上海中期：11月19日商品期货收评-胶板1501一手多少钱

尽管原油期货以及异构级二甲苯价格走高，周二亚洲PX价格分别下跌1.50美元/吨以及0.50美元/吨至974.50美元/吨FOB韩国以及995.50美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。ICE布伦特原油1月期货周二开盘以1.01美元/桶的涨幅报79.09美元/桶。而受到买兴的支撑，周二异构级MX价格上行12美元/吨至811美元/吨FOB韩国以及850美元/吨CFR中国台湾。亚洲纯苯因总体需求疲软而于周二下跌5美元/吨至943.50美元/吨。尽管美国纯苯价格隔夜上涨，至美国的套利窗口仍然关闭，而部分市场人士称其现货市场早前超售。

今日PTA期货合约价格冲高回落，1501合约价格报收于5826元/吨，较上一个交易日增加69428手至742952手。

现货市场，早间PTA内盘市场重心跟随期货上扬，报盘自开盘初期5580-5600元/吨逐渐拉升至5650-5680元/吨；低价卖盘后期有所回撤，商谈重心现预估在5600-5650元/吨附近；外盘市场较为清淡，船货报盘不多，还盘意向在760美元/吨或略偏上；保税意向报盘785美元/吨，商谈寥寥。

由于国内几大主流PTA供应商限制可流通的PTA货源，这推高了期货市场或出现挤仓的预期，但就现价而言，基本面仍未有出现实质性扭转的条件，与5月份底部的阶段性上扬行情相比，PX与PTA的开工率依然相对偏高，且随着期货价格的大幅上扬恐将引来国内外的套保盘入场，另外，从短周期而言，上游成本端有进一步恶化的趋势，短期期价进一步上扬面临较大压力，谨慎者暂且观望。

国内白糖期货市场行情概述：

今日国内白糖期价震荡，SR1505合约期价收盘价4687/吨，下跌73元/吨，持仓量减少9482手至68.7万手。SR1501合约价格收于4619元/吨，下跌62元/吨，持仓量减少11434手至43.93手。

国内现货市场：广西：中间商报价4330元/吨，成交可以。南宁：中间商报价4360元/吨。

湛江：中间商报价4350元/吨，成交清淡。

云南：昆明中间商一级糖报价4260元/吨，销量一般。

乌鲁木齐：优级白砂糖中间商、集团陈糖报价4320-4370元/吨，报价不变，新糖报价4370-4470元/吨，报价不变，成交一般。

国内期货市场：截止到目前为止，广西已有7家糖厂开榨，尽管数量仍较同期减少12家，但是后续将陆续增加令期价承压，且市场中有消息称新糖报价在4560一线，但实际成交仅为4480。短期看，前期上涨的白糖期货价格失去上攻动能，短期进入调整。

技术上，尽管SR1505合约料将下探60日均线，大概在4650附近，倘若跌破期价将可能重新回落到4600元/吨。

操作上，空单继续持有

国际原糖：1503期约下跌0.06点，收于15.71美分/磅；1505期约下跌0.08个点，以16.08美分/磅报收。因预报称巴西将有降雨，且需求疲弱，上周二ICE糖价继续下跌。

今天玻璃期货探底回升，震荡上行。主力1506合约收盘报884元/吨，涨9元/吨，涨幅1.03%，成交量为31万手，减少19.2万手，持仓量34.4万手，增加1468手。

策略上，今日玻璃期货主力FG1501合约偏强震荡，20日均线暂获支撑，日内成交缩量。技术上看，整体形态依然偏空，操作上建议投资者逢高抛空，以收盘上破5日均线为止损。

今日现货报价：张家港华尔润5mm平板玻璃价格报1208元/吨，持平；武汉长利5mm平板玻璃价格报1128元/吨，持平；河北大光明5mm平板玻璃价格报1072元/吨，持平。

现货市场窄幅调整为主，生产企业产销率尚可，大多以随行就市为主，挺价意识不强，尽量回笼资金为主。沙河地区价格下行速度增加。北方地区的销售形势逐渐转淡，由于去年冬储亏损或者没有赚钱，再加上大家对后期形势不看好，今年冬储形势要远逊于去年。

从区域上看，大部分区域市场价格稳定为主，个别品种价格微调。东北地区以及邻近的华北地区销售价格不乐观，在库存压力增加的影响下，价格稳定性比较差。沙河地区薄板价格调整的范围和幅度都在增加。

