上海中期：10月22日商品期货收评-期货bb多少钱一手

基于市场人士对12月初货物的买兴，周二亚洲PX较前一日增长15美元/吨至1057美元/吨FOB韩国以及1078美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。PX如此上涨是跟随周一芳烃大市场的增长。周一异构级MX飙升36美元/吨而PX攀升10美元/吨。而周二，受买兴走弱影响，亚洲异构级MX大跌20美元/吨至894美元/吨FOB韩国以及917美元/吨CFR中国台湾。

今日PTA期货合约价格冲高回落，1501合约价格报收于5616元/吨，较减少4932手至766326手。

现货市场，早间PTA内盘稳定，报盘在5700－5750元/吨，市场出货心态暂时不减，低位买气尚可，商谈成交在5680－5700元/吨偏内。早间PTA外盘市场清淡，船货报盘760－765美元/吨上下，可能的商谈在760美元/吨或略偏内；保税商谈预估维持765美元/吨附近。

短期内，国际油价似仍未有企稳的迹象，前期巨大的跌幅将显著降低石脑油-MX-PX该产业链的生产成本，而疲软的前景更是压制其反弹的可能，鉴于当前国内PTA的成本定价模式已经成为主流，这迫使近期PTA价格料难改弱势格局。考虑到当前PTA与聚酯市场的供需矛盾依存，在成本难以有效企稳的情况下，短线PTA恐积重难返，今日的低开高走，更多的或是技术上的修正，我们认为在短线上游原料价格尚未企稳的情况下，上方空间有限，建议空单轻仓持有。

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国内白糖期货市场行情概述：

今日国内白糖期价冲高回落，SR1501合约期价收盘价4685/吨，最高价4709元/吨，上涨51元/吨，持仓量增加18.1万手至82.3万手。

国内现货市场：广西：柳州：中间商报价4410元/吨，成交清淡。部分糖厂柳州站台报价4390-4420元/吨，成交清淡。南宁：中间商报4400-4420元/吨，成交一般；部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4420-4450元/吨，海南船板报价4460元/吨，报价较上午不变，成交不错；仓库车板报价4400-4460元/吨，报价较上午不变，成交一般。

湛江：中间商报价4300-4350元/吨，制糖集团报价4450元/吨，成交一般。

云南：昆明一级糖中间商报价4320-4350元/吨，销量清淡。

乌鲁木齐：优级白砂糖中间商、集团陈糖报价4300-4350元/吨，新糖报价4360-4450元/吨，成交一般。

国内期货市场：尽管今日白糖期货主力合约价格盘中一度上攻到4700元/吨以上，但是午盘后快速跳水，在今日涨幅全部被回吐的情况下，临近尾盘期价又在5日均线处获得强支撑后反抽，收复下午的跌势。短期看，在4700一线附近多空双方展开较为激烈的争夺。今日该合约上增仓18万手，从盘后公布的持仓数据显示，主力空头增仓略显集中。

消息面上，尽管国内9月进口数据同比下降，进口库存压力减弱，但是随着国内白糖期货价格的上涨，内外盘价差又再度扩大，目前价差重新扩大到500元/吨附近，可能会刺激后市食糖进口。此外，国际市场方面，尽管巴西一港口仓库遭遇火灾，但对糖的损害影响有局限性，市场认为全球食糖供给过剩将继续对糖价形成压力，市场方面预期10月上半个月巴西的甘蔗收榨量有可能达到3,700-3,900万吨的水平。

短期看，期价难以在4700一线上方出现持续性反弹行情，越往上面临的卖压越大。

操作上，4700-4750元/吨建议多单止盈。4800一线开始逢高抛空。

国际原糖：1503期约下跌24个点，收于16.44美分/磅；1503期约下跌0.19个点，以16.73美分/磅报收。10月上半个月巴西的甘蔗收榨量有可能达到3,700-3,900万吨的水平。

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今天玻璃期货高开震荡。主力1501合约收盘报1022元/吨，涨2元/吨，涨幅0.2%，成交量为42.8万手，减少24.2万手，持仓量47.8万手，减少4.9万手。

策略上，今日玻璃期货主力FG1501合约小幅高开，日内渐减仓震荡，上方60小时均线形成较强压制，操作上建议空单继续持有。

今日现货报价：张家港华尔润5mm平板玻璃价格报1304元/吨，持平；武汉长利5mm平板玻璃价格报1160元/吨，持平；河北大光明5mm平板玻璃价格报1040元/吨，持平。

现货市场延续弱势，部分区域价格继续下滑，市场需求没有丝毫起色，旺季不旺的特点明显。各区域间的价格轮番降低，造成整体市场信心严重不足，预计短期内市场价格仍以下行为主。尤其是北方地区的气温降低造成房地产市场对玻璃的需求逐步减少。

从区域上看，前期降价的沙河以及华中市场价格暂时稳定，而华南和北方市场则延续价格下调的趋势。尤其东北和西北等地区在本地市场需求减弱的影响下，只能靠降价来促销或者向周边市场流通。

