以史为鉴十四五打算与A股投资节奏重点板块机遇图谱

以史为鉴！十四五打算与A股投资节奏 重点板块机遇图谱

国盛证券以为，参考历史履历，五年打算公布前后市场表现大年夜多向好，并带来短期的市场热点和结构性机遇。本次“十四五”打算尤其重要，肩负着我国加快经济转型进级、打赢科技持久战的历史使命。当前我国经济成长，尤其是高科技财产的立异进级面对着亘古未有的外部制约。而下一个五年将成为我国冲破科技枷锁、实现经济转型进级的关键性时间窗口。也因此，本次“十四五”打算也将肩负历史使命，成为未来我国经济转型进级、打赢科技持久战的关键性大纲。

兴业证券建议，掌握以“十四五”主要政策受益标的目的，新能源、军工、半导体等。颠末了接近3个月的调整后，科技发展相关板块阶段性凸显一定性价比。叠加财产政策和“十四五”相关打算出台在即，科技发展有望迎来风险偏好提升窗口期。在当前位置，从结构和局部性出发，像光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期发展股，中报业绩改善较为明明的标的目的，筹码结构分布合理的值得重点关注。其次，“十四五”打算有望受益，迎来政策催化，如半导体链条、新能源车链条等值得重点关注。大年夜立异的科技立异是本轮长牛机遇的主线。

预期酝酿阶段，即五年打算的思路研究和《建议》编制阶段，相关指数相对上证指数有较强超额收益。

十四五打算与A股投资节奏

华泰证券预计“十四五”打算投资节奏也将分为三个阶段，在打算酝酿期相关财产指数呈现较高超额收益，在预期兑现阶段前期相关指数震荡，后期相关财产指数相对上证综指回落，在实施阶段相关财产指数超额收益再度走强。

渤海证券以为，总体来看根基面的短期支撑和流动性总量的收紧，使得行情较难突破震荡市的节奏。A股市场短期风险偏好的波动，跳动财经，一方面受来自包含外洋疫情二波，美国大年夜选及外洋市场等外部因素对风险偏好的扰动；另一方面，也源自十四五打算的落地历程中的政策预期兑现环境。尽量市场短期出现一定疲态，但十九届五中全会临近，配置不应过分悲观。

打算实施阶段，根据各种专项打算的公布和实施环境，财产盈利预期改善，市场关注度提升，相关指数超额收益再度走强。

哪些板块关注度高

中信证券以为，十四五“关注度连结高位。10月26日~29日的十九届五中全会将讨论”十四五“打算，除了近期市场已有预期的能源政策外，预计生齿政策和科技兴国的财产政策也将成为市场关注焦点。核心零部件、关键根本质料、先进根本工艺、财产手艺根本等”四基“范畴有望成为财产政策重心。随着”十四五“打算、美国大年夜选、疫情频频等事件落定，根基面进入真空期，市场上行的动力会进一步强化。建议关注”十四五主题中市场认知相对不足的品种，包含财产政策相关的军工电子、信息宁静、半导体和光模块；生齿政策相关的母婴板块子行业。

节后A股连续缩量震荡，数据显示，自A股自7月中以来成交量慢慢下滑，上一次两市成交额突破万亿在9月9日，国庆前两市成交额一度跌至6000亿下方，虽然节后市场交易量有所活跃，但在10月12日冲击9700亿元以后，市场成交额再度下滑，滑至节后的低点。

十四五打算几个重要时间节点：1)10月29日十九届五中全会公报论述十四五打算主旨；2)11月初中共中央关于十四五打算的建议稿全文公布；3)来岁3月中旬人大年夜聚会会议审议通过，十四五打算全文公布；4)来岁后续公布十四五战略新兴财产打算。

预期兑现阶段，即打算《纲要》正式公布后，到中期评估陈诉公布期间，预期落地后市场关注度回归常态，外汇资讯，相关指数超额收益较低。

东北证券以为，“十四五”打算可能导向的军工、第三代半导体、光伏风电、环保、免税和跨境电商等，以及节能政策相关的《新能源汽车财产成长打算》等所导向的新能源车还是短期一两个季度市场合关注的主线标的目的。

天风证券以为，十二五和十三五打算公布前后市场情绪都有所提振，但由于两次都处于弱市中，因此连续性不强。两次战略新兴财产打算公布之后市场表现都比力低迷，一方面与其时的市场情况有关，另一方面也与市场预期、利好兑现有关，5G、新质料等都在战略打算公布前提前反应。

有望提振风险偏好配置不宜过分悲观

国信证券以为，本月底即将召开的五中全会将会研究关于制定十四五打算，预计推动双轮回新格式扶植、大年夜力成长科技立异仍将是政策主线，相关政策受益板块景气度有望改善，可以重点关注科技立异、能源宁静等方面的市场投资机遇。

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