今日，菜粕主力1505合约收于2201元/吨，下跌43元/吨；菜油主力1505合约收于6078元/吨，下跌20元/吨。

随着气温降低，目前水产饲料需求大幅缩减，饲料企业采用随购随买策略，暂无大量进行菜粕备货意愿，菜粕整体成交难以放量。长江流域水产养殖旺季结束相对较早，饲料企业采购需求量不大，导致长江流域菜籽粕走势偏弱。另外，据调查显示，第四季度国内进口菜籽量约在120万吨左右，且9月我国进口菜粕量24,884吨，1-9月累计进口238,844吨，去年年度总进口量125,880吨，菜粕供应充足。

目前菜油现货仍显著高于豆油和棕榈油，居高难下的菜籽油面临更多的掺混、调和，菜油市场份额仍被挤占，需求量始终未见明显改善。而大量的菜油库存在国库里需要及时进行轮换，目前西南地区有菜油轮换项目，总量约1万吨左右，但因为质量不好，价格暂时未定，每次有关菜油拍卖消息均会令油脂期货承压下跌。

操作建议：菜粕空单继续持有。菜油空单继续持有或将下探6000一线。

国内期货市场：

国内期货方面，连豆主力A1501合约冲高回落，期价大部分时间围绕4520一线，下午时段多头上攻期价上探4538元/吨后，快速回落，尾盘多空投机盘，期价变动不大，最终A1501合约收于4522一线，较上一交易日收盘价下跌4元/吨。日内成交量较上一交易日有所回落，为6.78万手，持仓量为28.43万手，较上一交易日减少1238手。

国内现货市场：

11月19日黑龙江东部油厂大豆收购行情保持平稳，其中哈尔滨地区油厂大豆挂牌收购价4.00元/公斤4.40元/公斤；佳木斯油厂挂牌收购价格4.00元/公斤-4.30元/公斤；绥化地区油厂挂牌收购价区间4.00元/公斤-4.40元/公斤；牡丹江地区油厂大豆收购价4.00元/公斤-4.40元/公斤；双鸭山地区油厂收购价格4.00元/公斤-4.40元/公斤；齐齐哈尔地区油厂大豆收购价4.00元/公斤-4.40元/公斤；黑河地区工厂收购价格为4.00元/公斤-4.40元/公斤；油厂对质量标准要求不一。水份或杂质变化1%，价格差异每公斤2分钱左右。

当前油厂大多停收大豆，产区市场有价无市居多，贸易商多数已退市，各地交投非常清淡。

投资策略：

目前东北大豆市场收购主体仅剩贸易商商，相对于油厂，收购商也毫无优势可言，目前南方食品豆采购热情不高，外销不畅令当地多数收购商退市转向收购玉米，并且单靠销往南方难以缓解东北大豆集中上市压力，南方市场还有其他产区的大豆，低价进口大豆混杂到国产豆里，均延长了黑龙江大豆的消费时间。在目前已经失去两个收购主体的情况下，东北收购商难担负起消化当地大豆重任，价格下跌趋势难改，年前走势难乐观。技术上，大豆期价冲高回落，受大量仓单压制以及期现套利空间的负面拖累，大豆上行空间有限，建议投资者维持逢高抛空思路。

动力煤主力1501合约今日开盘报于498.20 元/吨，盘中最高503.80 元/吨，最低497.20 元/吨，收盘价报于499.40 元/吨，较上一交易日收盘结算价上涨了3.20 元/吨，涨幅达到0.64 %。全天共成交63,886 手，持仓减少了1,684 手至164,018 手。

港口价格方面，秦皇岛山西产5800、5500、5000和4500大卡动力煤平仓均价分别报于555、515、455和405元/吨，较11月18日报价分别变化了0、0、0和0元/吨。

进口煤报价：11月19日广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)、南非煤(A14%,V26%,0.6%S,Q6000)以及澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价分别报于550、640和560元/吨，较11月18日报价550、640和560分别变化了0、0和0元吨。

动力煤主力1501合约今日小幅反弹。随着进入北方供暖阶段，下游电厂以消化库存为主，月底大型煤炭企业可能会继续上调港口挂牌价，对失真的期价将会有所修复，操作上建议多单继续持有，逢低可适当买入。

行情回顾：

豆粕1月合约今日偏弱运行，5月合约尾盘收于2853元/吨，收跌 1.48％，1月合约收于2996元/吨。近期美国国内美粕的短缺直接刺激了美豆的大幅反弹，美盘震荡于1000美分/蒲一线上方，但近期铁路问题改善，东部豆粕价格开始走弱。今日豆粕总成交为221.97万张，持仓上1月合约增持0.64万张，5月合约增持7.57万张，整体持仓增加11.18万张。