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今日，菜粕主力1501合约收于2211元/吨，上涨6元/吨；菜油主力1501合约收于5844元/吨，上涨30元/吨。

当前国内菜籽价格仍呈现“有价无市”格局。进口方面，由于当前压榨菜籽亏损，油厂对于后期装船计划的积极性并不高。目前加拿大西部的油菜籽收割工作接近尾声，农户销售仍旧低迷。

当前豆粕与菜粕价差扩大至1100-1200元/吨一线，菜粕在畜禽料使用优势已经显现，部分饲料企业对于菜粕的采购量增加，而部分油厂可售货源不多，挺价心理开始增强，料将支撑菜粕价格。

受周边油脂弱势下跌以及国储菜油库存庞大，且需求疲软的影响，菜油期价创出近期新低。消息面上，当前大量的菜油库存在国储里需要及时进行轮换，此外，近期有消息称临储菜油拍卖细则已出，令油脂期货盘面承压。短期看，期价仍将维持弱势格局。

操作建议：

菜粕回踩20日均线可考虑买入，菜油暂且观望。

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国内期货市场：

国内期货方面，连豆主力A1501合约高开后偏弱运行，盘中空头压力力度较强，期价阶段式下跌，但5日均线附近买盘力度较强，而尾盘投机空头离场，期价略有反弹，最终A1501合约收于4481一线，较上一交易日收盘价上涨4元/吨。日内成交量较上一交易日有所减弱，为16.35万手，持仓量为36.90万手，较上一交易日增加1226手。

国内现货市场：

10月22日黑龙江东部油厂大豆收购行情稳定，其中哈尔滨地区油厂大豆挂牌收购价4.00元/公斤4.40元/公斤；佳木斯油厂挂牌收购价格4.00元/公斤-4.30元/公斤；绥化地区油厂挂牌收购价区间4.00元/公斤-4.40元/公斤；牡丹江地区油厂大豆收购价4.00元/公斤-4.40元/公斤；双鸭山地区油厂收购价格4.00元/公斤-4.40元/公斤；齐齐哈尔地区油厂大豆收购价4.00元/公斤-4.40元/公斤；黑河地区工厂收购价格为4.00元/公斤-4.40元/公斤；油厂对质量标准要求不一。水份或杂质变化1%，价格差异每公斤2分钱左右。

目前，黑龙江当地新豆大批量上市在即，但厂商收购持续谨慎，多有压价收购心态。

投资策略：

目前国内大豆收割正在进行，但高峰上量期已经基本结束，季节性弱势利空出尽。虽然上周央视出台禁止非转基因广告的措施，但其用意并非全面否定非转基因大豆，而是为防止过度炒作引发的行业暴利，目前来看，即便照国家4800元/吨直补政策，玉米种植效益仍远高于大豆，因此单边趋势性做空大豆仍不可取。不过，直补带来的弊端也逐渐显现，由于国家方面补贴差价，贸易商以及下游企业存在较强的压价心理，且目前贸易商手中大豆走货不快，更进一步加强其低价购买的力度，致使成交价格下滑。技术上，大豆期价高开低走，但下方5日均线支撑有效，短线下跌空间不足，而1505期价站上5日均线，建议15正套减持为宜。

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动力煤主力1501合约今日开盘报于515.00 元/吨，盘中最高516.80 元/吨，最低513.20 元/吨，收盘价报于513.80 元/吨，较上一交易日收盘结算价下跌了1.60 元/吨，跌幅达到0.31 %。全天共成交37,226 手，持仓增加了2,942 手至122,568 手。

港口价格方面，秦皇岛山西产5800、5500、5000和4500大卡动力煤平仓均价分别报于540、500、440和395元/吨，较10月21日报价分别变化了0、0、0和0元/吨。

进口煤报价：10月22日广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)、南非煤(A14%,V26%,0.6%S,Q6000)以及澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价分别报于545、635和555元/吨，较10月21日报价545、635和555分别变化了0、0和0元吨。

动力煤主力1501合约今日维持震荡。尽管目前下游需求疲软、港口库存高企，但政策面扶持煤炭行业脱贫仍支持煤价难有大幅下跌，操作上建议多单谨慎持有。

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行情回顾：

豆粕1月合约今日维持震荡，1月合约尾盘收于3079元/吨，涨幅0.4%，5月合约类同。USDA报告给出了利空的单产，但并不彻底，熊市格局中四季度是否有像样的反弹成为近期多空分歧的焦点。今日豆粕总成交为125万张，持仓上1月合约减持1.9万张，5月合约增持3.3万手，整体持仓增加3.1万张。

行情分析：

美豆新作收割率53%，低于市场预期，收割进程依旧较慢，对美盘形成一定支撑，隔夜美豆11月震荡运行于930-950美分/蒲区间。国内豆粕市场，成交相对稳定，美豆新作集中到港尚有3-4周左右时间，这段时间内国内大豆供应相对紧张，料现货价格依旧坚挺，1月期价整体抗跌。此外，南美地区的降水情况未来两周内也将有所改善，关注南美的种植进程和播种意向，市场对南美播种依旧持有偏空的预期。豆类仍处于短暂的触底反弹过程中，但反弹力度较弱，单边做多动力不足。

