懒人理财靠谱吗(懒人理财是真是假)

号称“懒人理财神器”的智能投顾，在股市行情大好之下，再度引起不少理财新手或没时间打理理财的投资者关注。服务人群更广、投资门槛更低、管理费率更低，还能实现更高的投资回报，一切听上去很美。那么智能投顾到底赚不赚钱，还是只是个漂亮噱头？真的能做一个好的金融管家吗？

南都金融研究所（NDFRI）将从个人消费者角度，从投资门槛、费率、资产配置模型、投资收益等多个维度，深入、持续拆解智能投顾产品，希望能为您投资决策提供建议和参考。

投资门槛：浦发最低，只需1000元

所谓智能投顾，是指利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，结合投资者风险偏好、财产状况与理财目标，为大众投资者提供数字化、自动化、智能化的财富管理服务。

招商银行2016年底推出“摩羯智投”，成为国内首家推出智能投顾的商业银行。两年以来，银行系智能投顾产品扩容迅速。据NDFRI统计，目前已有11家银行推出了智能投顾产品，其中国有大行工行、中行、建行已陆续推出；股份制银行中浦发、中信、兴业、平安、广发和光大银行也推出了自己的产品；城商行中，江苏银行早在2017年8月就推出了阿尔法智投。

对于投资者而言，这么多种智能投顾产品该如何选择？NDFRI首先选取投资门槛、组合选择，并结合“中等风险等级+适中投资期限”投资组合统计相应的模拟收益率和最大回撤，试图描摹各家智能投顾产品的大致情况。

首先，“试水”智能投顾，投资门槛当然越低越好。据NDFRI统计的7款产品中，投资门槛最低的是浦发银行“极客智投”，只需1000元就可以尝鲜了。此外，建设银行的“龙智投（鑫享激情）”投资门槛也不高，2000元即可。千元俱乐部还有兴业银行“兴业智投”，起投金额为5000元。

与之相对，招行“摩羯智投”的投资门槛最高，起投金额为2万元。但“贵”也有贵的好处，摩羯智投提供了30种投资组合供选择。不过，要说可选组合数量最多的是兴业智投，足足有36种，工行、中行、建行3家国有行智能投顾提供的投资组合个数均为15种，而可选种类最少的是中信银行“信智投”，只有5种。

对于大部分投资者而言，如果想体验投资，综合起投门槛和可选投资组合而言，兴业、浦发和建行的智能投顾是可以考虑的选择。当然，关于投资者非常关注的、回报、回撤、资产配置等多个方面，NDFRI将于后续报道进一步深入拆解。

申购费率有打折，但实际折扣……

投资决策时，成本也是必须要考虑的一项。目前各家银行智能投顾要收取增值服务费吗？通过智能投顾购买的基金组合，涉及到基金的管理费、申购费和赎回费等各种费用，计算比较复杂，投资者又需要注意哪些地方呢？

先来看看增值服务费的问题。据NDFRI梳理，当前大多数银行均不收取增值服务费，但是在申购或者赎回时会收取一定的费用。

为了更好地演示费率计算，NDFRI重点关注了目前市面上比较典型的两款智能投顾产品：招商银行的摩羯智投，工行的AI智投。NDFRI选择了“中等风险+中等投资期限”所推荐的投资组合，并通过梳理这两款智能投顾产品收费情况，来了解当前银行系智能投顾服务的收费模式。

按照招行的交易规则，申购费率是组合内基金申购费率之和。举个例子，用户购买2万元的组合，组合内包括6000元A、4000元B、4000元C和6000元D四只基金，其购买费率分别为0.5%、0.5%、0.5%、0%，那组合购买手续费就共计70元。

以2万元投资摩羯14号（中期1-3年，风险承受级别5）为例，该组合共有13只基金，其中包括固定收益类3只、现金及货币类2只、另类及其他2只，剩下就是6只股票类基金。其预估申购手续费为79.31元，折算回该投资组合的申购总体费率为0.4%.如果按照各只基金官网申购的费率来计算，则手续费为80.46元，这也意味着组合申购基金的费率是基金官网申购费率的9.9折左右。

仅从申购费率一项来看，工行的AI智投似乎更优惠。以AI智投8号为例（中期1-3年，风险等级3），该组合共有16只基金，包括货币类1只、固收类6只、股票类7只、另类及其他1只、商品类1只。其预估申购手续费为63.17元，并提示费率享受8折优惠，折算回该投资组合的申购总体费率为0.3%.但NDFRI根据各只基金官网申购的费率计算，手续费为64.76元，折算回申购手续费折扣只有9.75折。

到底差在哪？NDFRI仔细比对后发现，AI智投8号中的“工银创业板ETF联接C”这一只基金，在AI智投中预估的手续费率为11.21元，但根据基金官网，该产品的申购费率为0.

在AI智投中还买贵了？对此，NDFRI先致电工行客服，工行客服表示具体费率需按基金公司确认后实际收费为准。而工银瑞信客服则确认，在官网购买该只基金并不收取申购费率，持有超过30天也免收赎回费率。

NDFRI进一步注意到，部分银行甚至推出了1折的限时手续费优惠政策。比如极客智投在2019年2月27日到12月31日期间成功发起组合申购，组合中包含的开放式基金执行申购费率1折优惠。此外，中信银行推出的信智投在其宣传语中也提到基金申购费率享1折优惠。

别忽略！组合优化和赎回也要收费

为了吸引投资者，不少银行在申购费率大做文章，但闭口不提赎回费率。摩羯智投的交易规则显示，申购产生的费用会有一定的折扣率，但赎回的费用则是赎回金额乘以费率（赎回金额与基金净值有关），没有折扣。

值得注意的是，除了申购和赎回费用以外，如果在投资期间行情发生变化，投资想要调整持仓比例，还需要支付一定的费用。比如摩羯智投在选择一键优化时，需要先赎回基金再申购新基金，而赎回基金按照实际费率进行，再次申购新基金则按费率1折计算。

而工行调仓所产生的基金转换费率，其APP并未显示有费率优惠。这也意味着，投资者无论是在购买摩羯14号还是工行AI智投8号时，除了要支付申购赎回费用，在调仓后还需再支付一笔赎回和申购费用。如果在投资过程中出现频繁的调仓操作，会抬高交易的成本，形成一笔不菲的投资费用。

结论

想尝鲜体验智能投顾，更适合选择投资门槛低+投资组合多。

目前银行普遍不收智能投顾的增值服务费，但作为基金组合，基金申购及赎回的费用都应纳入成本考虑。

组合调仓、优化，也是要付出代价的，银行普遍规定组合调仓需要赎回后再申购，抬高了整个投资的交易成本。