行情分析：

周四的出口销售报告前，美豆1月合约延续了回调的走势，毕竟美粕的阶段性供需紧张不可持续，市场在回吐前期的涨幅。国内豆粕市场，昨日成交清淡，市场看淡四季度需求，新豆开始到港，豆粕现货报价处于稳定的回落趋势中。市场认为12月按照美豆的装运节奏，可能到港800万吨大豆，这将给国内豆粕很大的供应压力。但我们认为如此巨量的到港，国内的卸货运力未必能够跟上，整体的供应压力不会那么剧烈。

国内豆粕现货市场报价稳定。今日华北地区豆粕价格持稳，秦皇岛金海43%蛋白粕3400元/吨，较昨日持平。山东沿海地区豆粕价格稳定，日照新良报价3500元/吨，较昨日保持相对稳定。江苏泰州益海报价，3340元/吨，较昨日调低30元/吨。近期现货成交相对稳定，下游等待新作大豆后的豆粕供应，备货情绪并不集中。

操作上，建议豆粕上的空单谨慎持有，1月合约止盈位在3000元/吨一线，南美不出扩种预期的背景下，目前粕类下方空间有限。

今日期指三连跌，新晋主力合约IF1412受阻于10日均线，收盘价小幅收跌。上证指数在2450点附近窄幅震荡，收盘价勉强守住该点位，成交量进一步下滑。

从今日期指日内持仓变化来看，盘面并未出现前两日一边倒向空头的局面，今日多头表现出了一定的反抗性，同时多空双方的谨慎使得期指震幅缩小。今日期指收盘总持仓量明显回落，多空双方观望意愿加强。

期指连续三天回撤，目前点位已经接近前期震荡平台，即2500-2530区域，预计该区域将给期指走势提供一定支撑。从基本面状况来看，本周虽然股指表现不尽人意，但市场利好消息频频，主要集中在不断出台的政策红利上，加之年底中央经济工作会议助推了市场政策预期，期指下方空间料将有限。不过由于期指上方面临较大的技术压力，且下周新一轮新股发行的启动所引发的资金分流压力，短线期指或震荡运行。

操作上，暂时观望或逢低布局多单。

行情回顾：

隔夜伦敦金上涨10.21美元/盎司，报收于1196.83美元/盎司；伦敦银上涨0.049元/盎司，报收于16.201美元/盎司。

今日国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1506合约上涨1元/克，报收于236.80元/千克；沪银主力1506合约上涨4元/千克，报收于3429元/千克。

影响因素：

隔夜美国公布的经济数据较好，美股再创历史新高，美元指数高位震荡，贵金属市场区间运行。

美国方面，住宅建筑商协会/富国银行公布的11月住宅建筑商信心指数攀升至58，逼近9年来最高水平，该指数高于50即表明住宅建筑商对销售趋势感到乐观。

欧洲方面，德国11月ZEW经济景气指数升至11.5，预期为0.5，前值为-3.6，这是该景气指数去年12月以来首次上升，强化了德国经济第三季度陷入衰退后将在第四季度出现改善的期望。

后市展望：

隔夜美国公布的经济数据较好，美股再创历史新高，市场避险意愿较弱。技术上看，贵金属区间震荡，上方受到均线系统压制，建议观望为宜，关注明日凌晨3点美国联邦公开市场委员会发布的10月28-29日的会议纪要。

今日国债期货早盘冲高后逐步回落，各合约总成交量11417手，较前一交易日明显缩量。

银行间市场上，截止期货收盘，中长期国债和金融债成交收益率涨跌互现，收益率曲线小幅抬升，昨日达到相对高位的有成交可交割国债IRR数值明显回落。一级市场上，10年国债中标利率3.5780%-3.6273%，全场倍数1.62，边际倍数1.10。10年期国债中标收益率略高于预期均值，银行间市场对昨日债期上攻反应平淡。

最近利率债的回调幅度之大令人咂舌，以至于部分稍晚入场的交易员深感交易决策过于激进。但从10月经济、金融数据上看，目前我国经济形势仍处于弱势下行之中。从社会融资水平上看，贷款利率仍然居高不下，央行的定向宽松政策尚未能有效传导至企业融资层面，未来自经济下行压力下，央行或将持续宽松政策。

今日午后期指大幅回调主要受到有消息称中国政府仍然反对下调基准利率，倾向于扩大PSL刺激。美国国际市场新闻社(MNI)援引消息人士称，中国政府仍不愿下调基准利率，而是倾向继续当前通过暗中市场操作的方式来降低企业融资成本。此类消息的广泛传播对市场形成短期的利空打击，引发期价跳水。