国内豆粕现货市场报价上涨。今日华北地区豆粕价格调高，天津九三43%豆粕报价3550元/吨，较昨日涨20元/吨。山东沿海地区豆粕价格上涨，日照中纺报价3500元/吨，较昨日调高20元/吨。江苏泰州报价持平，3450元/吨，较昨日调高30元/吨。近期现货成交将有所恢复，属于节后的集中备货期，但市场进一步持多的动力仍需观察。

豆粕1月合约自低位偏强运行，目前油厂并无库存压力，挺价再现，下游备货相对被动，1月短期依旧抗跌，短多为主，借助美盘逐步的、分散的消化收割压力的时间区间。

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行情回顾：豆油今日震荡，1月期价小幅反弹至5738元/吨。国内豆油基本面仍属于偏空格局，三季度开始压榨量恢复，豆油新增供给不少，但去库存进程或从四季度缓慢开始，目前尚未见效。今日5月合约减持0.9万张，1月合约减持6.1万张，豆油合约整体成交50万张，成交一般。棕油今日亦收阳，且略弱于豆油，1月持仓减少3.2万张，期价在周线布林带下轨获得支撑，并已突破下行通道，但上方的平台阻力有较强的压制，至今未能突破，维持平台震荡走势。

行情分析：

原油期价上周小幅反弹，加之美豆偏强走势，美豆油继续维持平台震荡走势。海外基金已在豆油上持有净多头寸，但持仓多以做多压榨利润的套利为主，因全球来看供应极为充足的油脂，尚不具备牛市格局。前期原油的下跌已经令北美生物柴油毫无利润，油价的崩盘对生物柴油需求的抑制后市或将通过平衡表需求项的调整来体现，料油脂仍将维持近期的偏弱震荡走势。节后油厂增加开工，商业豆油库存再度走高至接近140万吨一线，后市仍有大量豆粕未执行合同需要执行，豆油去库存似乎要延迟到12月，空头短线发力，今日暂止。

无论是国内的豆油商业库存和马来西亚的棕油库存，10月已经过半尚未有显著的去库存迹象，这令油脂上的多头缺乏趋势交易的积极性，油脂反弹的时间窗口尚未到来。马棕短期仍纠结于60日均线，等待消息面进一步指引，尤其是出口需求方面的数据。从国际棕榈油去库存的角度上看，FOB豆棕价差仍有扩大的需求，以刺激棕榈油的进一步出口消费，油脂的底部构筑时间或将主要纠结在4季度。近期仍以震荡思路操作为主，建议观望。

今日四级豆油现货价格跟盘回落。天津四级5750元/吨，较昨日持平；山东四级集中出厂报价5750元/吨，较昨日持平，成交议价为主；江苏四级5750元/吨，较昨日持平，成交议价；广东四级5700元/吨，较昨日持平，成交议价可放低；进口毛豆油报价在5750元/吨，未变化。

24度棕榈油价格稳定，天津港集中报价在5450元/吨，较昨日持平；日照港5450元/吨，持平为主；张家港5450元/吨，较昨日持平，成交议价可放低50元/吨。广州港报价5400元/吨，较昨日持平。国内棕油的港口库存自7月开始已从120万吨下降至60万吨左右，就供应上讲一大压制已经消除，目前主要看马棕的走势。

综上，豆油1月合约低位震荡，期价创下新低，月线级别的下行趋势保持。虽然油脂我们判断处于熊市尾端，但目前去库存并未真正开始，尚不建议做多，空单谨慎持有。相对豆油，连棕在低库存的背景下走势较为坚挺，本周是第八周的区间震荡，观望为主，激进者可尝试在5月合约上轻仓试多。

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今日期指延续昨日弱势格局，日k线再度收阴。上证指数缩量下跌，股指走势趋弱。

今日期指空头日内有明显加仓动作，从而压制了期指走势。而今日期指收盘总持仓量延续上升之势，结合期指价格不断下移的状况，可见空头势力再度回归令市场承压。不过从期现价差来看，期指升水沪深300的幅度有所放大，显示出期指相对现货指数的抗跌性，也一定程度上反映出市场仍对政策红利预期较高，从而做空动能得到一定的抑制。

今日盘中出现的政策方面的利好不断，例如发改委批准8大基建项目，投资额达1500亿；七部委联合发文推广京津冀公共服务新能源车；沪港通最后版本规则获批等等。这些政策利好均对行情产生一定的正面影响，但市场对国内经济形势下行的悲观情绪浓重，而目前的政策利好不足以支撑股市转弱为强，市场最为关注的改革方面的消息也十分有限，导致现在市场资金极为谨慎，既担心撤离市场后错失因政策利好引发的上涨行情，又担心政策预期不能兑现后股指将进一步回调。我们认为，当前仅有政策预期为股指走势提供支撑，一旦政策预期迟迟不能兑现，股指或报复性下跌，因此暂时做空的获胜概率较大。

