净利润接近翻番这家头部券商三季报业绩亮眼板块行情还有机会吗

基金定投阅读 102 2024-11-04 16:59:11

净利润接近翻番！这家头部券商三季报业绩亮眼板块行情还有机会吗？

10月23日晚间，中信建投披露2020年三季报，前三季度归属于上市公司股东的净利润高达近75亿元，同比增长近100%。

截至目前，A股完成披露三季报或业绩预告、快报的上市券商累计达到8家，业绩均较去年同期明显增长。

在业内人士看来，业绩有望持续保持高增长，叠加资本市场改革快速推进等因素，券商板块在充分调整后仍具备进一步向上修复估值的潜力。

前三季度净利润同比接近翻番

与此前披露三季报的多家券商一样，中信建投今年前三季度业绩较去年同期实现明显增长：2020年前三季度公司实现营收158.59亿元，同比增长63.55%；实现归属于上市股东的净利润74.91亿元，同比增长96.11%；基本每股收益0.94元/股，同比增长88%。

图片来源：中信建投三季报

前三季度，中信建投实现手续费及佣金净收入85.02亿元，同比增长54.61%；投资收益56.54亿元，同比大增188.55%。公司表示，上述两项收益增长主要是报告期经纪业务和投行业务手续费净收入增加、交易性金融资产投资收益增加所致。

前三季度中信建投其他业务收入合计1.53亿元，尽管规模不大，但却较上年同期大幅增长近10倍。对此公司表示，主要是期货子公司大宗商品销售业务收入增加所致。

此外，第三季度，中信建投完成四期短期融资券、二期公司债券及一期境外债券的发行工作，规模合计约人民币284亿元。

从二级市场表现看，7月下旬至8月初中信建投迎来一波明显上涨行情，盘中一度创下60.14元/股的历史新高。此后公司股价持续回调。10月23日，公司股价大跌逾4%，收于45.40元/股，但总市值仍超过3000亿元。

大环境回暖催生券商业绩增长

在中信建投之前，A股上市券商已有华林证券、西部证券完成2020年三季报披露，此外国元证券、国海证券、长城证券、第一创业、方正证券5家券商披露了前三季度业绩预告或快报，业绩均较去年同期实现增长。

具体来看，今年前三季度，华林证券实现营业收入11.52亿元，同比增长70.78%；实现归属于上市公司股东的净利润6.61亿元，同比增长116.08%。西部证券实现营业收入36.60亿元，同比增长22.53%；实现归属于上市公司股东的净利润9.26亿元，同比增长77.28%。

此外，前三季度方正证券预计实现营业收入57.24亿元，同比增长15.24%；预计实现归属于上市公司股东的净利润14.82亿元，同比增长37.90%。长城证券预计实现归母净利润11.2亿元至11.9亿元，同比增长50.53%至59.93%。国元证券预计实现归母净利润10.5亿元至11.2亿元，同比增长50.06%至60.06%。国海证券预计实现归母净利润9.18亿元，同比增长58%。第一创业预计实现归母净利润5.19亿元至5.89亿元，同比增长50%至70%。

对于业绩增长原因，上述券商均表示与证券市场大环境向好相关。国元证券指出，前三季度资本市场持续深化改革，表现出强劲韧性，市场交投活跃。公司抓住有利的市场机会，努力提高公司盈利水平，各主营业务收入均实现不同幅度的增长。

看好行业后续发展动力

从行业发展角度看，分析机构普遍预计券商业绩增长将继续向好。

渤海证券分析师张继袖表示，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、充裕的流动性以及A股市场上涨带动的贝塔属性。在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面深化改革，未来政策利好将延续，券商业务空间将得以拓展。基本面上，券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，将直接受益。

长城证券非银分析师刘文强认为，券商板块目前估值相对合理，随着改革政策相继落地，看好券商全年业绩表现。明年随着证券化率提升，若A股单日成交额在万亿水平常态化，券商行业营收有望突破7000亿元。

在中原证券分析师张洋看来，在全面深化资本市场改革快速推进、证券行业经营业绩持续改善以及行业整合的预期下，券商板块在充分调整后仍具备进一步向上修复估值的潜力，应积极保持对券商板块的长期关注。其中，头部券商业绩稳定，并受益于多重政策利好，仍为配置的首选；周期行情中，中小券商的业绩弹性更大，应重视弹性券商的波段投资机会。