从今日债期表现上看，多头信心尚未能重新建立起来，调整短期没有结束迹象。操作上，离场观望为宜。

螺纹钢主力1505合约19日早盘以2,441元/吨开盘，早盘开盘后震荡回落，午后小幅反弹，报收2446元/吨。热卷主力1501合约开盘2856元/吨，早盘回落，午后表现维稳，报收于2860元/吨。

行业新闻方面，澳大利亚矿业巨头力拓公司位于皮尔巴拉地区的新Koodaideri铁矿及基础设施建设获得西澳环境保护局的有条件批准。Koodaideri铁矿年产能可达到7000万吨，开采寿命30年。该项目开发是力拓将皮尔巴拉铁矿石年产能扩至3.6亿吨长期计划的一部分。

钢材现货市场方面，全国多数地区现货市场报价有所回落。从整体看，上海地区HRB400螺纹钢现货报价为2880元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；上海地区4.75mm热轧卷板现货报价为2960元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

螺纹钢盘面点评：今日申特早盘报价下调20元/吨，价格向2850元/吨靠拢，三线资源普遍已逼近2600元/吨，现货市场表现依然偏弱。螺纹钢主力1505合约早盘震荡回落，午后有所反弹，整体低位维稳，但上方压力依然较大，短线或维持弱势，空单继续持有。

热卷盘面点评：今日上海现货市场热轧板卷现货价格小幅松动，跌幅规格主要集中在4.0-11.75mm以及2.75mm的厚度普碳资源，其他规格资源售价相对坚挺。盘面上，热卷主力1501合约早盘弱势震荡，午后反弹后回落，整体表现维持窄幅波动，预计短线难有表现，观望为宜。

今日上期所天然橡胶主力1501期货合约收盘价为12715元/吨，较上一交易日结算价上涨1.23%。全天成交较量为417308手，持仓减少2380手至162130手。

现货市场

11月19日，今日上海地区天胶市场报价下跌，市场货源偏少，现货跟跌力度不足，目前报如下：13年国营全乳胶报价11200元/吨。

丁苯橡胶上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稳中小挫，吉化1502参考价格在11500元/吨附近，抚顺1502参考价格至10800元/吨，齐鲁1502参考报价在11850元/吨，扬金1502参考报价在11400元/吨，福橡1502参考报价在11000元/吨。报价仅供参考，实单具体商谈，部分商家表示实单有一定商谈空间，但低价出货意愿仍然不强。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价稳中走弱。大庆顺丁参考价格在12400-12500元/吨，茂名顺丁参考价格在11900元/吨，蓝德顺丁参考价格在11900元/吨，四川顺丁参考价格在11600元/吨附近，高桥顺丁至12700-12800元/吨。需求疲弱，业者对后市信心不大，随行就市报价出货为主。报价仅供参考，实单具体商谈。

后市展望

当前天胶基本面相对胶着，一方面，现阶段性天胶基本面的供需矛盾依存，且短期后市更有美国反补贴政策初裁结果落实以及1411期货合约交割的事件型风险冲击，期价仍不具备大幅走强的理由。但另一方面，前期国内关于复合胶标准调整的政策已基本落实、全球橡胶主要生产国将底价设定在每吨1500美元/吨以及泰国当局即将推出规模约585亿泰铢的橡胶托市政策等因素将1501合约期货价格有望在阶段性底部对胶价产生一定支撑。所以短线1501期价或在12000-13000元/吨区间内弱势震荡，尽管后市对相关当局推出利好政策仍抱有较强预期，但短期的基本面难有扭转性的改善可能，短线的上方高度或有限，建议空单轻仓持有。

隔夜LME铅价开盘报于2039美元/吨，最高触及2044.5美元/吨，最低触及2025美元/吨，尾盘收于2039.25美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了0.75美元/吨。国内沪铅1410合约今日开盘报于13500元/吨，最高13555元/吨，最低13495元/吨，收盘报于13520元/吨，较上一交易日结算价上涨了30元/吨。全天共成交3126手，持仓量减少166手至16232手。

现货方面，驰宏13480-13500元/吨，对沪期铅1501由昨日升水转为贴40元/吨左右，南方、成源13480-13490元/吨，豫北13450-13460元/吨，汉江、恒邦报13480元/吨鲜有成交。今炼厂出货仍仅为驰宏、恒邦，贸易商出货有所增加，市场流通品牌较多，沪铅上涨对下游采购稍有带动，但多以按需采购为主。

