余能彪联讯证券牛市第三浪上升三阶段

余能彪联讯证券：“牛市第三浪”上升三阶段

余能彪联讯证券：“牛市第三浪”上升三阶段 更新时间：2010-10-26 2:03:20 　　周一沪深股指小幅高开后，沪深股指震荡上行，沪指重新站上3000点、短期技术上突破多重阻力，深成指也放量大阳线上涨、创7月份反弹的新高，中小板指与创业板同样放量大涨。板块上，银行地产等蓝筹板块在利空以及政策调控的担忧下短期下探10日均线企稳表现强势，而蓝筹板块中的资源类个股不受政策压制、炒作预期主要受外围的影响，而短中期外围市场强烈上升趋势不改，但整体上我还是认为目前的行情是蓝筹行情，近期表现强势题材概念个股中短期来说只是过渡行情。整体性上看，短期大盘强势盘整说明中长期上升趋势非常强烈，但由于大盘在3000点至3478点存在大量的套牢盘，大盘上升趋势的倾斜度会有所放缓，波段操作投资者注意控制节奏风险。

自10月8日开始的暴涨阶段已经接近尾声，以10月19日央行加息为标志行情进入下一阶段，但是中长期上涨的趋势不改变，只是上涨的斜率有所放缓、短期行情调整的风险较大，得出这一结论的前提是决定中长期行情的主要推动力不发生改变、也不被其他因素所取代成为行情的主导力量。周末“利率市场化”以及“大型金融机构可破产”利空消息出现对了权重股是一重要考验，再加前期“超预期加息”的所代表的意义、后续是否继续加息的“不确定性预期”以及楼市调控后续加力大担忧对于银行地产等权重蓝筹板块是重大利空，但从今天的银行地产的表现可以看出，接下来的蓝筹板块的行情还得继续，但是短期还有待继续观察，假如蓝筹板块短期没有企稳且大幅调整的话，那就说明后期蓝筹板块行情就值得怀疑。

从10月份初我对于这轮行情的研判就是“牛市第三浪”，就空间而言应该能到4000点、时间最少能延续至明年的一季度，前提是“全球二次量化宽松引发的全球流动性泛滥”趋势不改、进而国内政策适度宽松。这其中需要担忧的就是美国“二次量化宽松”如何实施、多大的力度以及实施后资金的流向，还有就是接下来的国内政策是否从紧。我们知道对于一轮主升浪存在三个小上升浪，也就是说这次流动性推动的“牛市第三浪”分为三阶段，初级阶段主要矛盾是欧美日的货币政策“二次量化宽松”引发的流动性泛滥预期，主要的特征“流动性和通胀预期”；中期阶段需要关注的主要矛盾国内货币政策、楼市调控政策，其特征就是“流动性、预期确认”，从行情的持续性上看的话市场极有可能会延续到年末的中央经济工作会议甚至是明年“两会”的政策确定期；而末期阶段就是虚拟经济和实体经济的落差显性化，主要特征是“资产价格泡沫性破灭”，这主要是因为这一轮行情的推动是流动性泛滥、是“资产价格重估行情”，现在还不能确认出现“资产价值重估行情”，假如后期全球经济能够有明显的好转、并且继续持续性的进入一轮上升期，那这一轮上升牛市行情就是一轮延长的“第三浪”，但就目前的情况来看这一可能性几乎没有。

就目前的行情分析，现在仅仅是处于第一阶段向第二阶段的过渡期，短期不论美元的阶段性周时如何，流动性的通胀源头不会发生方向性的改变，而且我们大盘的强势盘整也可以看出，未来一至二周A股的波动可能意味着一个新阶段的开始，这也是前期踏空入市的最好时机。中期行情主要是需要关注国内货币政策以及楼市调控政策，所以10月份以后的行情以及11月份的行情主要是看国内，不同10月份前半场行情看国外的情形。

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