操作上，空单继续谨慎持有。

隔夜伦敦金上涨2.09美元/盎司，报收于1248.96美元/盎司；伦敦银上涨0.080美元/盎司，报收于17.519美元/盎司。

今日国内贵金属品种基本跟随外盘走势，与前一交易日结算价相比，沪金主力1412合约上涨0.35元/克，报收于246.95元/克；沪银主力1412合约上涨8元/千克，报收于3843元/千克。

影响因素：

美国方面，美国房地产经纪商协会(NAR)发布的报告显示，9月二手房销量环比增2.4%，经季调并年化的销量增至517万幢，创下1年来新高，同时超出市场预期的510万幢。

欧洲方面，据路透社报道，欧洲央行正在考虑在二级市场购买企业债券以对抗通货紧缩、重振欧洲经济的计划。

基差方面，今日国内现货黄金对沪金1412贴水1.15元/克，国内现货白银对沪银1412升水37元/千克。

持仓量方面，10月21日，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量较上一交易日持平，为751.96吨；最大的白银ETF——SLV的持仓量较上一交易日持平，为10681.42吨。

后市展望：

隔夜美国公布的9月二手房销量为517万幢，好于市场预期。此外，路透社称欧洲央行为了对抗通缩，正在考虑在二级市场购买企业债券。隔夜美元指数小幅走升，但未能打压贵金属价格，预计金银仍以震荡偏强的走势为主。

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今日国债期货大幅回调，截止收盘主力合约 TF1412收报95.444元，各合约成交总量4953手，成交居高不下，多头回补明显。

银行间市场上，截止期货收盘，国债收益率曲线中长端出现调整，成交收益率略有抬升。一级市场上，2014年第二十四期七年期固息国债中标利率为3.70%，略高于此前3.67%的预测均值。从目前国债收益率水平上看，此7年期国债发行将带来CTD券转换，期价对新的CTD进行理论值的修复，加剧了近期的多头回补。

最近发布的9月经济数据显示，8月份数据或成为今年的底部，9月数据表现多数强于市场预期，这将减弱基本面数据对债期的利好支撑。从资金面上看，10月下旬资金面压力或有所增加。本周新股发行再度启动，可能有7000亿左右的资金将会被冻结，同时本月面临企业集中缴税，隔夜资金拆借或在下旬略有收紧。我们预计资金面在央行的呵护下仍会平稳过渡，但月内进一步下行空间不大。

目前经济基本面并没有太多超出市场预期的变化，市场对经济增速的下行以形成普遍预期，债市对资金面仍处于敏感时期，央行也希望通过降低短期资金成本来拉低中长端的利率水平。所以在本周资金面仍有压力的情况下，债市多头回吐前期涨幅的可能性加大。

操作上，建议多单离场观望。

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螺纹钢主力1505合约22日早盘以2,599元/吨开盘，早盘开盘后震荡回落，午后继续大幅下挫，报收2547元/吨。热卷主力1501合约开盘2872元/吨，早盘弱势调整，午后探底回升，报收于2866元/吨。

行业新闻方面，国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，2014年9月份全球65个主要产钢国和地区粗钢产量为1.34吨，同比下降0.1%，最近两年来，全球粗钢产量首次出现收缩，表明全球经济增速放缓。

钢材现货市场方面，全国多数地区现货市场报价表现维稳。从整体看，上海地区HRB400螺纹钢现货报价为2910元/吨，较上一交易日持平；上海地区4.75mm热轧卷板现货报价为2980元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

螺纹钢盘面点评：今日现货市场建筑钢材整体上涨，主导品牌、经销商报价继续上调，幅度在10-30元/吨之间，现货市场整体跟涨。螺纹钢主力1505合约早盘震荡走低，午后继续大幅下挫，受到空头主力移仓影响，远月合约遭重挫，期价重回前期低点附近，整体延续偏弱表现，偏空思路。

热卷盘面点评：近两日上海地区热轧板卷现货市场价格小幅松动，今日更多商家加入跌价行列，目前现货市场燕钢普卷资源售价2970元/吨起。热卷主力1501合约早盘弱势震荡，午后跳水回落随后弱势维稳，期价上方承压2900一线压力，整体表现依然偏弱，暂时观望为宜。

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今日上期所天然橡胶主力1501期货合约收盘价为12880元/吨，较上一交易日结算价上涨1.10%。全天成交较量为476540手，持仓增加3774手至190232手。

现货市场

10月22日，今日期货市场震荡走低，上海地区天胶市场报价小幅回落，目前报如下：13年海南国营全乳胶报11400元/吨。

丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价窄调。吉化1502参考价格在11150-11300元/吨，齐鲁1502参考报价在11300元/吨附近，其它现货有限，报价仅供参考，实单商谈。目前市场现货不多，商家多不做库存，开单积极性也不大，观望气氛较浓。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价窄调。四川顺丁参考价格11200-11600元/吨，大庆顺丁参考价格在12600-13000元/吨，蓝德顺丁参考报价11900-12100元/吨，高桥优级品现货稀少，部分高桥顺丁协议品一单一谈。下游多消化库存，买气疲弱，报价仅供参考，实单视买盘具体商谈。