库存方面，目前LME铅库存合计216725吨，较上一报告日减少25吨。其中注册仓单206675吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单10050吨，较上一报告日减少25吨。上期所报告库存67557吨，注册仓单55873吨，较上一报告日减少400吨。

国外方面，伦铅期价在相对低位剧烈震荡运行，买锌抛铅头寸的存在使得锌强铅弱的格局一直没有改变。但伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

国内方面，由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作，当然，介入的时机需要持续关注。

隔夜LME期铜收跌72.50美元至6627.50美元/吨。今日沪铜主力1501合约以47180元/吨开盘，全天收盘于47330元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。

美国方面，隔夜美国公布的经济数据较好，美股再创历史新高，美元指数高位震荡，商品市场偏弱运行。美国方面，住宅建筑商协会/富国银行公布的11月住宅建筑商信心指数攀升至58，逼近9年来最高水平，该指数高于50即表明住宅建筑商对销售趋势感到乐观。欧洲方面，德国11月ZEW经济景气指数升至11.5，预期为0.5，前值为-3.6，这是该景气指数去年12月以来首次上升，强化了德国经济第三季度陷入衰退后将出现改善的期望。

现货方面，今日上海电解铜现货报升水80元/吨至升水180元/吨，平水铜成交价格47800元/吨-47860元/吨，升水铜成交价格47850元/吨-47950元/吨。沪期铜低位返升，但走势仍弱，持货商早间试图继续推高升水，但随着市场认可度较低，现铜升水仍现收窄，不过近午间，部分投机商入市收铜，且下游开始逐步逢低入市，现铜货源略减，升水再现抬升，与前一交易日趋同，市场整体成交温和，略见改善。

本周的LME期铜呈现区间震荡的态势。上周发布的中国宏观经济数据进一步证明了中国经济疲软的现实，铜下游消费受到抑制。上游方面，全球铜精矿供给的增加仍令铜价承压。铜价中线偏空格局很难改变，建议空单继续持有。

隔夜LME锌价开盘报于2265美元/吨，最高触及2270美元/吨，最低触及2248.5美元/吨，收盘报于2257.25美元/吨，较前一交易日收盘价下跌7.5美元/吨。今日国内沪锌1501合约开盘报于16700元/吨，最高16735元/吨，最低16600元/吨，尾盘收于16665元/吨，较上一个交易日收盘价下跌50元/吨。全天共成交262796手，持仓量减少17380手至150678手。

现货方面，0#锌主流成交16890-16990元/吨，对沪期锌主力1501合约升水210-300元/吨，1#锌成交16840元/吨附近升水160元/吨，市场压价接货。市场流通货源趋多，冶炼厂挺价出货较为困难；中间商对高升水现货认可度低，采购情绪不佳；下游受限于资金紧张少采，且畏高锌价多谨慎观望，拖累整体成交趋于疲软。

库存方面，目前LME锌库存合计685175吨，较上一报告日减少2275吨。其中注册仓单580175吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单105000吨，较上一报告日减少2275吨。上期所报告库存108941吨，注册仓单33990吨，较上一报告日减少834吨。

就国际市场而言，锌市的供应紧缺不在锌精矿一端，就目前高企的加工费便可窥见锌精矿的供应量仍然较大，此前被热议的世纪矿据了解会再多运营一季，这也使得市场对锌精矿集中闭坑的预期变得更为理性，故目前有一定供应紧缺现象的在精炼锌一端，根据ILZSG的数据，1-8月全球精炼锌的需求远大于供应，且增速也远超供应，并且预期这种情况会延续至年底，我们认为这会使锌仍然成为资金作为多头配置的品种，但做多热情回归理性。

而国内方面，沪锌现货升水在前期略有收敛后又被重新推升至300元/吨以上高位，虽然CNIA的数据显示我国1-9月累积生产精锌419.2万吨，同比增长7.2%，但受益于基建、轮船等方面需求的整体增加，我国锌市供需较为平衡，加之部分贸易商利用现货渠道优势推高升水等操作，都将对锌价带来一定提振。

不过中国的宏观数据在四季度初仍然差强人意，这使得市场不得不对中国宏观经济的运行持有一定的悲观态度，另外美元指数的强势也同样会令金属承压。总的来看，四季度锌价难以具备趋势性上行的基础，维持宽幅区间震荡的概率相对更大。

国内期货市场：

国内期货方面，鸡蛋主力JD1501合约宽幅震荡，上方4730附近多头续攻力度减弱，而4700下方亦有买盘支撑，期价涨跌两难，最终1501合约收于4715元/500kg，较上一交易日收盘价下跌12元/500kg。日内成交量较上一交易日有所回落，13.06万手，持仓量为9.94万手，较上一交易日减少5686手。

