α）的准确性。一般而言，基金的R平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。