后市展望

不能否认国内关于复合胶的杂质含量政策或在短期内出台、国外5个主要产胶国可能推出的橡胶托市政策以及全乳胶价值的回归均于阶段性在下方限制了价格大幅下跌的空间。但当前全球天胶正处传统的供应高峰期，全球范围内的环比供应压力在显著上升，并且1411期货合约交割日正逐步临近，我们不能忽视该现象在短期可能造成的风险。综上，短期内沪胶多空相对胶着。

操作上，尽管近期泰国可能出台橡胶的收储政策对短线相对均衡的基本面造成显著冲击，但我们认为泰国当局的经济实力或相对有限，其托市政策的真正效力或难以达成目标，短线沪胶的震荡区间或将上移至12000-13000元/吨。我们认为短线沪胶仍不具备趋势性的上涨机会，建议维持区间上沿逢高抛空的操作策略。

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行情回顾：

隔夜LME铝价开盘报于1975.25美元/吨，最高触及1998美元/吨，最低触及1952美元/吨，尾盘收于1987美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了18美元/吨，幅度0.91%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13835元/吨，最高13860元/吨，最低13680元/吨，收盘报于13755元/吨，较上一交易日结算价下跌了45元/吨。全天共成交84680手，持仓量没有变化0手至103630手。

现货成交：

现货市场上海主流成交13610-13620元/吨，贴水100元/吨至贴水90元/吨，无锡主流成交13610-13630元/吨，杭州主流成交13630-13640元/吨，连续三天现货表现疲弱，前期有期铝较强支撑，持货商出货报价尚能保持稳定，今日期铝拐头下行，市场看空情绪更胜，持货商出货意愿高涨，部分库存较多持货商有甩货意向，报价大幅下调，今日现货成交贴水迅速扩大至百元左右，表现异常疲弱，市场需方观望接货寥寥，成交清淡。

库存情况：

库存方面，目前LME铝库存合计4497350吨，较上一报告日减少10150吨。其中注册仓单1824950吨，较上一报告日减少2000吨、注销仓单2672400吨，较上一报告日减少8150吨。上期所报告库存245903吨，注册仓单73591吨，较上一报告日减少2846吨。

今日分析：

国外方面，隔夜LME铝价在铜价反弹的带动下震荡上扬。在本月第三个周三交割结束之后，目前近月合约变为十一月第三个周三到期的合约，而从持仓分布来看，该合约当前持仓量处于高位，明显高于二月期和三月期合约的持仓量。根据我们之前的逻辑推断，如果近月合约在近一段时间内维持较高的持仓则有可能推升价格曲线的近端，从而抑制价格的下跌空间，届时价格将迎来阶段性底部。因此，我们认为若近月合约持仓量在本周仍然维持高位，则铝价下跌空间有限。

国内方面，沪铝在13900元/吨附近承压较大，现货市场出现甩货局面，不少企业看空后市铝价。我们认为当前铝价维持13600-13800元/吨区间震荡的概率较大，建议高抛低吸。

操作建议：

13700元/吨下方轻仓试多。

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隔夜LME铅价开盘报于2023美元/吨，最高触及2036.75美元/吨，最低触及1991.75美元/吨，尾盘收于2035.25美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了25.25美元/吨。国内沪铅1410合约今日开盘报于13670元/吨，最高13760元/吨，最低13600元/吨，收盘报于13635元/吨，较上一交易日结算价上涨了5元/吨。全天共成交2648手，持仓量没有变化0手至9882手。

现货方面，驰宏、南方、成源、铜冠基本在13650-13660元/吨，对沪期铅主力1412合约升20元/吨左右，恒邦、汉江13640-13650元/吨。近两日因月末临资金压力凸显，驰宏、南方、汉江、恒邦均有出货，市场货源增加，贸易商出于补库需求采购较积极，但下游铅蓄电池企业由于前期积极补库目前原料库存较充裕，且期货的震荡徘徊打消了一致的看涨预期，今日成交下降较快。

库存方面，目前LME铅库存合计224700吨，较上一报告日没有变化0吨。其中注册仓单210400吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单14300吨，较上一报告日没有变化0吨。上期所报告库存72923吨，注册仓单61038吨，较上一报告日减少1021吨。

国外方面，伦铅期价在相对低位剧烈震荡运行，买锌抛铅头寸的存在使得锌强铅弱的格局一直没有改变。但伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

国内方面，由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作，当然，介入的时机需要持续关注。

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隔夜的美股走强，市场信心推动金属市场上涨，当日LME期铜收涨73.75美元至6663美元/吨。今日沪铜主力1501合约以47100元/吨开盘，全天收盘于47070元/吨，较前一交易日上涨430元/吨。

国际铜研究组织(ICSG)公布月报表示，2014年1-7月，全球精炼铜供给短缺58.9万吨，去年同期为供给过剩2.2万吨。就月度来看，精炼铜供给在经历连续6个月的短缺之后，7月份转为过剩7.7万吨。1-7月份全球铜矿产量年增3%至1,051.6万吨。