国内现货市场：

图1：交割库附近蛋价(单位：元/斤)

地区 鸡蛋批发价 涨跌与昨日相比

湖北黄冈 4.60 0.05

河北邯郸 4.62 0.00

江苏南通 4.93 0.03

河北石家庄 4.62 0.00

山东青岛 4.90 0.02

山东德州 4.70 0.02

河南商丘 4.77 0.07

辽宁大连 4.22 0.00

图2：销区蛋价

广东广州 5.05 0.05

北京(大洋路) 4.78 0.00

上海浦西 5.06 0.08

今日主产区鸡蛋现货价格稳中偏强，多数地区价格上涨；销区蛋价偏强运行。

投资策略：

山东、江苏继续上涨，拉涨周边行情，北京市场走货正常，目前终端需求难以提振，市场上涨空间有限，各环节均无存货，近期行情或走稳，预计明日北京、河北、辽宁部分地区或涨，华东、华中或稳。预计明日涨价地区较少，大局稳定。技术上，鸡蛋期价震荡整理，现货供应仍维持偏紧态势，但需求在11月期间亦维持疲弱，元旦以及春节食品蛋备货向后延迟，建议多单谨慎持有，若疫情突发，则避险离场。

今日甲醇期货主力ME1501合约增仓上行，收于2595元/吨，涨38元/吨，涨幅1.49%，成交9.5万手，增加2.9万手，持仓9.9万手，增加6384手。

今日现货市场行情如下：华东2500-2630元/吨，持平；华北2120-2330元/吨，高端涨30元/吨；山东2300-2400元/吨，低端降20元/吨；西北1900-2130元/吨，高端涨10元/吨；CFR中国价325-327美元/吨，持平。

操作策略

内地部分终端生产积极性不高，按需采购为主，国内套利窗口关闭，贸易商操作空间不大，在美盘价格上调的情况下，港口成交略显僵持。年底前烯烃装置多有投产预期，神达化工、鲁深发等，另外如大唐多伦烯烃装置、神华宁煤二期近期重启，对行情有所支撑。

今日甲醇期货主力ME1501合约增仓上行，盘中再度突破2600元/吨整数关口。技术上看，期价于20日均线获得支撑后破位上行，量价配合良好，后市有望挑战60日均线压制效果，操作上建议多单继续持有。

承压均线系统, PP空单谨慎持有

今日国内PP 主力1501合约偏强震荡，最终收于9731元/吨，较昨日结算价上涨53元/吨，成交量为306022手，持仓减少4100手至163632手。

现货方面，今日PP市场行情延续弱势，多数地区价格下跌50元/吨左右，华东地区下跌100元/吨左右。石化出厂价轮番下调进一步加剧市场悲观情绪，商家积极跟跌出货力促成交，开单接货意愿低迷。下游工厂订单跟进不足，延续随用随拿采购策略，实盘成交不畅。以拉丝为例，今日华北主流报价在10100-10400元/吨，华东主流报价在10300-10600元/吨，华南主流报价在10500-10600元/吨。

今天聚丙烯主力1501合约承压均线系统偏强震荡，期价在触及前期阶段性低点后止跌反弹，再次回升至5日均线附近。现货市场主流报价小幅回落，下游接货意愿低迷，实盘成交欠佳。目前丙烯价格回落、石化库存增加均令期价承压，加之技术上主力期价仍于均线系统下方运行，料短期聚丙烯期价将延续弱势，但继续下探空间将有限，空单谨慎持有，突破20日均线空单离场。

今日胶合板1501合约冲高回落，收盘133.6元/张，涨0.2元/张，涨幅0.15%，成交1.8万手，增加3790手，持仓4.1万手，增加1468手。

今日纤维板1501合约震荡盘整，收盘62.3元/张，较昨结算价持平，成交9672手，减少106手，持仓14910手，减少2230手。

今日江苏细木工板报价如下：南京15毫米130元/张，较昨持平，南京18毫米148元/张，较昨持平；常州15毫米133元/张，持平，常州18毫米145元/张，较昨持平。

今日广州中纤板报价如下：15毫米78元/张，较昨持平，18毫米99元/张，较昨持平。

操作策略

今日胶板期货主力BB1501合约冲高回落，虽盘初增仓上行，但随即快速回落，日内来看，走势偏弱。期价虽60日均线暂获支撑，但形态上出现见顶信号，短线回调概率较大，操作上建议谨慎观望，激进者可轻仓试空。

