国金证券政策紧缩拖累股市

国金证券：政策紧缩拖累股市

国金证券：政策紧缩拖累股市 更新时间：2010-1-21 15:03:20 消息面：　　1、“据我们掌握的信息，券商正式上报融资融券业务试点方案还有几个必要条件，一是监管部门可能要发一个正式通知;二是协会组织的专业评审需要出台规章，专家委员会也要成立。”一位曾参与2008年融资融券试点全网测试的券商人士表示。　　2、本周二，中国金融期货交易所就股指期货交易规则修订稿等向社会公开征求意见。市场人士普遍预期，距离股指期货正式挂牌交易的日子已经越来越近。　　3、股指期货统一开户测试工作将于本月23日启动，这意味着股指期货投资者开户工作有了实质进展。　　4、央行昨日公布了2009年9.59万亿元新增信贷的具体投向，这也是央行首次对外披露信贷投放的详细结构。　　投资策略：　　A股市场短期下跌主要还是受到政策紧缩预期的影响。在1月12日央行超预期的上调存款准备金率后，昨日央行又坚定的上调了1年期央票利率，显示了央行紧缩政策的坚决性;与此同时，12月CPI数据可能在11月转正后有较大幅度的回升，CPI的较快上行可能会导致负利率形成，我们认为加息的时点会较之前市场普遍预期有所提前。我们判断A股市场在经济与政策处于博弈阶段的背景下，总体上仍然会是一种震荡格局。

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