SMM消息，今日上海电解铜现货报升水60元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格47900元/吨-47980元/吨，升水铜成交价格47940元/吨-48040元/吨。沪期铜走势乏力，持货商维稳出货，市场供应多样，国产品牌及进口品牌多样，现铜升水受抑，票据因素影响市场报价水平，低端湿法品牌货少价挺，但现铜价格重返48000附近，市场对反弹空间及可持续性质疑，中间商交投活跃度下降，下游逢低少量按需接货，成交氛围不及昨日，现货升水恐难再有抬升空间。

隔夜LME铜库存较前一交易日减少100吨至157625吨，注销仓单26125吨，占总库存16.57 %。今日沪铜小幅高开后窄幅震荡运行，期价整体运行在近期震荡区间内，沪铜反弹乏力。全球铜市供过于求已成共识，但沪铜市场的BACK结构令期价难以迅速下跌。我们维持铜价处在震荡偏弱态势中的观点，建议空单轻仓持有。

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隔夜LME锌价开盘报于2209.5美元/吨，最高触及2226.5美元/吨，最低触及2166美元/吨，收盘报于2218.5美元/吨，较前一交易日收盘价上涨17.5美元/吨。今日国内沪锌1411合约开盘报于16250元/吨，最高16380元/吨，最低16225元/吨，尾盘收于16355元/吨，较上一个交易日收盘价上涨145元/吨。全天共成交346806手，持仓量没有变化0手至132820手。

现货方面，0#锌主流成交16620-16660元/吨，0#现锌对沪期锌主力1412合约升水320-350元/吨，1#锌成交16570-16600元/吨。今日炼厂出货意愿稍增，但依旧未能缓解偏紧的供应，0#国产品牌市场流通货源依旧较为有限，开盘后持货商挺价出货，0#双燕升水一度报至360元/吨；不过第二交易时段，进口锌陆续流入市场，0#进口锌比利时16620-16630元/吨，缓解供应压力。高升水市场接货意愿有限，贸易商逢低挂单接货为主；下游情绪波动不大，依旧观望谨慎，整体成交一般较昨日持平。

库存方面，目前LME锌库存合计719925吨，较上一报告日减少1650吨。其中注册仓单574850吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单145075吨，较上一报告日减少1650吨。上期所报告库存147296吨，注册仓单49271吨，较上一报告日减少2834吨。

国外方面，隔夜LME锌价大幅下挫超1.5%后企稳回升，收复日内跌幅。从中长期来看，美国经济的复苏以及锌市需求增长超过预期将成为长期利多锌价的重要因素，同时，在未来锌精矿和锌冶炼两个方面的未来供应收缩已经基本成为既定事实的背景下，我们仍然维持中长期看多锌价的观点，锌价或仍将重返2300美元/吨水平。

国内方面，目前沪锌转变为BACK结构，进一步印证了现货供应偏紧的格局，而今日现货继续维持300以上的升水也使得锌价整体较为抗跌。不过从下游了解的情况来看，目前采购意愿普遍不强，锌价上行还需依靠其它利好消息的刺激。整体而言，目前市场暂时缺乏利多因素指引，观望或遇回落轻仓建立多单为宜。

国内期货方面，鸡蛋主力JD1501合约震荡整理，开盘空头蓄力打压，期价跌破4800一线后触发部分买盘支撑，然而4810附近部分多头止盈离场再次引发期价下滑，刷新日内低点4782一线，此时多空开始纠结在4800一线，期价呈现宽幅震荡走势，临近尾盘，投机多头离场较为积极，最终1501合约收于4799一线，较上一交易日收盘价下跌9元/500kg。日内成交量较上一交易日有所下降，为21.00万手，持仓量为20.52万手，较上一交易日减少4734手。

国内现货市场：

图1：交割库附近蛋价(单位：元/斤)

地区 鸡蛋批发价 涨跌与昨日相比

湖北黄冈 4.90 0.00

河北邯郸 4.89 0.00

江苏南通 5.10 0.00

河北石家庄 4.89 0.00

山东青岛 5.00 0.00

山东德州 4.91 0.02

河南商丘 4.93 -0.07

辽宁大连 4.47 -0.09

图2：销区蛋价

广东广州 5.22 -0.03

北京(大洋路) 5.12 0.10

上海浦西 5.23 -0.01

今日主产区鸡蛋现货价格稳中偏弱；销区蛋价走势涨跌互现，但幅度不大。

投资策略：

产区货源正常，各环节无存货，市场走货尚可。销区到货正常，走货平平，经销商操作谨慎。预计明日全国蛋价大稳小动。技术上，鸡蛋期价高位震荡，多空在4800一线分歧较大，但1505期价反常上涨，近期可考虑买1抛5套利操作，15正套在380点以内可建仓。

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今日甲醇期货主力ME1501合约缩量盘整，收于2626元/吨，涨7元/吨，涨幅0.27%，成交5万手，减少1.3万手，持仓7.6万手，减少4086手。