今日纤板期货主力FB1501合约震荡下行，62.5元/张平台承压，日K线有黄昏星迹象，后市或将回测60日均线支撑效果，操作上建议空单继续持有。

焦炭主力1505合约今日开盘报于1043 元/吨，收盘价报于1044 元/吨， 跌幅达到0.67 %，全天共成交105540 手。焦煤主力1505合约今日开盘报于755 元/吨，收盘价报于752 元/吨，跌幅达到0.53 %，全天共成交144836 手。

焦炭现货市场方面，11月18日，港口方面，天津港(A<12.5%,<0.65%S, CSR>65%,Mt8%)山西产一级冶金焦港口平仓价报于1190元/吨。

焦煤现货市场方面，11月18日，港口方面，京唐港澳大利亚产(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm)、山西产(A8%,V25%,0.9%S,G85)和河北产(A10%,V24%,<0.8%S,G80)主焦煤港口提库价分别报于910、920和920元/吨。

焦炭主力1505合约今日维持低位震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有下降，但由于下游钢厂采购需求有限，因此短期内期价仍将维持偏弱格局，操作上建议偏空思路操作。

焦煤主力1505合约今日维持偏弱格局。尽管港口库存一路下降，但下游焦化企业维持低库存策略，导致采购需求已经没有明显回升，中澳自由贸易签订后，澳煤进口关税将被豁免，对期价形成利空，操作上建议偏空思路操作。

今日，棉花1505合约价格小幅波动，收于12815元/吨，下跌25元/吨，持仓量减少7894手至47.36万手。主力1501合约价格收于13095元/吨，持仓量增加1422手至34.83万手。

美棉方面：03月合约上涨0.76美分/磅至59.86美分/磅。美国棉花收割进度加快，供应量增加，ICE可交割棉花合约库存上升，近期美棉和印度棉花供应大幅增加，棉价易跌难涨。

今日南疆籽棉收价基本平稳，优质籽棉逐渐减少，降雨降雪后霜花较多，部分轧花厂已经停收。籽棉整体质量已经大不如前，籽棉价格继续下滑。北疆机采棉市场收价混乱，预计多数轧花厂在11月20日前后陆续停收。

内地直补政策出台后有利于提高棉农交售籽棉的积极性，料将增加棉花近期供应量，且有利于提高棉农下年度种植的积极性，并且有利于降低棉企成本，但对棉花价格偏空。

CF1505合约价格仍在5日均线下方运行，且失手13000，短期基本面偏空，因供应量增加，空单可继续持有。

隔夜，美国NYMEX原油01月合约下跌1.02美元/桶至74.64美元/桶，跌幅约1.35%。

今日国内连塑料主力1501合约低开高走，期价最终收于9880元/吨，较上个交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.25%，成交量为716324手，持仓量减少43934手至303952手。

现货市场，今日PE市场价格延续走软，其中部分线性及高压价格走低50-100元/吨，低压部分注塑料价格续跌50元/吨。石化价格继续下调，市场交投气氛冷清，商家继续让利出货。下游需求跟进不足，刚需成交为主。目前华北LLDPE报价在10450-10650元/吨，华东LLDPE报价在10550-10700元/吨，华南LLDPE报价在10550-10750元/吨。

今日连塑料主力1501合约承压5日均线呈现冲高回落态势，期价跌势趋缓。现货市场主流报价继续回落，下游按需采购，交投情况欠佳。考虑到目前石化库存增加、宝丰装置预期出料令连塑料期价承压，但继续下探空间或有限，建议前期空单谨慎持有为宜。

硅铁主力1501合约今日开盘报于5456元/吨，收盘价报于5512元/吨，涨幅达到0.92%，全天共成交1710手。锰硅主力1501合约今日开盘报于6198元/吨，收盘价报于6216元/吨，涨幅达到0.39%，全天共成交1134手。

行业新闻，据国家统计局发布的数据显示，10月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为6752万吨、5701万吨和9525万吨，同比分别下降0.3%、下降3.1%和增长2%。粗钢、生铁和钢材日均产量分别为217.81万吨、183.9万吨和307.26万吨，环比分别下降3.3%、下降6.3%和下降3.7%。1-10月份累计，全国粗钢、生铁和钢材产量分别为68535万吨、59952万吨和93447万吨，同比分别增长2.1%、0.1%和4.7%。

现货价格方面，全国多数地区现货市场报价维稳。从整体看，天津港硅铁FeSi75-B现货报价为5750元/吨，较上一交易日变化不大；天津地区锰硅FeMn68Si18现货报价为6325元/吨，较上一交易日变化不大。

