市场抨击性反弹中期布局聚焦券商周期与科技等主线

基金定投阅读 98 2024-11-05 09:09:30

市场“抨击性”反弹中期布局聚焦券商、周期与科技等主线

数据来历：资料整理，红周刊

双节后首个交易日，两市迎来放量跳空反弹行情，其中，光伏、疫苗、消费电子等个股更是呈现批量涨停潮，展开强势抨击性反弹。而节前“避险出逃”的北上资金反手回补超过了百亿元。事实上，市场反弹与高层近期密集的“利好”政策不无联系关系。近期，中国金融学会会长、原央行行长周小川发文指出，要成立合理的养老金谋划体制，与资本市场成长共同。

通过梳理银河证券、兴业证券、安信证券、中信建投、华泰证券等在内的券商推出的120只10月样本金股来看，化工、电子、医药生物、机械装备、电气装备、计算机与汽车等几大年夜标的目的个股最为集中，占券商10月金股比例居前。

图1 2016~2020年采购经理指数

粤开证券指出，9月份，中国采购经理指数均明明回升，制造业总体需求改善，服务业需求回暖。双节期间，海内消费抨击性恢复，根据美团、携程、阿里巴巴等大年夜数据显示，生活、旅游等消费经济周全苏醒，将助力海内经济连续回暖，为市场企稳回升蓄势。粤开证券以为，经济根基面、流动性及企业盈利均支撑市场企稳回升。

安信证券同样对10月行情持有乐不雅态度。安信证券暗示，起首，长假期间并未呈现重大年夜的风险事件，反而揭示出中国经济的强大年夜韧性、消费的巨大年夜潜能。另外，安信证券以为，无需过分担心欧洲疫情的二次暴发，目前欧洲死亡病例在相对低位稳定，疫情对当前欧洲国度经济实际负面影响可控，十一期间欧洲股市已经企稳回升，对A股负面影响更是有限。总体来说，我们以为海内根基面组合依然较优，经济苏醒仍在深化，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。未来一个阶段，我们以为A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五打算”建议稿等有望提振市场风险偏好。

粤开证券另外暗示，在流动性方面，跳动财经，节前部门资金出于避险思量较为谨严，随着假期的结束，此类资金有望回归市场补充流动性。假期期间外围市场经验了短期波动后有所企稳，尤其是美股走势依旧坚挺，在较为宽松的政策情况之下，美股大年夜幅波动的概率相对较低，外围市场风险偏好的修复利好A股流动性。

聚焦券商、周期与科技等主线

在券商的10月布局主线中，“十四五”与三季报是两个重要的标签。别的，顺周期、低估值，大年夜金融如券商与保险、科技、光伏、军工、汽车等成为重点细分范畴主线。券商的10月金股中也与其布局标的目的连结了高度一致。

安然证券则暗示，A股市场从年头以来的估值驱动慢慢向业绩驱动转向，整体投资偏好更偏稳健。企业盈利仍予以市场底部支撑，建议组合配置更加均衡。银河证券10月份建议主要关注两条主线：1)“十四五”打算带来的政策利好；2)三季报业绩环比改善程度较优、同比增速较大年夜、大年夜幅超预期等环境带来的根基面利好，相关板块包含新能源、军工、电子、医药等。

另据记者梳理显示，部门个股同时入选多家券商的金股池。如中国安然、长城汽车、五粮液、通威股份、三一重工、旗滨集团、宁德时代、迈瑞医疗、隆基股份、立讯紧密、蓝思科技、海大年夜集团、贵州茅台、广联达、当升科技等均被2家以上机构收入10月金股池。如中国安然别离被银河证券、兴业证券等6家机构同时“相中”，长城汽车则同时获得兴业证券、安信证券等4家机构青睐。别的，如隆基股份、当升科技也均获得3家机构同时“看好”。

国庆小长假期间，欧美、亚太等外围市场实现“普涨”，这对A股节后反弹组成了一定的“刺激”。事实上，回首历史数据显示，A股在国庆节后实现“开门红”是大年夜概率事件，而放眼10月乃至四季度，市场将若何演绎？据《红周刊》记者梳理最新券商策略概念显示，多家机构对市场表达出乐不雅预判：10月在政策、经济苏醒、流动性等多重因素“共振”下，中期布局时机将现。

安信证券以为，行业配置的核心问题是布局受益于经济苏醒、三季报超预期的高景气和受益于“十四五”的高政策确定性。重点关注：保险、券商、光伏、汽车、白酒、电子、军工等。中信建投以为，2020年10月金股的配置主题是“从经济苏醒到结构优化”，所以金融周期仍然是连续占优的。

政策预期、经济苏醒、流动性“共振”

附表券商10月金股

在机构的一致乐不雅预期下，一些“不确定性因素”或仍敷衍10月行情组成扰动。也有机构以为，秋冬疫情频频、美国大年夜选及中美摩擦、外围市场波动引起的联动影响等外围因素还是主要风险来历，但这些都是外部变量，不改A股长期的走势。

图3 券商10月金股主要行业分布占比

在券商的“前瞻性”推荐下，部门机构扎堆推荐股节后呈现不俗表现，如隆基股份、当升科技，两者在节后“开门红”当日，别离录得9%与20%的“不俗表现”。

中期布局时机将现

如银河证券在10月策略中指出，我国定力较强的政策+仍在修复的根基面临A股形成有效支撑，流动性暂时不再边际收紧的环境下，市场估值已呈现一定调整之后，目前A股呈现系统性调整的压力不大年夜，下跌的风险可控，结构性机遇仍值得关注。太平洋证券以为，三季报验证经济稳步苏醒，当下货币拐点未至，中长期向好格式未变。目前市场已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化。太平洋核心概念指出，“市场中期布局时机将现。”

图2 北上资金9月以来单日流向数据

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