基金偏爱重组股存三大隐忧

财经要闻阅读 166 2024-08-13 19:20:13

基金偏爱重组股存三大隐忧

基金偏爱重组股存三大隐忧更新时间：2010-9-4 7:06:22 　　□ 彭春来

刚刚公布完毕的上市公司半年报显示，重组股是基金上半年投资的最爱。笔者认为，基金偏爱重组股固然有可能在短期内大幅提高其业绩，但也存在隐忧。

基金偏爱重组股本身无可厚非，毕竟对于基金来说，业绩是第一位的，很多重组股的“咸鱼大翻身”使得其股价大涨，也能有效提升介入其中的基金的业绩。但是，换一个角度来看，这里面也反映出一些问题，需要加以注意和解决。

首先是信息对称的问题。资产重组股能带来丰厚的利润，这是所有投资者都知道的，但却只有一部分投资者能提前布局，这中间谁能最先和最多地获得信息，谁就能占得先机。

一般来说，基金作为专业机构投资者，有自己的研发团队，可以有实力去公司调研，因此往往能获得，可以提前布局有重组可能的股票。但是，一个上市公司的重组信息是会影响股价大幅波动的公司最机密的信息，是不可以随便泄露的。而重组带来的巨大收益的诱惑又会使投资者想方设法去打探这些信息，那么这些信息的来源是否都合法就要打上一个问号了，严重的甚至可能导致内幕交易的产生，这对于其它投资者来说很不公平。目前监管层加大了对内幕交易的打击力度，但既然是有利可图，就必然有人为之。所以，基金提前布局重组股，首先必须保证信息来源的合法性。

其次，重组本身也有风险。不少公司的重组都存在着很多不确定性，终止重组的也不在少数，尤其是一些长期亏损的公司，一旦重组失败就面临着极大的风险。目前投资者对基金成功押对重组股比较关注，但也应该注意到有许多公司重组不成功而给包括基金在内的投资者带来损失。沪市某公司，第一季度前十大流通股东中无一家基金，但重组传闻使得该公司股价从四月份起大涨，最高涨幅近50%，大批基金也同时介入，半年报显示，前十大流通股东已全部变成基金。但二季度重组传闻并没兑现，加上市场行情不好，7月1日该公司股价已回到3月底时水平，基金的操作也处于亏损状态。基金资产属于全体持有人，对于有风险的投资必须十分慎重，不能有“赌”的心理。今年上半年，60家基金公司旗下665只基金整体浮亏4452亿元，对于基金公司来说，应该更多地去把握宏观经济走势和行业运行状况，不应该过于押宝于重组。

基金偏爱重组股还折射出一个现象，那就是市场中可供长期投资的成长蓝筹股还是太少，很多基金要想获得快速稳定收入，就更多寄希望于押宝重组，这不利于市场的理性投资。因此，继续扩大直接融资的规模，让更多的优质企业以合适的价格进入资本市场，是解决基金投资范围过窄的有效方式。此外，目前退市制度不够完善，很多资不抵债、亏损累累的公司，往往也能通过重组“乌鸡变凤凰”，投资重组股的巨大财富效应也使得各路资金乐此不疲，而且越是差的公司，越是有资金赌其“绝不会退市”。因此，有必要通过加大“一进一出”来引导理性投资，同时鼓励上市公司通过并购重组做大做强，而不仅仅是为了保壳而重组。