券商行业自营业务推动三季度业绩快速增长
券商行业:自营业务推动三季度业绩快速增长
券商行业:自营业务推动三季度业绩快速增长 更新时间:2010-11-25 19:06:05 3季报特点:自营业务是推动3季度业绩环比快速增长的主要因素,除东北、长江等中小券商外,广发、中信等大券商同样体现出较强的自营弹性;季度佣金率下滑速度超出预期,第3季度上市券商平均股票基金净佣金率0.096%,环比下滑11%;长江证券经纪、自营收入占比最高达85%,广发、东北、西南、华泰两项业务占比同样达到65%以上。总体经营情况:前3季度,我们重点覆盖的13家上市券商实现营业收入501.7亿元,同比下降14.2%,实现净利润197.6亿元,同比下降23.3%。第3季度上市券商实现营业收入182.8亿元,环比增加31.8%,实现净利润72.3亿元,环比增加41.9%。 经纪业务:在2季度佣金率降幅趋缓后,3季度券商佣金率再次经历快速下滑。前3季度,上市券商平均股票基金净佣金率0.105%,较2009年下降19%,其中第3季度股基净佣金率0.096%,环比下降11%。上市券商中,光大单季度佣金率降幅最高达19%,中信、海通、宏源、国金、西南、广发单季度佣金率环比降幅均超过10%。今年以来,广发佣金率下滑速度最快,前3季度佣金率较2009年下降28%。 自营业务:第3季度上市券商实现自营收入44.2亿元,相对于2季度亏损11.1亿元,增长显著。3季度平均投资收益率达3%,是推动自营收入以及总体业绩增长的主要因素。上市券商中,除长江、东北、宏源等中小券商依旧保持较高自营弹性外,中信、广发等大券商同样表现出色。其中长江自营收入占比最高达52%,宏源、东北分别为33%。 投行业务:在经历2季度投行业务爆发式增长后,3季度承销收入回归常态,上市券商实现承销收入15.4亿元,环比下降48.6%,但总体仍维持在较高水平。3季度市场完成股票公开发行1744亿元、企业主体债发行1620亿元,环比分别增加29%与30%。但随着农行IPO等大项目占比增加,承销费率有所下滑,导致承销收入增速低于业务量增速。 资产管理:前3季度上市券商资产管理业务收入合计14.2亿元,同比增加29.4%,其中宏源、东北、兴业等中小券商进步显著。随着监管层对集合理财产品审批的逐步放松,多数上市券商在3季度均有新产品成立。 投资策略:在市场出现大幅调整的背景下,本周券商股继续较大幅度的下跌。在市场成交继续维持高位、4季度环比业绩有望继续快速提升、券商整体经营环境持续改善的背景下,我们仍然给予券商行业“增持”评级。但考虑到目前市场仍然存在较大不确定性,我们建议投资者短期相对谨慎,等待市场方向进一步明朗。 推荐成大、敖东、长江、中信:在纯券商股价快速上涨后,成大、敖东为代表的参股券商估值优势已十分明显,目前两家公司股价隐含广发市值折价均达40%以上。在“估值修复”与“寻找弹性”两条思路上,我们推荐中信证券与长江证券。
相关内容
相关资讯
-
佛山市公用事业控股有限公司,佛山控股集团的社会责任
今天给各位分享佛山市公用事业控股有限公司的知识,其中也会对佛山控股集团的社会责任进行解释,如果能碰巧解决你现在面临的问题,别忘了关注本站,现在开始吧!
-
信托业未来的前景如何信托业未来的前景如何呢
本篇文章给大家谈谈信托业未来的前景如何,以及信托业未来的前景如何呢对应的知识点,文章可能有点长,但是希望大家可以阅读完,增长自己的知识,最重要的是希望对各位有所帮助,可以解决了您的问题,不要忘了收藏本站喔。
-
中融信托鑫24月中融信托2021
本篇文章给大家谈谈中融信托 鑫24月,以及中融信托2021对应的知识点,文章可能有点长,但是希望大家可以阅读完,增长自己的知识,最重要的是希望对各位有所帮助,可以解决了您的问题,不要忘了收藏本站喔。
-
住友商事香港有限公司住友商事中国有限公司
老铁们,大家好,相信还有很多朋友对于住友商事香港有限公司和住友商事中国有限公司的相关问题不太懂,没关系,今天就由我来为大家分享分享住友商事香港有限公司以及住友商事中国有限公司的问题,文章篇幅可能偏长,希望可以
-
低风险理财投资好不好低风险理财投资好不好做
大家好,今天来为大家解答低风险理财投资好不好这个问题的一些问题点,包括低风险理财投资好不好做也一样很多人还不知道,因此呢,今天就来为大家分析分析,现在让我们一起来看看吧!如果解决了您的问题,还望您关注下本站哦