农银汇理节后市场仍面临紧缩政策带来的不确定性
农银汇理:节后市场仍面临紧缩政策带来的不确定性
农银汇理:节后市场仍面临紧缩政策带来的不确定性 更新时间:2011-1-25 10:46:36 农银汇理对上周的市场发表观点,表示上周的A股市场基本处于盘整震荡的状态,CPI数据的上行压力使得市场的反弹信心不足。农银汇理认为,节前市场或有弱势反弹,但节后仍将面临紧缩政策带来的不确定性。 农银汇理分析,国内市场通胀压力比较明显,具体表现在两个方面:节日效应和天气因素使食用农产品价格继续走高;此外,劳动力成本、住房价格和海外复苏推高非食品价格指数。最近公布的经济数据表明,12月份的通胀达到了市场预期的最高值,接下来的1月通胀有可能会突破11月的高点5.1%。在这种情况下,政府收紧货币政策的力度也在不断超预期,未来央行将进一步收紧货币。此外,继宣布上调法定存款准备金率后,央行上周暂停发行央票,引发了市场的加息预期。 农银汇理认为节前随着银行间资金价格的紧张,央行继续大规模紧缩的概率很小,但是整体政策环境仍处在偏紧的轨道上;节后需关注1月CPI继续超预期所带来的加息风险。12月CPI读数偏高,意味着1月通胀的季节性高点超过去年11月的可能性在增加,这将抑制A股市场的做多情绪。同时,资金使用成本的上升,也可能继续对市场估值产生系统性影响。总的来说,节前由于节日的维稳环境,市场或有弱势反弹,但节后仍将面临紧缩政策带来的不确定性,该基金建议投资者需谨慎。
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