中金公司发布2020年十大预测A股指数在2019年大涨后继续实现年度正收益
中金公司发布2020年“十大预测”A股指数在2019年大涨后继续实现年度正收益
1月2日,市场开年首秀表现亮眼,迎来“开门红”。
同日,中金公司发布2020年“十大预测”。回顾往年中金公司的十大预测,命中率依次为10/10、9/10、4/10、8/10。
此次中金公司核心观点认为,中国及全球经济景气程度自2018年一季度见顶逐步回落,在2020年有望逐步见底回升,支持风险资产阶段性表现。同时,中国经济中新、老结构分化的趋势仍在继续,产业升级与消费升级仍是中国重要的投资主线。
来看十大预测的具体内容:
展望一:全球经济景气周期有望见底回升
以主要经济体PMI等指标为参照,全球经济景气周期自2018年一季度见顶后持续回落,未来全球政策宽松效果有望逐步显现,且中国地产库存偏低、竣工提速等等,这些因素共同作用使得景气周期有望在2020年见底回升。
展望二:A股指数在2019年大涨后继续实现年度正收益
A股在2019年主要在估值回升的推动下实现大涨,2020年核心盈利增长有望有所恢复,推动主要指数年内继续实现正收益。
展望三:海外资金净流入A股规模年内可能仍达到3000亿元人民币
不少投资人担心在MSCI暂停提高A股纳入比例后海外资金流入A股的势头会减弱,而中金公司认为海外资金配置A股的比例整体依然偏低,中国依然是海外资金寻找长线成长机会的最好市场之一。虽然期间资金流动波动可能不会小,但海外资金仍可能在2020年继续加配A股。
展望四:A股股权融资总量达到1.5万亿元人民币
新股注册制发行、再融资规则可能有所放松,监管层鼓励资本市场和直接融资发展,这些举措可能会激活股权融资市场,使得股权融资总额在2019年明显萎缩后显著恢复,利好龙头券商。
展望五:港股年内实现双位数收益
目前在港中资股估值纵向、横向对比都处于相对低位,基本面的改善及估值修复有望共同推动港股表现。
展望六:地产成交面积正增长
在房地产总体库存偏低、竣工开始提速的背景下,中国进一步鼓励城镇化发展、降低部分城市落户限制、地产政策“因城施策”边际微调,将有利于总体需求释放。
展望七:中美利差将收窄
2019年海外债市走牛,但中国国债收益率整体震荡持平,随着海外货币政策放松边际趋缓、中国鼓励降低实体融资成本,中美两地十年期国债收益率差有望收窄。
展望八:国际农产品价格可能反弹
国际农产品价格低位运行较长时间,极端天气及地缘冲突对供应造成干扰,边际上中国生猪供应可能在逐步恢复增加需求,这些因素可能支持国际农产品价格在2020年出现反弹。
展望九:2020年有望成为中国5G相关领域确认领先的元年
中国5G网络建设、5G用户数量、5G相关应用可能在2020年确认在全球领先,中国制造的优势及产业升级趋势将得到更大范围的认同。
展望十:全球发达市场股市跑输新兴市场
在2018年、2019年连续跑输发达市场后,受全球增长周期逐步回暖、美元可能有所贬值等因素影响,新兴市场有望在2020年相对跑赢发达市场。
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