分级式基金下折潮渐退基金面临转型

分级式基金下折潮渐退 基金面临转型

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摘要

分级式基金下折潮渐退 基金面临转型 近日，南方、长盛等多家基金公司发布风险提示公告，称旗下分级基金可能发生不定期折算。与此同时，分级基金的市场份额也在不断缩水。 业内......分级式基金下折潮渐退 基金面临转型

近日，南方、长盛等多家基金公司发布风险提示公告，称旗下分级基金可能发生不定期折算。与此同时，分级基金的市场份额也在不断缩水。

业内人士表示，市场的连续回调是分级基金下折的主要诱发因素。在金融去杠杆背景下，分级基金会逐步取消自身的杠杆属性。目前，越来越多的分级基金已启动清盘或转型程序，而随着过渡期的结束，未来这一产品将最终绝迹于市场。不过，分级基金转型尚存在一定难度，在转型过程中仍有诸多问题亟待监管规范引导。

随着A股市场持续调整，分级基金在面临下折风险的同时，规模也在持续缩水。数据显示，截至目前，在可统计的近270只基金中，共有逾220只分级基金的份额出现了不同程度的缩水，部分基金的缩水比例甚至超过了80%。

分级基金的核心点是结构型基金，带有一定的杠杆，在市场下跌过程之中，分级B会加速下跌，触发基金不定期下折条款，导致分级A持有者被动持有母基金，由于A类持有者风险偏好较低，可能会促发A类持有者赎回母基金，使得基金份额减少;同时分级基金本质上是属于牛市品种，熊市里面分级B类投资者也会有意的降低配置权重，降低组合贝塔。

从政策层面看未来分级基金转型势在必行，但在实际操作尚存在一定难度，比如分级基金子份额的估值问题，如果投资者只持有分级基金的单一份额，就存在基金净值与交易价格的差异问题。另外，召开基金持有人大会时，很多分级基金的散户较多，召开难度也可想而知。

所以，分级基金产品在转型过程中仍存在诸多问题亟待监管规范引导，需要监管层面出具更多的配套整改措施，才能拿出一套更加合理的转型方案。

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