今日现货市场行情如下：华东2540-2700元/吨，持平；华北2130-2410元/吨，持平；山东2360-2460元/吨，持平；西北1950-2220元/吨，持平；CFR中国价356-358美元/吨，涨1美元/吨。现货市场稳中有降，港口市场继续僵持，内地山东及华北市场局部略显疲软。

操作策略

在外围环境不理想的牵制下，国内甲醇市场重归弱势，港口及内地行情震荡下行。西北主产区本周整体价格虽稳，然签单不畅，个别企业单子随行就市调低。此外，港口库存也有增加预期；而甲醛、二甲醚、醋酸等需求难见改观，短线甲醇行情仍将维持弱势。

今日甲醇期货主力ME1501合约震荡盘整，5日均线暂时承压，KDJ指标长期处于底部运行，短线技术性反弹的动能逐渐增大，操作上建议多单继续持有。

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今日国内PP 主力1501合约小幅止跌反弹，最终收于9456元/吨，较昨日结算价上涨66元/吨，成交量为198268手，持仓减少4068手至198546手。

现货方面，今天PP市场价格小幅松动，部分市场维稳，但中油华北、中油东北部分货源价格补跌，商家随行就市出货。下游厂家询盘、接货量整体略好于昨日，但仍未放量。以拉丝为例，今日华北主流报价在10200-10500元/吨，华东主流报价在10350-10550元/吨，华南主流报价在10400-10600元/吨。

今日聚丙烯主力1501合约小幅跳空高开后日内承压5日均线弱势震荡，价格波幅相对有限。现货市场主流报价回落，但市场成交较前期好转。近期丙烯单体价格止跌回升促使PP期价止跌企稳，加之今日市场成交稍有好转，料短期聚丙烯期价下探空间或将有限，关注5日均线附近阻力，突破则空单暂离场为宜。

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今日胶合板1501合约震荡下行，收盘130.5元/张，跌0.95元/张，跌幅0.72%，成交5.2万手，增加3.4万手，持仓5.2万手，增加8086手。

今日纤维板1501合约震荡上行，收盘62元/张，涨0.3元/张，涨幅0.49%，成交2.1万手，增加8094手，持仓2.2万手，减少72手。

今日江苏细木工板报价如下：南京15毫米130元/张，较昨持平，南京18毫米148元/张，较昨持平；常州15毫米133元/张，持平，常州18毫米145元/张，较昨持平。

今日广州中纤板报价如下：15毫米78元/张，较昨持平，18毫米99元/张，较昨持平。

操作策略

今日胶板期货主力BB1501合约增仓下行，其中盘初急跌之后，于130.3元/张一线震荡盘整，午后减仓反弹，操作上建议轻仓试多。

今日纤板期货主力FB1501合约震荡上行，其中早盘受均线系统压制震荡盘整，午后增仓突破，但整体横盘走势尚未改变，操作上建议多单逢高部分止盈。

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焦炭主力1501合约今日开盘报于1084 元/吨，收盘价报于1084 元/吨， 涨幅达到0.09 %，全天共成交361738 手。焦煤主力1501合约今日开盘报于777 元/吨，收盘价报于773 元/吨，跌幅达到0.90 %，全天共成交398728 手。

焦炭现货市场方面，10月21日，港口方面，天津港(A<12.5%,<0.65%S, CSR>65%,Mt8%)山西产一级冶金焦港口平仓价报于1170元/吨。

焦煤现货市场方面，10月21日，港口方面，京唐港澳大利亚产(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm)、山西产(A8%,V25%,0.9%S,G85)和河北产(A10%,V24%,<0.8%S,G80)主焦煤港口提库价分别报于920、910和910元/吨。

焦炭主力1501合约今日维持弱势震荡。现货价格略有上调，下游采购积极性略有回暖，料短期内焦炭价格将会继续维持宽幅震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

焦煤主力1501合约今日延续弱势。外媒报道，澳大利亚已获豁免中国煤炭进口税，对焦煤价格形成利空，港口库存继续呈回落趋势，操作上建议多单谨慎持有。

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今日，棉花主力1501合约价格延续回调，收于13845元/吨，下跌60元/吨，持仓量减少5554手至44.5万手。远月1505合约价格收于13715元/吨，上涨40元/吨，持仓量减少7924手至22.2万手。

美棉方面：12月合约上涨0.5美分/磅至62.79美分/磅。美棉期货价格昨日在低位获得纺织企业买盘支撑后上涨。

受新疆、内地地区全面展开籽棉采摘工作以及纺织企业入疆收购籽棉等因素的影响，短期内现货市场籽棉价格呈现上涨局面，新疆地区籽棉价格已经上涨到7.0元/公斤，折合皮棉价格在14300元/吨，在内地地区棉花减产的格局下，预计采摘期内棉价仍将维持短期强势，料将继续支撑近月合约。

不过近期棉纱价格下跌较为严重，一方面纺纱厂开工率并不高，实际开工率只能满足5、6万锭的量，订单减少，担心亏损严重，而往年这个季节棉纱都处于供不应求的优势地位，但今年价格下跌迅猛。棉纱价格的大幅下挫不利于短期棉价上涨。