硅铁盘面点评：硅铁主力1501合约录得较长阳线，尤其是午后，期价回升至前期横盘震荡平台。今日宁夏地区某大型硅铁企业销售负责人向我网表示该企业已在计划减产中，但具体减产几台矿热炉仍在开会讨论中。可见前期硅铁市场成交价格已跌至近几年最低水平，生产企业处于全面亏损状态，价格继续下行概率不大，操作上建议投资者可轻仓做多。

锰硅盘面点评：锰硅主力1501合约被动跟涨，但期价仍处于震荡区间之中。目前锰硅基本面并未有明显变化，南方地区锰硅价格小幅抬升，使得部分企业有复产计划，料12月份开工率或将回升。就目前基本面而言，若硅铁联合限产有效，则硅铁表现或将偏强，操作上建议投资者可关注买硅铁抛锰硅套利机会。

今日铁矿石主力1505合约开盘485元/吨，开盘后震荡回落，午后继续下挫，收于473元/吨，较前一交易日下跌3.86%。

行业动态方面，块矿溢价一路上扬，对块矿价格有较有力的支撑，最近部分钢厂开始出售块矿资源，加上部分贸易商几船块矿陆续到港，块矿供需已慢慢趋于平稳。京唐港块矿资源较少。

进口铁矿石现货方面，今日日照港PB粉515元有成交，青岛港超特粉430有成交，价格相对于市场主流价格有小幅下降的迹象出现，外盘市场大跌后恐现货市场支撑乏力，短期内矿价将步入下行阶段。

国产铁矿石现货方面，唐山遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价570-580(低价偶现)元/吨，邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价690元/吨，北京密云冶金矿山66%铁精粉干基含税承兑出厂价775元/吨，武安地区64%碱性铁精粉湿基不含税出厂价600-610元/吨。

铁矿石盘面点评：国产矿市场南稳北弱。唐山钢厂陆续开始恢复采购国产矿，除个别钢厂采购价不降反升外，其余钢厂采购价下调15至20元/吨。进口矿市场低迷下行。铁矿石主力1505合约早盘震荡回落，午后继续下挫，期价再创新低，跌势难止，预计短线或维持偏弱表现，空单继续持有。

行情回顾：豆油今日偏强震荡，整体上攻动力依旧不足，5月期价运行至5900元/吨一线，小幅收涨。国内豆油基本面预计进入去库存阶段，但是仅仅是开始，在需求没有有效释放之前，我们很难判断今年豆油上涨幅度在哪里。今日1月合约持仓减少1.13万张，5月合约减持1.36万张，豆油合约整体成交在56.02万张，成交相对谨慎。棕油今日亦上涨，1月持仓增加0.02万张，5月合约增持0.65万张。

行情分析：

原油期价的疲弱继续拖累美豆油期价，美豆油12月合约在32美分/磅一线寻找支撑，短期国际油脂在生柴消费疲弱和棕油进入季节性减产期的多空交织下运行。国内豆油市场，现货成交较为稳定，偏低的豆棕价差确实带来了稳定的豆油消费，商业库存已经回落至123万吨，继续关注库存数据。因新作大豆开始集中到港，我们预计12月中旬前油厂的压榨量仍有一轮放大。棕油方面，马来西亚的出口继续受到原油价格疲弱的影响，上半月出口数据环比降幅为市场预估在2.5-4.5%，这一数据虽然相对悲观，但仍无法改变马棕去库存的预期。国内棕油市场，库存继续保持低位，棕油价格相对坚挺，但成交依旧低迷，跟随马棕期价波动的格局不变。

今日四级豆油现货价格稳定。天津四级5900元/吨，较昨日持平；山东四级集中出厂报价5900元/吨，较昨日持平，成交议价为主；江苏四级5900元/吨，较昨日持平，成交议价；广东四级5750元/吨，较昨日持平，成交议价可放低；进口毛豆油报价在5800元/吨，未变化。

24度棕榈油价格平稳，天津港集中报价在5400元/吨，较昨日持平；日照港5500元/吨，较昨日持平；张家港5400元/吨，较昨日持平，成交议价可放低50元/吨。广州港报价5350元/吨，较昨日持平吨。国内棕油的港口库存自7月开始已从120万吨下降至50万吨左右，就供应上讲一大压制已经消除，目前主要看马棕的走势。

操作上，建议中期看多油粕比，亦可参与买远抛近的跨期头寸，单边交易者轻仓试多5月合约为主。

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