中金重磅陈诉中国股市生态正产生四大年夜结构性变化影响深远

中金重磅陈诉：中国股市生态正产生四大年夜结构性变化！影响深远

机构投资者市场占比将继续提升

变化二：

图表： 中国、美国、日本、德国、英国居平易近资产配置结构

综合多方面数据估算成果显示：

在中金公司看来，2021年除了传统的机构投资者如公募、私募等类型外，跳动财经，边际上值得高度关注的机构投资者是子公司、养老资金及外资。

中金公司指出，中国居平易近家庭资产自革新开铺起头慢慢累积，随着成长水平慢慢提高、生命周期演进，配置从满足生存、生活根基需求起步，到提高生活水平，再到采办不动产、乘用车等“昂贵”的固定资产，目前可能正在进入金融资产配置加快的拐点。

图表： 外资持股较为集中的公司与市场整体表现比拟

变化一：

研报内里包括了很多关于公募基金及资本市场的专业、详实数据，基金君摘录部门内容，供投资者参考。

图表：持续四年整体表现好于市场，年头至今股票型基金平均回报38%

一、总市值中个人投资者持股的比例已经从2014年的28%降落到2020年的22%，“自由流通市值”中个人投资者持股的比例已经从2014年的72%降落到2020年的52%。股市资金面上，个人投资者直接入市对市场的影响边际削弱。

居平易近资产配置迎来拐点

图表： 数量前20%的主动偏股型基金持有股票市值占全部主动偏股型基金持有市值比例的73%

图表：量化阐发显示2016年后A本面类因子对超额收益的解释力大年夜幅好于“投机类”因子

即将曩昔的2020年无论对资本市场仍是对公募而言，注定是一个令人难忘的年份，这一年，公募规模超过3万亿份，创出历史新高，而在专业机构看来，未来市场还将产生深远变革。

变化三：

三、停止本年上半年，通过、RQFII通道及北向投资A股的头寸在2.5万亿元左右，大年夜概占A股总市值的4%左右，自由流通市值比例在9%左右。公募基金、保险、私募基金在A股自由流通市值的占比别离为8.8%、8.8%、6.8%。

随着外洋投资者加大年夜A股市场的配置、市场投资者结构“机构化”趋向强化，A股投资者投资行为也越来越“根基面化”。根基面类因子影响加强，个股成交也出现向优质股集中的趋向。

图表： A股投资者结构估算

机构“头部化”趋向明明

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