技术上，1501合约价格一旦上涨到14200一线上方卖盘将增加。此外，远月合约由于受到全球棉花供应量较大以及国内国储棉库存压力的影响，近期价格容易吸引卖盘。

短期看，前期多单在1501合约上止盈后暂且观望。

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隔夜，美国NYMEX原油12月合约上涨0.58美元/桶至82.49美元/桶，涨幅约0.71%。

今日国内连塑料主力1501合约小幅跳空高开，期价最终收于9730元/吨，较上个交易日结算价上涨155元/吨，涨幅1.62 %，成交量为500554手，持仓量减少20626至410520手。

现货市场，今日PE市场价格大稳小动。部分石化价格继续下调，市场交投平淡，商家继续随行就市出货。终端需求提振乏力，实盘成交一般。目前华北LLDPE报价在10300-10600元/吨，华东LLDPE报价在10500-10650元/吨，华南LLDPE报价在10500-10650元/吨。

今日连塑料1501合约小幅跳空高开后日内呈现偏弱震荡，期价站上10日均线支撑，整体来看，期价依然处于低位区间整理格局。现货市场主流报价维稳，下游需求低迷令市场交投欠佳。短期来看连塑料难以摆脱低位盘整格局，上方9830元/吨一线阻力较大，建议暂谨慎观望为宜。

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硅铁主力1501合约今日开盘报于5612元/吨，收盘价报于5540元/吨，跌幅达到1.25%，全天共成交3878手。锰硅主力1501合约今日开盘报于6170元/吨，收盘价报于6140元/吨，跌幅达到0.87%，全天共成交1006手。

行业新闻，国家统计局数据显示：2014年9月全国粗钢日均产量225.13万吨，环比略增1.3%；钢材日均产量319.17万吨，环比增长4.2%，创下历史次高水平。2014年9月我国粗钢产量6754万吨，较上年同期维持不变；1-9月我国粗钢产量61800万吨，同比增长2.3%。2014年9月我国生铁产量5889万吨，同比下降0.5%；1-9月我国生铁产量54237万吨，同比增长0.4%。2014年9月我国钢材产量9575万吨，同比增长1.7%；1-9月我国钢材产量83853万吨，同比增长5%。

现货价格方面，全国多数地区现货市场报价维稳。从整体看，天津港硅铁FeSi75-B现货报价为5950元/吨，较上一交易日持平；天津地区锰硅FeMn68Si18现货报价为6400元/吨，较上一交易日持平。

硅铁盘面点评：硅铁主力1501合约大幅跳水，期价跌破5600元/吨整数关口，空头小幅增仓。目前硅铁主要是受制于螺纹钢价格走势以及自身基本面：螺纹钢今日主力合约遭重挫，期价重回前期低点附近，整体延续偏弱表现；而基本面维持弱势格局，无论贸易商还是大型生产企业均有调价迹象，且从市场整体来看，料后期硅铁价格仍有下调空间，操作上建议空单继续持有。

锰硅盘面点评：锰硅主力1501合约表现较为抗跌，尽管螺纹钢大幅跳水，锰硅仍未跌破横盘整理区间下沿。就基本面而言，目前南方企业开工不积极，部分产区电费即将出现上调，生产厂家坦言后期再次准备关停。随着利润的萎缩，北方地区生产企业也是勉强支撑，料开工率大幅上行概率不大，总体供应过剩格局或将缓解，料后期锰硅价格下方空间有限，操作上建议投资者暂且观望。

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今日铁矿石主力1501合约开盘579元/吨，开盘后弱势震荡，午后小幅回落，收于574元/吨，较前一交易日下跌0.86%。

行业新闻方面，3季度必和必拓西澳铁矿石产量增长15%至6200万吨(按100%股份计)，主要是受到Jimblebar铁矿产量继续提升以及综合供应链能力提高的拉动。必和必拓维持2014/15财年西澳铁矿石产量目标在2.45亿吨(按100%股份计)。

进口铁矿石现货方面，曹妃甸超特粉成交于470元/吨；京唐港PB粉565元/吨；日照港罗布河粉495元/吨；青岛港巴粗580元/吨；天津港PB块705元/吨；江内港巴粗565元/吨。

国产铁矿石现货方面，东北地区铁精粉偏弱盘整。目前建平66%铁精粉湿基税前出厂价520-530元/吨；北票66%铁精粉湿基税前出厂价500-510元/吨；鞍山65%铁精粉湿基税前出厂价520-530元/吨；本溪65%铁精粉湿基税前出厂价510-520元/吨。

铁矿石盘面点评：国产矿市场多数平稳，个别偏弱。进口矿市场小幅上涨，今日钢厂询盘活跃度增加，但由于主流贸易资源较少，贸易商惜售情绪较浓。铁矿石主力1501合约早盘弱势盘整，午后震荡回落，期价上方压力依然较大，580一线难以有效突破，关注均线系统支撑，多单谨慎持有。

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