什么样的主动型基金是好基金？又该如何选择呢？-主动型基金

什么样的基金，才是好基金。这样的问题，问一千人，会有一千人的答案。

有的人觉得，收益高的基金是好基金。

有的人觉得，回撤控制的好的基金是好基金。

有的人觉得，长期持有体验感好，收益丰厚的基金是好基金。

对于多数投资人而言，找到真正适合的自己的基金并不容易。普通投资人，由于投资经验受限，心态不能在市场波动下保持好。

目前市场上多数基金收益确实非常的亮眼，但是高收益下，往往伴随的是高波动性。近几个月市场表现前列的基金，基本上都是新能源主题的基金。我们往往有时候只看到其收益，并没有看到其存在的风险，新能源主题基金在4月底到7月初大涨之前，可是经历过高达40%以上的回撤。对于很多投资人而言，仅仅是借着这一波行情回本而已。而这样高波动的基金，对于普通投资人则是非常考验心理素质，还有不少人是倒在了黎明之前。

我认为，对于多数人而言，一个好的基金需要以下几种特质。

1、进攻强

业绩足够硬，获奖还得多和市场比较还得有明显的超额收益。我们不是不能够承受回撤，因为本身回撤就是不能完全避免，但是我们经受了回撤，基金能够给我们超额的收益，才能够对得起我们承担的风险。

2、重防守

光进攻好，还不行，还得回撤控制还要好。过去的几年当中，A股市场不缺乏亮点行情，但是往往回撤太大，影响投资人心态，造成拿不住。

3、配置要合理

为什么要配置合理，如果是单压赛道，我们完全可以选择行业类型。本身普通投资由于能力、经验等等因素，不能非常好的判断行业的周期属性。单压一个赛道，是在某一个时间阶段，收益非常丰厚，但是没有良好的择时能力下，也非常容易吃了吐，不仅仅享受不到收益，甚至还有可能亏损出局。

选主动型基金，选对人就对了一半。满足以上要求的，基金经理的能力自然而然也就不多说什么了。

能够满足以上要求的基金就比较属于凤毛菱角了，已经对基金经理要求就十分的严格了。但是这还不重要，重要的还得基金经理的理念与我们自己的投资理念要能够有重合的地方。否则再好的基金，拿不住，那也等于竹篮打水一场空。

我自己的长线投资组合重投资理念，左侧布局，重视高景气度行业，重视成长性，重视预期差。在满足以上前提下，自下而上的优选出优质的公司，且不单压某一赛道。

这倒是和华夏行业景气混合基金经理钟帅“行业均衡配置+个股分散投资+精选低估值优质标的”三大投资理念不谋而合。钟帅作为中生代优秀基金经理代表，其代表作华夏行业景气混合就是符合好基金标准，进攻强，重防守，配置也合理。

能够如此的成绩，必然是不容易的一件事。他为了保持产业链变化的敏锐感，十分频繁调研。从而能够较早的发现一些不为大众所知的宝藏，偏左侧的前瞻性布局，获取超额收益。他的一个理念我非常喜欢，在他看来白马股一般属于景气行业的龙头公司，估值溢价往往比较高，黑马在A股未来投资空间越来越小，而潜力白马本身是质地优秀的公司，从黑到白的过程中，往往会有超额的收益。钟帅始终坚守不赌单一行业，在行业布局相对分散，从而有效降低了单一行业系统性风险对于整个投资组合的冲击。

对于未来，想要在市场获取超额收益，我认为这些行业值得我们去关注。

1、新能源

新能源方向当中，无论是新能源车和光伏方向，以碳中和为大背景下，行业景气度应该说在目前行业当中，还是数一数二的存在。自19年以来，主动型基金收益前列，几乎都是清一色的重仓于此。虽然目前业绩排行前列，4月底至7月初，一波近70%的反弹，都还未能刷新去年新高，这也是因为整体市场大背景下的原因，而在4月底到7月份行业涨幅排行，汽车第一，新能源第二。虽然有如此之大的涨幅，但是目前PE35.75倍，PE百分位41.45%都不算高。而且上半年新能源车上半年销量同比增长1.2倍，市场占有率达21.6%，渗透率27.4%，较去年提升12.8%。而且新能源汽车产业链，未来是成为支柱性企业，行业发展前景依旧明朗。加上近期新能源赛道有调整势头，对于要配置而言，调整才是更好的倒车接人的机会。

2、高端制造、军工

“十四五”规划，高端制造是我们必须的一步。52家核心军工企业2021年实现净利润290.71元，同比增长40.17%，增速创五年新高且连续四年增速超20%。2022年军工行业景气度，进入增长的新常态。

3、生物医药

目前生物医药指数，PE26.26倍，PE百分位0.08%，已经是远低于历史平均了。虽然近期表现不佳的医药行业，但是板块需求受宏观经济波动影响较小，自身有独立成长逻辑，在经历了估值收缩和盈利预期调整后目前已经具备了底部反转的条件。目前相比较而言，已经非常具有性价比了。

4、港股

港股在近年经历了长期下跌后，已经具备了非常的配置价值。恒指市净率处于10年至今3.21%分位，市盈率处于10年至今22.12%分为，处于历史低位区间。而随着中美签署审计监管合作协议，许多两地上市的优质公司估值，在过去一段时间之中长期被压制，如今这一个五指山也不在了。

要一网打尽这些方向，目前市场当中基金不是太多，就我知道的由钟帅掌舵的华夏远见成长一年持有期混合基金（A类016250，C类016251）是即将在计划9月5日发行。对于这些行业未来看好的，可以关注一波。

一匹好马需要一个好的骑手，而一个好的基金，也需要一个懂它的投资人。

现在市场之中，越来越多的人在意择时。关于择时，大多数专业投资者很少有承认自己具备择时能力的，即便在普通投资者看来，已经是神一样的操作。专业投资者喜欢把择时取得的收益归结为运气，这属于不太可控的一部分。

长期持有是专业投资者普遍认同的持有方式。只要不是质地很差的基金，持有5年赚钱的概率是极高的；那质地好的基金就更不用说了。对于普通投资者来说，最容易实现的操作是选择一只合适的好基金，长期持有。

要敢于承认自己不具备择时的能力，其实也是提醒聪明的一个方式。

就以我持有的华夏行业景气混合过去的数据来说，持有的时间越长，起收益和赚钱的概率是有明显的提升。

拿不住，追涨杀跌是造成投资当中亏损的最大因素。对于普通投资人而言，很多人有一个误区是做的越多，赚的越多，这个是非常大的一个误区。曾经我也是这样认为，但是经历了市场无数次的摔打之后，才发现，在这个市场，是做的越少，错的越少，你错误犯的越好，反而稍微越高。

如何管住手，就是一个问题，一般有两种方式解决。

一种是选择好的主动型基金，选择长期定投的方式。而另外一个方式是，选择定开型基金，帮助我们关住手，提高胜率。

而我一般在构建我中长期投资组合当中，选择都要。定投能够让我享受不择时的微笑曲线，而定开型的基金，基金经理不会因为市场波动导致需要被动调整，基金经理有更大的空间去实现自己的投资策略，从而获取超额的收益。如何你和我一样，是一个有构建自己中长线投资组合的投资人而言，那定开型基金也是可以在你考虑配置之中。

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