刘力湖南金证顾问客观看待外围股市和期市的变化

刘力湖南金证顾问：客观看待外围股市和期市的变化

刘力湖南金证顾问：客观看待外围股市和期市的变化 更新时间：2011-3-9 9:40:16 　　经历昨日轰轰烈烈的强势突破之后，今日市场回归平静，上证指数全天在3000点整数关口下方维持强势震荡的格局，盘中虽出现三次小幅跳水，但每次跳水之后，股指都顽强收复失地。最终两市股指均以微涨报收，成交量较昨日有所萎缩，但仍处相对高位水平。

国际市场方面，与A股近期的强势表现相比，外围股市和期货市场近期表现较为疲弱，美股近期宽幅波动，呈现大涨大跌锯齿形运行态势，另外，国际大宗商品期货出现大幅调整，美精铜昨日跌幅超过3%，日本橡胶今日跌幅超过7%，今日国内的商品期货亦随之出现大幅调整，沪铜跌幅超过4%，沪橡胶盘中一度跌停。

外围股市以及期货市场的剧烈震荡给A股市场投资者的心理带来了一定的负面影响，但投资者对此不必过于担忧，首先，美股的剧烈波动和调整走势，对A股而言，并非坏事，去年下半年，正是因为美股的持续走好，导致全球资金从新兴市场回流美国市场，流动性失血使得A股进入阶段性调整，而如今美股进入宽幅震荡调整期，势必将在一定程度上降低美股对全球资金的吸引力，而估值处于相对低位的A股反而将增加对全球资金的吸引力，这一负一正，对于A股市场而言，岂非一种利好吗？另外，国际大宗商品市场出现调整对于降低我国输入性通胀压力将带来一定的正面作用，有利于管理层进行通胀管理，从而降低紧缩政策出台的频率，这对于A股而言也并非坏事。总体而言，投资者需客观看待外围股市和期市的变化。

消息面上，国务院总理温家宝在参加政协经济和农业界的联席讨论时表示，“滞胀”就是通货膨胀没有管住，同时经济发展速度下来了，这是最坏的结果，我们一定要努力避免，要使经济保持合理的速度，使结构得到调整，同时还能使就业、工人工资都得到改善。总理的上述表态表明在央行持续紧缩之后，管理层已开始逐步关注经济保增长这一方面，这向市场传达出央行并不会过度紧缩。我们认为，自去年10月以来连续八次暴风骤雨般的紧缩调控之后，即使未来再次出台紧缩政策，但剩下的紧缩调控呈逐步减少的趋势是毋庸置疑的，而A股市场将伴随这一过程而逐步向上弹升。

回到市场层面，今日股指整体维持强势整理的格局，虽然盘中出现三次小幅跳水动作，但随后股指均收复失地，显示整体市场抛压并不重，投资者持股心态依然良好，我们预计短期股指将继续维持强势整理的格局，为后市股指继续上攻蓄积新的力量。

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